财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收超2亿美元，较去年同期增长21%，主要因会员数量增加 [10][31] - GAAP医疗成本率（MCR）为107.6%，主要因照顾新冠确诊会员产生高额成本；非GAAP正常化MCR为95.4%，高于2020年全年的90.5% [32][34] - 第一季度非GAAP调整后运营费用为6190万美元，较2020年第一季度增加1390万美元，主要因支持直接签约计划的基础设施投资及专业、法律和咨询费用增加 [38] - 第一季度非GAAP调整后EBITDA亏损7620万美元，去年同期为亏损2170万美元；正常化调整后EBITDA亏损5210万美元 [39] - 第一季度GAAP净亏损4840万美元，2020年第一季度为亏损2820万美元；本季度认股权证负债公允价值变动收益8550万美元 [40] - 第一季度末流通股约4.081亿股，截至2021年3月31日，现金、现金等价物和投资总计7.201亿美元；今年第一季度完成与Social Capital的合并，获得约6.7亿美元净收益用于支持增长和营运资金 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 医疗保险优势（Medicare Advantage）业务 - 季度末医疗保险优势会员超6.63万人，较2020年第一季度增长约18% [31] - 预计2021年全年医疗保险优势会员在6万 - 7万人之间 [42] - 预计2021年全年医疗保险优势业务正常化非GAAP MCR在94% - 97%之间 [50] 直接签约（Direct Contracting）业务 - 4月1日启动直接签约实体Clover Health Partners，通过索赔对齐增加约6.5万名受益人，预计全年通过自愿对齐增加更多受益人 [10] - 预计2021年底直接签约业务总对齐受益人在7万 - 10万人之间，大部分增量自愿对齐预计在第四季度生效 [44] - 预计2021年直接签约业务营收在2000万 - 3000万美元之间，全年总营收在8.1亿 - 8.3亿美元之间 [45] - 直接签约业务每位会员基准高于原预测，预计2021年管理下的直接签约业务医疗保险基准支出在7亿 - 8亿美元之间 [47] 各个市场数据和关键指标变化 - 新泽西州以外市场第一季度MCR低于新泽西州市场，支持公司地理多元化战略 [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司以技术为中心，通过Clover Assistant软件驱动医疗服务变革，致力于改善患者健康结果，降低医疗成本 [5][11] - 从医疗保险优势业务拓展至原始医疗保险业务，推出直接签约实体Clover Health Partners，展示了Clover Assistant的可扩展性 [10][11] - 加强组织建设，本季度宣布两名新董事会成员加入，并聘请Derrick Nueman负责投资者关系和公司战略 [18] - 持续迭代Clover Assistant，增加支持直接签约业务的功能，整合更多实时临床数据源，提升个性化推荐能力 [21][22] - 努力降低会员获得医疗服务的障碍，拓展Clover Assistant的应用场景，如推出针对住院环境的测试版、与Walgreens合作开设健康角落等 [24][26] - 公司认为自身软件驱动的模式具有竞争优势，能够快速、低成本地在全国范围内部署软件，与依赖传统技术和资产的公司形成差异化 [11][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管疫情带来短期不确定性，但公司软件基础设施使其能够快速启动直接签约实体，会员数量翻倍，预示着公司有能力以高扩展性进入相邻市场，降低成本、增加选择并改善医疗服务 [19] - 公司对直接签约业务的推出感到兴奋，看好其未来机会；Clover Assistant技术是公司的市场领先差异化优势；公司专注于创建更健康的社会，提供高质量、公平的医疗服务 [56] - 虽然当前面临一些挑战，如疫情影响、医疗成本上升等，但公司相信随着规模扩大、地理多元化、星级评级提高以及Clover Assistant技术的不断迭代，未来利润率将得到提升 [37] 其他重要信息 - 公司计划发布白皮书总结其在健康公平方面的努力，希望推动行业对此话题的讨论 [9] - Clover Assistant支持两种临床模式，一种覆盖通过初级保健医生接受常规护理的会员，另一种是针对病情最严重、医疗情况最复杂会员的家庭护理模式Clover Homecare，该模式有助于降低成本、提高护理标准 [15][16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司最初设定的直接签约业务在几年内达到50万会员的目标，现在如何看待该目标？ - 公司目前不会给出未来年份的指导，但表示今年仍有机会接触到20万会员，且项目开局良好，自愿对齐进展顺利，随着对索赔对齐和自愿对齐的了解增多，未来会完善相关数据 [60][61] 问题2: 如何看待今年与去年、2019年相比的MCR改善情况，以及相关调整对核心MCR的影响？ - 从正常化角度看，与2019年相比公司业务有进步，当时MCR在98 - 99，现在看到了向低中90s的进展；今年第一季度受疫情、递延护理回归、风险评分编码和医生费用表增加等因素影响，公司给出的全年MCR指导较为保守；长期来看，公司关注Clover Assistant与非Clover Assistant的MCR差异以及与其他公司相比的MCR情况 [63][64][65] 问题3: 今年编码逆风对MLR的影响大概有多少基点？ - 公司认为该影响范围约为150 - 200基点，比原预期略高 [66] 问题4: 如何确保Clover Assistant保持医疗AI领先地位，是否与数据分析公司或数据科学家合作扩展数据集，是否会将技术授权给其他保险公司，Clover Assistant如何帮助医生提供个性化护理？ - 公司通过临床模型的闭环，让真实医生对数据做出反应和行动，再将这些行动反馈到模型训练中，从而实现更快迭代，保持领先地位；未来可能会考虑授权技术，此前在国际市场的测试表明公司数据平台和训练在非美国和非英语数据集上表现良好；Clover Assistant会话针对每个护理场景进行个性化设置，能提供从临床项目推荐到诊断确认、护理缺口填补等个性化建议 [67][68][69] 问题5: 对自愿对齐主要在第四季度实现的信心来源，以及展望中假设的这些自愿受益人带来的收入有多少？ - 自愿对齐初期结果积极，但需考虑CMS的时间安排，因此给出更保守的范围；目前自愿对齐带来的收入和基准在指导中占比较小，从收入确认角度，仅假设将约45%的基准作为技术收入记录 [73][74] 问题6: CMMI停止直接签约项目新申请人申请对公司机会的影响？ - 难以确定CMMI的最终决定，可能是为了确保项目规则和监管合适，避免过多申请人使项目难以管理；但公司认为这对自身影响不大，因为Clover是唯一软件驱动的直接签约参与者，能帮助实践在项目中取得成功 [76][77] 问题7: 与Walgreens合作的经济模式如何，会员通过使用全球抗性平台的PCP就诊与通过其他渠道就诊相比有何优势？ - 公司未分享合作的具体经济细节；Walgreens健康角落为PCP提供补充服务，而非取代PCP，Clover Assistant支持护理协调和数据共享，使会员更方便获得补充护理 [79][80] 问题8: SEC相关情况及公司对股价的策略？ - 公司一般不评论未决事项，会依法披露信息；公司对股价持长期导向，认为随着时间推移，Clover系统的价值、模式优势和计划设计的吸引力将被更多人理解，股价会随公司长期目标的实现而得到提升 [81][82] 问题9: Walgreens健康角落的服务是否由药剂师提供，他们是否能访问Clover Assistant并将信息反馈给PCP，公司是否鼓励会员在Walgreens配药以填补护理缺口？ - 健康角落有具备药剂师能力的员工，但不是实际的药房柜台；他们可以访问Clover Assistant平台，获取与PCP相同的护理缺口信息；目前护理服务与药房福利分开，会员可自由选择药房，同时也可在健康角落获得补充护理 [85][86][87] 问题10: Clover家庭护理是由提供者上门服务还是有虚拟护理成分，未来是否会增加其他服务？ - Clover家庭护理是公司内部建立的基于家庭的模式，由公司雇佣的初级保健医生提供上门服务，去年也包含虚拟护理；该模式与现有初级保健医生合作，共享数据并产生节省成本的效果，且已应用于直接签约业务；与其他模式相比，Clover家庭护理能提高符合条件会员的参与率 [88][89][90] 问题11: Clover Assistant是否会取代医生进行基本操作，公司对远程医疗的愿景如何？ - Clover Assistant不会取代医生，而是帮助医生利用个性化信息和建议做出最佳决策；未来几年，公司有望将Clover Assistant与VR和AR技术结合，提供更详细的虚拟就诊服务，这有助于拓展农村医疗服务和应对未来疫情 [92][93]