财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度EBITDA达18.45亿雷亚尔，较2020年显著提高，调整非经常性事件后仍高出22% [18] - 第一季度净利润受外汇变动影响为4.22亿雷亚尔，但调整后净利润同比增长36.5% [19] - 2020年服务质量指标DEC为9.57小时，创历史最佳，第一季度DEC进一步改善至9.55小时 [20] - FECi较监管水平低25%，处于良好水平 [22] - 第一季度收款率为97.37%，高于2019年和2018年 [25] - 第一季度拨备较2020年第一季度降低超50% [26] - 2021年将确认14.6亿雷亚尔GSF相关财务结果，另有13.33亿雷亚尔非经常性影响将在2021年确认 [29][30] - IFRS EBITDA增长133.2%，调整非经常性影响后EBITDA从2020年第一季度的13.49亿雷亚尔增至2021年第一季度的16.58亿雷亚尔，增幅近23% [38] - 调整非经常性影响后净利润从5.89亿雷亚尔增至8.04亿雷亚尔，增长36.5% [38] 各条业务线数据和关键指标变化 Cemig Distribution - 电力分销量显著增加， captive市场下降1.7%，运输客户用电量增长9.7% [34] - 运营成本（OpEx）在监管目标范围内 [35] - 若调整相关因素，运输能源将增长7.9%，终端消费者销售将增长0.9% [42] - 分布式发电能源从2020年第一季度的125吉瓦时增至2021年第一季度的430吉瓦时，增长120%，占总能源超3.5% [42] - 住宅消费者用电量增长3.2%，工业消费者增长8.4%，商业客户下降12.2% [43] - 调整后EBITDA从4.95亿雷亚尔增至6.66亿雷亚尔，增长34.5%；净利润从1.97亿雷亚尔增至3.4亿雷亚尔，增长72.6% [44] - 总成本增加14.3%，PMSO增加8.3%，能源采购成本从28亿雷亚尔增至31亿雷亚尔，收费从3.65亿雷亚尔增至7.47亿雷亚尔 [45][46] - 运营效率高于监管水平，OpEx为7.12亿雷亚尔，低于监管OpEx 5300万雷亚尔；实际EBITDA高于监管EBITDA 1.24亿雷亚尔 [47][48] Cemig GT - EBITDA增长8.4%，从6.88亿雷亚尔增至7.46亿雷亚尔 [40] - 调整后净利润从2.74亿雷亚尔增至3.08亿雷亚尔，增长12.4% [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年市场强劲复苏，总分布式能源增长3.3% [41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 聚焦核心业务，即米纳斯吉拉斯州内的配电、发电、售电和交易业务，剥离其他业务 [2] - 2025年前有225亿雷亚尔的大胆投资计划，主要集中在配电领域，同时有90亿雷亚尔的剥离计划 [3] - 开展客户数字化和效率提升项目，如[indiscernible]项目，整合服务渠道 [6][7] - 恢复投资水平，审查合同模式，推进Minas 3 Phase项目，将农村单相电网改为三相电网 [8] - 进军风能和太阳能项目，从水电矩阵转向自有风电和太阳能项目 [9] - 推进Fortaleza和Renova的剥离工作，预计7月底进行拍卖 [10] - 开展自愿冗余计划，与工会协商调整医疗保健计划 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年第一季度业绩积极，与公司目标相符，全年有望获得超13亿雷亚尔的GSF确认 [3][4] - 公司将成为电价调整水平较低的公司，因之前在PIS、Cofins和ICMS信贷方面的努力 [5] - 各项举措将使公司在长期内更具可持续性 [14] - 有信心在2021年底使总损失与监管损失差距低于1.2%，2022年底达到监管损失水平 [23] 其他重要信息 - 公司现金状况良好，第一季度末现金为61.81亿雷亚尔，短期债务到期情况较舒适，但2024年有欧元债券到期，公司计划进行债务管理 [49] - 杠杆水平舒适，总净债务与EBITDA之比为1.1倍，总净债务与权益加总净债务之比为24.6% [50] - 2020年底现金为58亿雷亚尔，第一季度运营现金为9.43亿雷亚尔，支付贷款和融资13亿雷亚尔，投资3.66亿雷亚尔，第一季度末现金增至61.81亿雷亚尔 [51] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于Cemig D收入中PIS和Cofins信贷报销是否影响该季度EBITDA - 该报销不影响EBITDA，只是会计调整，监管收入未受影响，EBITDA按特许权合同计算，报销只是现金方面的操作，同时减少了对消费者的负债 [56] 问题2: 考虑上述回答，对分销公司整体未来业绩的预期 - 公司两周前公布了指导，基于运营效率持续提升、减少非技术损失和改善收款计划等举措，预计2021年分销业务EBITDA在25.44 - 25.81亿雷亚尔之间，本季度接近预期，有望实现指导目标，且OpEx将低于监管水平，谈判或退休相关的积极结果未包含在预测中 [58][59][60]