财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收9.49亿美元，同比增长14% [8] - 第二季度订单流入强劲，订单出货比超过1.5，积压订单从2021财年末的约22亿美元增至第二季度末的超40亿美元 [9] - 第二季度调整后毛利率为43%，调整后运营费用为3.01亿美元，调整后运营利润率为11.3%，调整后净收入为7600万美元，调整后每股收益为0.50美元 [28][30] - 第二季度运营现金流为1.06亿美元，自由现金流为8600万美元，调整后息税折旧及摊销前利润为1.29亿美元，季度末现金及投资约为16亿美元 [30] - 第二季度回购约150万股股票，花费8700万美元，并根据加速股票回购计划获得90万股普通股，预计2022财年除加速股票回购外，还将回购约2.5亿美元股票 [31] - 预计第三季度营收在8.7亿 - 9.3亿美元之间，毛利率在40%左右，运营费用在3.05亿 - 3.1亿美元之间 [34][35] - 预计2022财年营收实现中个位数增长，毛利率在40%左右，运营费用全年平均每季度约3亿美元，运营利润率在低两位数 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 非电信业务营收在第二季度约占44%，同比增长15%，其中直接网络规模业务营收占22%，同比增长7%，主要来自Waveserver平台 [13] - 第二季度新增16个WaveLogic 5E客户，总数达172个，该产品出货量创纪录，同比增长50%，是上一季度的两倍多，迄今已向全球客户发货超3.5万个WaveLogic 5E调制解调器 [14] - 路由和交换业务增长，季度营收环比增长27%，同比增长超70%，其中Vyatta平台贡献显著 [15] - 平台软件和服务营收同比增长22% [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 光学市场，全球大量安装客户因带宽需求激增而实现显著增长，在许多国家有取代华为的机会，特别是在欧洲，同时公共对网络基础设施的投资也在增加 [17] - 路由和交换市场，在全球不断获得新设计订单，主要与无线增长和云加速采用有关，公司通过投资新技术和解决方案扩大了该领域的潜在市场 [18] - Blue Planet市场，对实现差异化数字服务自动化的需求持续存在，5G将推动OSS现代化需求 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司凭借领先的创新能力、规模、客户关系和投资能力，持续抢占市场份额 [10] - 采用一系列供应链缓解策略，如对供应短缺且交货期长的关键组件进行大额提前采购承诺，以及认证工程替代方案以扩大供应来源 [23] - 行业内普遍认为供应链状况至少还需几个季度才能恢复正常，且恢复将是渐进的 [37][38] - 公司在第一季度市场份额增长1%，营收增长超过竞争对手，订单流入强劲，产品具有高度差异化，技术和客户关系优势明显，全球规模、资产负债表和客户关系有助于其在竞争中获胜 [79][80][81] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第二季度财务业绩基本符合预期，在供应链挑战日益严峻的背景下取得了不错的成绩 [8] - 需求持续远超供应，供应可用性是当前业绩和营收增长速度的最关键影响因素 [11] - 公司对潜在的长期需求驱动因素持积极态度，订单积压反映了强劲的需求环境和市场领导地位，结合客户和供应商关系以及应对挑战的措施，公司具备长期增长和成功的优势 [39] 其他重要信息 - 会议讨论包含公司运营结果的调整后或非公认会计准则指标，相关指标与公认会计准则结果的详细对账包含在当天的新闻稿中 [5] - 会议中的前瞻性声明基于当前预期、预测和假设，存在风险和不确定性，实际结果可能与声明有重大差异，相关风险因素详见最近的10 - K文件和即将提交的10 - Q文件 [6][7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 季度内订单线性情况、过去四周订单情况，以及若没有供应链影响，7月和10月财年的营收和毛利率影响 - 订单交付受组件供应影响，呈现后端集中的特点，订单全年都很强劲，第二季度订单出货比超1.5，预计下半年积压订单将继续增加，需求主要由全球消费者和企业层面的流量增长和云采用推动 [43][44] - 若能获得组件进行生产，今年营收将极高，但这并非正常运营水平，而是积压需求的释放，体现了需求的强劲 [46] 问题2: 积压订单从22亿美元增至40亿美元，多少是因需求强劲，多少是因客户延长订单期限 - 积压订单增加是多种因素共同作用的结果，包括前期运营商的追赶性需求、部分客户为保障供应延长订单期限，但实际大部分需求是2022年的真实需求，2023年的需求仅为几亿美元 [54][55][57] - 积压订单是一把双刃剑，虽然表明需求强劲，但也意味着交货期延长，影响客户满意度 [58] 问题3: 过去营收面临挑战时毛利率通常较好，此次为何没有出现这种情况 - 营收结构变化是主要原因，公司赢得了许多新的全球战略运营商和网络规模建设项目，目前业务主要集中在低利润率的通用设备和线路系统上，但这为未来安装高毛利率的卡和调制解调器奠定了基础 [61][62] - 此外，为获取零部件支付的高额溢价和物流成本增加，对今年毛利率的影响约为400个基点，公司有信心在供应链状况改善后恢复到44% - 46%的毛利率水平，但无法预测具体时间 [65][66] 问题4: 采购承诺金额是否增加，库存开始回升是执行问题还是行业普遍情况 - 采购承诺金额大幅增加至约18亿美元，公司已向供应链展示了未来18个月的需求预期 [70] - 公司在供应链挑战下表现良好，营收同比增长14%，优于竞争对手，但仍未达到理想状态 [72][73] - 库存增加是公司有意识的决策，一方面增加组件库存，为快速生产成品做准备，另一方面扩大制造产能，库存结构向组件层面倾斜 [74][75] 问题5: 目前交货期情况，以及交货期延长是否会导致公司失去市场份额 - 交货期完全取决于组件供应情况，目前处于一年左右的水平，改善交货期取决于组件供应行业的表现 [78] - 公司第一季度市场份额增长1%，营收增长超过竞争对手，订单流入强劲，产品具有高度差异化，技术和客户关系优势明显，且所有竞争对手都面临相同的供应链问题，因此不太可能失去市场份额 [79][80][81] 问题6: 积压订单的增量需求来自何处，是否是客户为保障供应而重复下单 - 公司未观察到大量重复下单的情况，需求增长是由实际带宽增长驱动的，疫情期间人们对带宽的使用增加，但运营商支出较少，市场在过去18个月开始回升，目前消费者和企业对云的采用增加，各领域对带宽的需求都在上升 [86][87][88] - 行业长期增长率为低至中个位数，公司预计未来将继续以6% - 8%的速度增长，今年的订单流入水平不会持续，但假设供应商履行承诺，明年营收增长率将高于过去 [90][91][93] 问题7: 交货期延长和供应链短缺是否会促使客户改变架构，转向更易插拔的设备 - 不会出现这种情况，因为采用可插拔设备需要将整个交换或路由基础设施升级到400G，而这也受到供应链的限制 [95] 问题8: 上次指引假设无供应违约，第四季度营收需大幅增长才能实现全年目标，如何确保供应链履行承诺；以及路由和交换业务中Vyatta的贡献和业务未来发展趋势 - 公司在指引中考虑了一定的供应违约风险，并尽力提供合理的预测，第二季度的供应违约大部分已得到缓解，全年营收预计比之前的预期低约2.5亿美元，主要原因是光学子组件供应商无法获得零部件和中国的封锁措施 [98][99][100] - 路由和交换业务同比增长约70%，环比增长27%，其中有机增长和Vyatta的贡献大致各占一半，业务主要聚焦于城域和边缘网络的演进、无线传输基础设施、企业云连接和住宅接入等领域，预计将带来显著的潜在市场扩张 [101][102][104] 问题9: 供应短缺情况下，客户是否已调整订单节奏，未来是否会出现需求下滑；以及若进入经济衰退，对订单增长、积压订单和客户反应的影响 - 公司与客户的沟通显示，需求并未出现下滑迹象，行业在经济衰退期间通常表现良好，因为人们对网络的需求持续存在，网络运营商和网络规模企业将继续投资网络建设，公司目前主要是在追赶积压订单和满足被压抑的需求，预计订单不会大幅下降，且客户将更习惯长期订单 [108][109][110] - 公司预计2023年营收增长率将显著高于过去的6% - 8%，但无法给出具体数字，关键是要从供应链获得更可预测的供应和承诺的数量，而不是改善交货期 [114][115] 问题10: 有线电视和政府业务的需求动态，以及政府业务收入是否会回落 - 有线电视业务的增长受供应限制，需求强劲；政府业务在第二季度的增长是由于交付了几个大型项目，预计第三季度收入可能会下降，但政府对网络的投资将持续，公司技术符合其需求 [119][120][121] 问题11: 供应短缺是否会导致客户取消订单，以及云服务提供商是否会转向自行制造解决方案 - 需求的驱动力是对带宽的潜在需求，供应短缺不会抑制需求，公司的出货量同比增长，能够满足部分客户需求，且公司技术领先，客户不太可能取消订单 [126][127][128] - 从与客户的沟通来看，情况恰恰相反，公司作为专业的垂直整合企业，更有能力应对供应链挑战，自行制造解决方案会更困难 [132] 问题12: 公司供应链情况与光学组件供应商改善电信出货量的指引相矛盾的原因，以及ZR可插拔设备的发货情况 - 这是时间差问题，光学组件供应商看到的改善要通过供应链传递到公司并交付给客户需要时间，他们提到的6月季度的差距会影响公司的第三季度和部分第四季度，此外，集成电路供应问题也受到中国因素的影响 [135][136] - 公司已向全球多个客户发货ZR可插拔设备，目前正在进行评估，未来一段时间的大部分市场份额将由少数几家企业主导，公司认为自己的产品是市场上最好的，预计该业务在2023年才会有实质性进展 [137]