财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度净销售额略增至6280万美元，上年同期为6260万美元，适度增长得益于CDF和Interwork的积极影响，但部分被现有供应商网络内产品组合变化抵消 [27] - 2021年第一季度调整后总账单（非GAAP指标）增长22%，达到2.109亿美元，上年同期为1.731亿美元 [27] - 2021年第一季度毛利润增长33%，达到创纪录的1080万美元，上年同期为820万美元，增长受CDF和Interwork积极影响，但被运营和战略因素抵消 [28] - 2021年第一季度SG&A费用为880万美元，上年同期为720万美元，占净销售额的14%，上年同期为11.5%，增长主要因CDF和Interwork运营成本及一次性遣散费用 [29] - 2021年第一季度净利润增长82%，达到150万美元，摊薄后每股收益0.35美元，上年同期为80万美元，摊薄后每股收益0.18美元 [31] - 2021年第一季度调整后净利润为150万美元，每股0.35美元，上年同期为220万美元，每股0.50美元 [31] - 2021年第一季度调整后EBITDA为260万美元，上年同期为310万美元，下降因遣散费用、提前付款折扣计划、客户返利增加和供应商返利减少 [32] - 有效利润率（调整后EBITDA占毛利润的百分比）为24.4%，上年同期为38.2%，下降反映调整后EBITDA及相关盈利影响因素 [33] - 截至2021年3月31日，现金及现金等价物增加3370万美元，达到2930万美元，增加主要因供应商付款时间安排 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度安全、数据中心和云产品需求增加，取代硬件成为最畅销产品类别 [13] - 公司通过Sigma、Gray Matter和Cloud Know How提供的云产品和咨询服务，加速了内部云市场的发展，预计本月全面推出，首批加入的供应商有Kronos、Bitdefender和Trend Micro [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 根据IDC近期指南，受云驱动市场和远程工作解决方案快速增长和采用推动，今年年底安全产品支出预计将超过230亿美元 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司核心增长驱动因素包括深化现有供应商关系以推动有机收入增长、增加具有长期增长潜力的新兴供应商以增强供应商产品线、利用资产负债表和自由现金流进行创造性战略收购并提高整体利润率 [9][10] - 公司在深化供应商关系方面，帮助供应商应对当前环境，满足客户不断变化的IT需求，优化和多元化产品组合 [12] - 公司持续关注发展具有长期增长潜力的新兴供应商，建立互利伙伴关系，如Climb Channel Solutions获Tintri“年度分销商”称号，新增Sophos下一代防火墙产品、Microsoft Bing mapping等 [17][18][20] - 公司利用资产负债表流动性进行创造性收购，增强利润率，推进CDF全面整合，提升运营利润率，拓展全球分销网络 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临挑战，但公司第一季度业务为2021年奠定坚实基础，预计随着供应商网络拓展和收购整合，将实现底线增长 [7][8] - 随着宏观经济从疫情中逐步复苏，IT需求将持续演变，公司将努力满足这些需求，捕捉增长机会 [13][26] - 公司拥有强大的财务和运营基础，将继续推进核心增长驱动因素，预计未来季度盈利能力将扩大 [34] 其他重要信息 - 公司财报电话会议包含前瞻性陈述，受已知和未知风险、不确定性及假设影响，实际结果可能与陈述有重大差异 [3] - 公司展示包含非GAAP财务指标，已根据SEC规则与最直接可比的GAAP指标进行调整 [5] - 5月4日，公司董事会宣布每股普通股季度股息0.17美元，5月21日支付给5月17日登记在册的股东 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 疫情结束后，企业恢复正常工作时间表对公司业务有何影响 - 作为分销商，公司产品组合会发生变化，但新供应商不断涌现，客户也在恢复并寻求不同产品组合，整体情况积极，公司期待与客户和供应商有更多接触 [35][36] 问题: 并购机会和估值情况如何 - 公司会关注JSON市场，特别是云领域和MSP，微软Bing mapping产品进入美国市场也带来新机会，公司将继续在欧洲和其他地区寻找创造性收购目标 [37][38] - 公司评估收购前景和估值指标的观点未变，会考虑盈利、与业务契合度和战略适应性等因素，虽然分销公司倍数可能有所上升，但公司对价值和倍数的看法变化不大 [39] 问题: 董事会是否仍致力于维持当前股息水平 - 董事会每次会议都会讨论股息问题，目前公司继承了现有股息政策，在未找到更好资金用途前，股息政策将维持不变 [41][42] 问题: 调整后总账单增长而净销售额基本持平的原因及未来影响 - 销售硬件按毛销售额报告，销售某些软件、维护合同和安全合同按净利润报告为净销售额，调整后总账单能更真实反映业务量和销售活动情况 [45][46] - 本季度调整后总账单大幅增长而净销售额持平是产品组合变化导致，去年有一笔大的硬件销售，今年销售活动中软件和安全产品更多 [47] 问题: 公司毛利率提升，进入内部云市场后利润率和盈利能力是否会继续提高 - 不应仅看GAAP销售调整后净销售额的毛利率，而应关注总销售额和毛利润的利润率，毛利润金额更重要，一次大的硬件销售可能改变GAAP净销售额的动态 [50][51] - 进入云市场，特定产品利润率通常较高，但公司处于分销业务，利润率较薄，需通过扩大规模提升盈利 [52] 问题: 公司收购的两家公司本季度表现如何，贡献是否符合预期 - 公司未单独报告收购公司业绩，因为其业务已完全融入公司，整合带来的成本节约远高于独立运营和报告的价值 [57] - 公司对收购资产（包括供应商、客户关系、关键管理和CDF的业绩和增长）表现满意 [58] 问题: 新的云市场如何运作 - 本月将推出云市场，将现有向订阅模式转型的供应商和新供应商纳入，为客户提供登录平台 [60] - 客户需完成信用设施等背景信息设置，登录市场后可在线购买许可证，经销商可管理终端用户的许可证 [61] 问题: 云市场是否会为公司创造经常性收入流，定价模式如何 - 云市场将从销售许可证或年度续约转变为订阅模式，根据供应商和市场策略，可能是月度、季度或年度订阅，会带来经常性收入 [63][64] 问题: 建立云市场运营是否会暂时影响公司收益 - 由于公司供应商组合多元化，影响不会像单一供应商从硬件转向平台或市场那样显著，供应商向云市场过渡相对缓慢 [65][66] 问题: 公司是否考虑转为私人公司 - 公司有两次收购，一次已完全整合，另一次正在进行中，业务涉及多个方面，季度间盈利受供应商组合和成本控制影响 [69] - 公司仍在寻找有意义的收购目标，不同市场领域的收购会有不同整合问题 [70] 问题: 公司是否打算让员工回到办公室工作 - 公司此前部分团队已实行每周远程工作几天的模式，丹佛办公室已开放 [71] - 公司将遵循当地政府指导方针，逐步让团队回到办公室，但不会要求员工每天都在办公室，销售团队在允许的地区已开始出差 [72][73] 问题: 公司取消股息政策是否合适 - 股东对股息政策看法不一，有的认为应将资金用于公司内部投资或收购以推动增长，董事会将集体做出决策，目前未决定改变股息政策，今年内不太可能改变 [76][77] 问题: 公司为何仍有一次性费用 - 进行收购时，为提高公司盈利能力和市场竞争力，可能会进行团队重组等操作，从而产生一次性费用，这种情况在收购时可能会偶尔出现 [79]