财务数据和关键指标变化 - 今年前九个月EBITDA达63亿雷亚尔，同比增长53%，净利润28亿雷亚尔，同比增长75% [2] - 经非经常性影响调整后，前九个月EBITDA增长超19%，达44.41亿雷亚尔，IFRS EBITDA为63.45亿雷亚尔，是公司历史最高 [26] - 第三季度EBITDA达19.10亿美元，增长29%，经常性EBITDA为14.69亿美元，增长6.4%，会计净利润下降27%，调整后下降2.8% [27] - 运营成本和费用因购电显著增加，但PMSO仅增长1.2%，远低于通胀 [33] - 九个月监管运营成本为24.11亿雷亚尔，实际运营成本为21.32亿雷亚尔，低于监管2.79亿雷亚尔；监管EBITDA为17.92亿雷亚尔，公司EBITDA超20亿雷亚尔，高于监管2.67亿雷亚尔 [35][36] - 第三季度末现金为38.55亿雷亚尔，2021 - 2023年无重大到期债务，2024年债券到期金额从15亿美元降至10亿美元 [37] - 债务成本因利率上升增加，美元债务占比49%，IPCA占比37%，CDI占比14%，杠杆处于舒适水平，第三季度净债务与调整后EBITDA之比为1.11，净债务与权益加净债务之比为23% [38] 各条业务线数据和关键指标变化 CEMIG GT - 第三季度EBITDA达7.99亿雷亚尔，增长35%，调整后下降37%，并向控股公司转移1.25亿雷亚尔交易保证金 [28] - 从2020年第三季度净利润3700万雷亚尔变为2021年亏损2.1亿雷亚尔，调整后下降82% [29] CEMIG Distribution - 分布式能源量增长4.3%，运输增长7.9%，TUSD和能源销售增长1.2%，商业领域增长7.7%，工业领域增长4.9%，住宅领域增长4% [30] - 2021年分布式发电注入能量为512吉瓦时，第三季度同比增长87%，占特许经营区总能源市场的4.2% [31] - 会计EBITDA下降10%，达7.22亿雷亚尔，调整后增长24%；会计净利润下降12%，为4亿雷亚尔，调整后增长28.5%，经常性净利润为3.93亿雷亚尔 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司收款指数达98.55%，AFDA减少 [19] - 2018年损失率比监管上限高超1%，2021年9月总损失在收敛运动中比监管高3%，公司预计损失将低于监管限制 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略计划是聚焦米纳斯吉拉斯州的核心业务，包括输电、配电和发电，未来五年投资225亿雷亚尔 [7] - 出售在Renova的全部股份给Angra Partners，金额为6000万雷亚尔，还有取决于未来事件的或有收益 [6] - 实施Mais Energia计划，到2027年安装200个新变电站，使变电站数量增至615个，投资50亿雷亚尔 [13] - 推进Minas three - phase计划，将单相网络转换为三相网络，助力农业发展 [14] - 转移能源买卖合约，将交易业务从CEMIG GT分离到CEMIG Holding，使资产负债表更透明 [5][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管失去部分电厂，但有望实现公司历史最高EBITDA，主要得益于运营效率提升和业绩改善 [3] - 投资计划执行受材料采购困难影响，第三季度有所改善，预计第四季度和2022年更好，2022年对配电公司很重要，投资将纳入电价审查 [10][11] - 水库开始恢复，预计现货价格到12月可能降至最低，明年稳定在180 - 200雷亚尔，GSF明年接近0.7，公司已为水文风险调整资产负债表 [50][51][52] 其他重要信息 - 公司获得透明度奖和2021 Abradee奖，在“演变与绩效”类别中排名第二 [15] - 评级获提升，Fitch和Standard & Poor's评级为AA +，相比2018年，Fitch和Moody's提升五个等级，在Fitch全球国际层面与巴西主权风险处于同一水平 [4][16] - 质量指标持续改善，DEC比Aneel限制低9.46小时，FEC比监管目标低30% [4][18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 谈谈Renova交易的潜在税收抵免情况及2022年GSF预期和对电价的影响 - 交易完成后预计有近5亿雷亚尔税收抵免，交易将对财务报表产生有利影响；水库开始恢复，预计现货价格明年稳定在180 - 200雷亚尔，GSF接近0.7，公司已为水文风险调整资产负债表，配电公司有过度签约情况，需与相关方协商或贷款解决财务债务问题 [48][50][53] 问题2: 与开发商签订的改善能源供应合同是否有延迟或资产无法交付风险 - 大部分项目将在2022年启动，有一个60兆瓦项目因疫情后供应问题申请延期六个月，其他项目按计划进行，公司有销售能源的策略，维持客户组合平均37兆瓦能源供应 [57][58] 问题3: 未来10年清洁能源能否成为公司增长和现金生成的主要驱动力及公司对风能投资的预测 - 未来10年仍需热电厂作为基础电源，待电池技术发展后情况可能改变；公司有增加可再生能源发电能力的中长期愿景，有超6吉瓦项目管道，其中2吉瓦将于2025年前开发，还有近500兆瓦太阳能能源特许权，正在开发超2吉瓦风电场 [61][63][64] 问题4: 谈谈剥离计划前景，Santo Antônio、Belo Monte出售谈判情况及Aliança de Energia计划，Taesa拍卖进展 - 剥离计划自2017年开始实施，今年已完成Light和Renova项目，Santo Antônio、Belo Monte、Taesa等机会正在研究，暂无交易或有约束力协议 [66] 问题5: 股息分配政策是否不变 - 股息分配政策不变，为净利润的50%，该政策有助于维持杠杆平衡，覆盖未来五年投资计划 [69] 问题6: 公司如何应对分布式发电增加 - 在配电方面，希望通过立法规范分布式发电补贴分配；在分布式发电业务上，继续投资，公司在巴西分布式发电市场占比近18% [71][72] 问题7: 谈谈剥离计划，两次剥离的总额及重点变化原因 - 剥离目的是重新分配资本，集中投资米纳斯吉拉斯州的配电、输电和发电业务，资金将用于未来投资计划，包括Mais Energia和Minas three - phase项目 [75][76] 问题8: Renova剥离是否按计划完成 - 出售Renova全部股份将完成剥离计划，该投资在资产负债表中已全额计提，预计2022年初完成，取决于审批进度 [77] 问题9: 公司是否考虑对2024年债券进行再融资策略，配电公司谈判情况及联邦政府是否提供补贴 - 公司会关注市场机会进行债券再融资，可采用多种工具，目前债券溢价较高，需等待合适时机；配电公司购电成本高，正在与相关机构讨论，预计第四季度末或2022年初有结果 [80][81][82] 问题10: 公司再融资时是否考虑发行绿色债券 - 公司关注发行绿色债券的市场机会，认为这与公司战略和历史相符，正在分析可能性 [84]