财务数据和关键指标变化 - 第二季度RevPAR下降77%至33美元，4 - 7月RevPAR分别约为24美元、31美元、45美元和52美元 [5][26] - 第二季度调整后EBITDA亏损330万美元，4 - 6月酒店EBITDA亏损分别为230万美元、80万美元，6月实现正EBITDA 80万美元 [26] - 第二季度现金消耗（未计资本开支）为840万美元，较原估计的2130万美元降低40%；6月现金消耗（未计资本开支）为280万美元，较先前预测的710万美元改善约50% [13] - 剔除Inland JV后，公司2019年预计净债务与EBITDA比率为5.4倍，包含则为5.7倍 [27] - 截至第二季度末，公司拥有3690万美元无限制现金和890万美元受限现金；6月30日，公司流动性为1.14亿美元，可覆盖约41个月的当前每月现金消耗 [28][29] - 公司G&A已处于较低水平，本季度进一步削减，现金G&A全年下降约35%或超300万美元 [21] - GOP盈亏平衡RevPAR约为26美元，较原估计的32 - 35美元改善20%；酒店EBITDA盈亏平衡RevPAR约为40美元，较原估计的50美元低20%；债务偿还后现金流盈亏平衡RevPAR约为75美元，较先前预期改善20% - 25% [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2020年第二季度公司企业收入占比约26%（去年为29%），RevPAR为79%，ADR为40% - 50%，其中约40%业务与抗疫医护人员有关 [18] - 零售收入占比约53%（去年为56%），RevPAR为78%，ADR约35% - 40% [18] - 政府收入占比翻倍至约16%，收入下降55%，ADR约25% - 30%至125美元 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 圣地亚哥RevPAR为52美元，受益于军事和政府相关业务；硅谷RevPAR为38美元，高于组合平均，5月底和6月有部分商务旅行 [16] - 缅因州和新罕布什尔州三家沿海酒店第二季度受限制，7月限制放宽，第三季度表现改善 [16] - 阿纳海姆Residence Inn第二季度入住率45%，6月71%，7月93%；卢加诺和劳德代尔堡Residence Inn第二季度入住率44%，6月60%，7月97%；萨凡纳Springhill Suites第二季度入住率26%，6月44%，7月50%；新英格兰三家沿海酒店第二季度入住率低至20%多，7月约65% [17] - 40家酒店中有11家第二季度入住率超50%，3家低于15%，其中2家为相邻酒店组合，正将大部分客人合并至一家酒店 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司拥有一流运营平台，与Island Hospitality合作，在疫情期间通过调整成本结构实现高效运营，有望比多数同行更快恢复到2019年营收水平 [4][10] - 作为希尔顿和万豪主要加盟商，公司认为行业运营模式将改变，正推动品牌变革以提高回报 [19] - 公司暂停未开始的装修和非紧急资本开支，2020年节省1000万美元；放缓Warner Center开发项目资本开支，直至获得专用贷款；预计今年剩余时间除Warner Center外资本开支约400万美元 [23] - 行业新供应影响未来将显著降低，在建酒店大多会完工但建设速度放缓，未开工项目难以获得合适融资条件 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新冠疫情对全球和美国经济及酒店业影响空前，公司通过资产管理和运营聚焦取得较好业绩 [4] - 自3月底触底后，公司收入逐渐改善，但月度增长速度放缓，未来难以准确预测 [6][9] - 夏季过后有企业需求迹象，但企业散客全面回归取决于疫苗可用性 [10] - 公司认为凭借自身组合优势，有望比多数酒店REIT同行更快恢复到2019年营收水平 [10] 其他重要信息 - 公司已解雇或暂时解雇约70%员工，随着入住率回升，目前降至60% [12] - 公司已就新冠疫情损失提交业务中断索赔，但潜在赔偿回收时间长且金额无法估计 [21] - Inland投资组合已被贷款特别服务商指定接管人，所有权正在过渡，公司全力配合；自IPO以来，合资企业投资约8700万美元，已产生约1.5亿美元现金回报 [24] - 公司获得4000万美元建设贷款用于Warner Center开发项目，贷款期限4年，有两次6个月展期选项，初始利率为LIBOR加750个基点，物业达到9%债务收益率后利差降至600个基点 [29] 问答环节所有提问和回答 问题: 降低盈亏平衡的具体措施及成本削减的永久性，以及恢复正常入住率后人员配置水平的预期 - 运营表现出色主要得益于人员配置高效，削减餐饮服务和活动，减少员工招聘；稳定后，客房清洁模式、晚间社交活动和早餐服务将改变，有利于成本控制 [32][33] 问题: 随着复苏推进，公司谈判情况与ADR下降情况对比 - 随着商务旅客回归，ADR将缓慢回升，第三、四季度有望改善 [34] 问题: 夏季过后是否有季节性因素，休闲旅游是否会下降 - 休闲旅游可能因学校开学而放缓，但有望有更多商务旅行弥补，具体情况需观察 [35] 问题: 公司业务季节性变化，秋季或冬季企业和政府业务是否稳定 - 抗疫医护人员业务将减少，但会被休闲或企业业务在某些市场抵消 [38] 问题: 推进Warner Center项目的原因及贷款详情 - 项目已完成部分建设，停工将产生额外费用；该地区竞争环境有利；贷款谈判困难，公司联系100多家潜在贷款人，最终因项目已投入3000万美元股权、完成40%建设以及公司为上市REIT等因素获得贷款 [40][41] 问题: Warner Center酒店品牌是否确定 - 尚未确定 [43] 问题: 入住率提高后，近期是否会有政府规定的入住限制 - 目前没有，新罕布什尔州和缅因州曾有限制但已放宽 [45] 问题: 召回休假员工是否容易，工资水平是否与疫情前相同 - 召回员工有挑战，部分市场需寻找外部劳动力；稳定后平均时薪可能低于疫情前 [46] 问题: 本季度是否维持约60%的人员削减 - 目前约为60%，7、8月可能下降，但不确定是否降至50% [47] 问题: 7月部分市场新冠病例激增对业务的影响，以及7月增长放缓的原因 - 与6月相比，7月业务有所改善；增长放缓主要是数学原因，后续增长百分比会降低；部分酒店虽病例增加但入住率仍高，秋季商务旅行情况有待观察 [51][52] 问题: 公司提高RevPAR指数、获取更多市场份额的直销和收入管理策略 - 疫情初期，Island直销团队积极联系政府、医护人员等业务来源；收入管理与直销协同，开放疫情前关闭的低价渠道，利用酒店资产和房型优势多元化客户群体 [53][54] 问题: 目前股息限制及解除时间 - 目前股息需低于REIT应税收入，此限制将持续到明年3月信贷安排修订结束；今年若有应税收入需部分以股票支付，预计今年无应税收入，最早明年可能支付股息 [56]