财务数据和关键指标变化 - 第二季度公司总调整后毛利润（AGP）同比增长22%，各业务部门AGP环比第一季度均实现增长；4月、5月、6月公司AGP每个工作日同比分别增长21%、12%、35% [38] - 第二季度卡车运输业务每英里成本和价格创历史新高，AGP利润率下降；AGP每英里比10年平均水平高约3%，AGP利润率比10年平均水平低超350个基点 [39] - 第二季度人员费用为3.629亿美元，同比增长20.8%；预计2021年人员费用为14.2 - 14.8亿美元，高于之前指引的14亿美元 [41][42] - 第二季度SG&A费用为1.257亿美元，同比增长0.4%；预计2021年SG&A费用约为5亿美元，折旧和摊销约为9000 - 9500万美元 [43] - 第二季度利息和其他费用总计1350万美元，同比增加约330万美元；完成了每年节省1亿美元长期成本的目标 [44] - 第二季度运营收入达2.606亿美元创历史新高，调整后运营利润率为34.8%，同比上升410个基点；净利润为1.938亿美元，同比增长34.6%，摊薄后每股收益为1.44美元，同比增长35.8% [46] - 第二季度运营现金流约为1.49亿美元，同比减少2.98亿美元；运营营运资金环比第一季度增加8180万美元，增幅5.6% [47] - 第二季度资本支出为1630万美元，高于去年同期的1030万美元；预计2021年资本支出在5500 - 6500万美元之间 [48] - 第二季度通过1.35亿美元股票回购和7000万美元股息向股东返还约2.05亿美元现金，同比增长199% [49] - 第二季度末现金余额为1.73亿美元，较2020年第二季度减少1.89亿美元；债务余额为13.7亿美元，同比增加2.74亿美元 [51][52] - 第二季度末净债务与EBITDA杠杆率为1.2倍，环比第一季度末的1.3倍有所下降 [53] 各条业务线数据和关键指标变化 北美卡车运输（NAST）业务 - 调整后毛利润同比增长3400万美元，增幅14%；运量增长6%，每单调整后毛利润增长7% [8] - 现货市场运量同比增长近30%，其中报价增长85%，运量增长160%；第二季度40%的现货或交易业务通过动态定价引擎定价 [8] - 合同业务运量本季度下降约10%；季度末合同运量与交易运量比例约为55:45，去年同期为65:35，与今年第一季度一致 [9][10] - 支付给承运商的每英里平均卡车运输干线成本（不包括燃油附加费）同比增长47.5%，向客户收取的每英里平均干线费率（不包括燃油附加费）同比增长42%；每英里调整后毛利润同比增长12%，每单调整后毛利润增长7% [10][11] - 管理服务业务的路由指南投标深度从3月的1.8略降至6月的1.6，第二季度平均为1.7，与第一季度市场情况持平 [13] - 第二季度新增约6900家承运商，较去年第二季度新增数量增长88% [13] 海洋货运代理业务 - 调整后毛利润同比增长7200万美元，增幅92%；货运量增长29%，每批货运调整后毛利润增长49% [15] 北美零担运输（LTL）业务 - 调整后毛利润同比增长2300万美元，增幅22%；运量增长23%，每单调整后毛利润略有下降 [18] 国际航空货运业务 - 货运量（公吨）增长43%，调整后毛利润较去年第二季度增长1%，去年同期调整后毛利润增长104% [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美整体第二季度运量同比增长约16%，而行业运量（以Cass货运指数衡量）增长30%；公司在2、3、4、5年时间框架内表现优于该指数 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司坚持“科技 +”战略，将行业领先技术与优秀物流专家和流程相结合，持续投资数字化，重点关注为客户、承运商创造价值和提高团队生产力 [6][25] - 计划通过并购扩大地理覆盖范围、增加或改进服务、提供交叉销售机会、提升数字化能力等，注重与公司文化的契合度 [54] - 行业并购交易活跃，预计到2021年底行业整合将继续 [53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 由于卡车运输供应扩张的结构性限制、经济持续复苏等因素，预计当前市场状况将持续到2021年，且今年剩余季度卡车运输量将增长 [14][15] - 海洋货运需求预计在2022年初保持强劲，公司团队通过加强与承运商关系、采购额外运力等方式满足客户需求 [16][17] - 公司在数字化和技术方面取得进展，投资对客户、承运商和整体业绩产生积极影响，未来将继续发展成为平台公司 [32] 其他重要信息 - 9月1日Arun Rajan将加入公司担任首席产品官，领导全球产品战略，推动公司全球数字能力发展 [34][35] - 美国员工本月开始返回办公室，采用更灵活的混合工作模式 [60] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：对卡车运输市场的看法，销售价格趋势与采购运输成本的关系 - 公司认为现货市场推动合同市场价格上涨，预计今年剩余时间价格将继续上涨；公司专注于优化每单AGP和运量平衡以增加净收入美元，努力避免负利润率合同 [63][64] 问题2：技术投资何时能带来生产力加速提升和市场份额大幅增长 - 公司认为目前已看到技术投资带来的一些成果，如NAST生产力指标提升、数字定价引擎和连接推动现货市场运量增长；引入Arun Rajan将有助于加速发展 [68][70] 问题3：如何看待本季度买卖价差扩大，以及下半年毛利润趋势 - 公司表示价格随成本变化，AGP利润率在采购运输成本下降时表现最佳；若成本回到5 - 10年平均水平，利润率将扩大 [73] 问题4：是否认同同行8% - 10%的毛利率将成为新常态 - 公司不认同，认为毛利率取决于业务组合，高度数字化、自动化的客户关系可在中低个位数利润率下盈利；公司正在进行多种情景分析，确保运营模式适应不同情况 [76][78] 问题5：未来NAST业务合同与现货业务组合是否会调整，以及货运代理业务业绩的可持续性 - 公司正在调整合同业务组合，采用更灵活定价方式，但不会长期维持50:50的合同与现货比例；货运代理业务业绩具有可持续性，市场混乱促使更多托运人选择公司服务，且公司在该业务上的规模和能力不断提升 [83][86] 问题6：短期合同混合模式是否会成为未来趋势，客户是否有相关倾向 - 公司认为这是市场和定价策略调整的结果，市场波动使托运人和承运人都希望降低风险，公司将继续探索创新定价解决方案 [88][89] 问题7：下半年利润率是否会改善，受哪些因素影响 - 公司表示合同业务中负利润率订单仍处于较高水平，若市场达到平衡，降低负利润率订单将提高盈利能力 [92][95] 问题8：海洋业务的增长势头及短期趋势 - 海洋业务AGP和运量连续五个季度增长，业务飞轮持续发挥作用，7月表现与6月相似 [98][99] 问题9：聘请Arun Rajan的关键举措和产品重点，是否意味着进入其他市场 - 聘请Arun Rajan是为了为客户和承运商提供最佳产品，他将领导全球产品开发和创新，重点是客户和承运商面对的技术；这并非意味着进入其他市场 [101][102] 问题10：第三季度净收入的顺序变化，以及NAST和货运代理业务的长期运营利润率趋势 - 7月净收入与6月相似，增长速度可能略高；公司认为NAST业务运营利润率有机会达到30%以上，货运代理业务目标是30%，目前企业整体运营利润率处于较好水平，维持在中30%区间是可行的 [104][106] 问题11：卡车运输平均运距下降的趋势及原因 - 这是过去几年持续的宏观趋势 [108] 问题12：为何仍有大量合同业务亏损 - 公司认为85%的货运通过合同运输，公司希望参与该市场；虽预测了市场走向，但未料到成本大幅上涨；公司注重与客户的长期关系，高客户留存率证明了这种策略的正确性 [112][114] 问题13：竞争对手在LTL业务的举措对公司的影响，以及公司的竞争优势 - 公司未评论竞争对手策略，强调自身竞争优势在于拥有北美最大承运商网络、数字化能力、对客户的承诺、全球服务套件和规模优势，这些优势有助于公司在市场中获胜并提高利润率 [117][119]