财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度净销售额4.06亿美元，调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）1500万美元 [5] - 2021年第二季度净亏损5200万美元，摊薄后每股净亏损3.10美元，调整后每股亏损1.07美元 [20] - 季度末流动性为2.97亿美元，净债务减少400万美元 [8] - 预计2021年第三季度调整后EBITDA为4000 - 4800万美元 [28] - 预计2021年全年利息费用3600 - 3800万美元，折旧和摊销1.04 - 1.08亿美元，资本支出5000 - 5500万美元，有效税率26% - 27% [36] 各条业务线数据和关键指标变化 纸浆纸板业务 - 2021年第二季度完成重大维护停机，对调整后EBITDA影响2200万美元 [6][12] - 自年初以来，第三方行业出版物认可折叠纸盒每吨提价130美元，纸杯每吨提价100美元，预计2021年提价带来4000 - 4500万美元同比收益 [11][32] 纸巾业务 - 2021年第二季度发货1020万箱，较2020年第二季度下降约36%，较2021年第一季度下降13% [16] - 4月发货量低点为310万箱，5月和6月环比增长，预计改善趋势将持续到第四季度 [16] - 预计第三季度纸巾发货量较第二季度增长10% - 15% [30] - 宣布无限期关闭威斯康星州尼纳纸巾厂，退出外出用纸巾市场 [7][18] 各个市场数据和关键指标变化 纸浆纸板市场 - 约2/3的纸浆纸板需求来自抗衰退产品，1/3来自经济敏感或非必需产品 [10] - 折叠纸盒客户需求强劲，食品服务领域复苏，食品包装产品和零售纸盘需求在疫情期间保持健康 [10] 纸巾市场 - 美国纸巾市场传统上2/3为家用，1/3为外出用，年总需求约1000万吨 [13] - 消费者在2020年更多时间待在家中，导致家用纸巾消费增加，供应链出现超过一个月的过剩库存 [13] - 2021年第一季度和第二季度，随着疫苗普及和限制放宽，消费者恢复正常生活，家用纸巾购买减少，零售商库存增加，订单减少 [14] - 根据Fastmarkets RISI数据，零售商成品发货量在4月触底，行业处于需求恢复期，预计全年持续 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 纸浆纸板业务 - 实施此前宣布的提价措施，最大化生产以满足需求，将部分维护和头箱安装项目从2021年推迟到2022年 [38] 纸巾业务 - 与客户合作，通过产品和其他变更抵消成本上涨，通过销售举措增加销量，降低成本 [39] 整体战略 - 采取措施应对市场挑战和机遇，关注核心运营改善，实现利润潜力 [40] - 制定中长期资本分配计划，包括内部投资、外部投资和向股东返还资本，目标杠杆率为2.5倍 [44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为纸浆纸板业务资产投资良好、客户基础多样、能利用可持续包装趋势，有能力产生良好利润和现金流 [42] - 消费者产品部门是私人品牌纸巾市场的领导者，具有全国布局、专业制造和供应链能力等优势，长期趋势有利于私人品牌，预计疫情影响消除后将产生有意义的现金流 [43] - 公司致力于改善业务，预计2021年底比年初更强大，资产负债表状况良好，有信心应对市场变化 [44] 其他重要信息 - 尼纳工厂关闭的费用在本季度为4170万美元，其中非现金部分3690万美元主要为固定资产减值，现金部分490万美元为员工薪酬和遣散费用，预计第三季度员工相关现金费用略高于400万美元 [21] - 2021年输入成本通胀预计为6000 - 7000万美元，主要是纸浆成本，较之前估计略有下降 [34] - 关闭尼纳工厂预计每年节省超过1000万美元成本，第四季度全面实现效益 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2021年通胀预期下降500万美元的原因 - 公司表示是纸浆、运费和其他项目的抵消因素，以及太平洋西北地区木纤维成本的降低导致通胀情况略有改善 [45][46] 问题2: SBS纸浆纸板从第三季度到第四季度的价格增长预期 - 公司称第三季度到第四季度有一定的价格改善，全年提价预计带来4000 - 4500万美元收益，具体数字可线下计算 [47] 问题3: 纸巾业务在疫情后现金流情况及当前业绩是否正常 - 公司认为第一季度仍受疫情影响，第二季度生产大幅下降，固定成本吸收和煤炭价格上涨带来冲击，第三和第四季度将更能代表疫情后纸巾业务的基线情况，长期来看，公司关注谢尔比投资的效益和提高销量以充分利用资产 [48][49][50] 问题4: SBS纸浆纸板业务是否有增加产能的需求 - 公司表示长期资本计划涉及多个项目，行业有每年小幅增加产量的趋势，公司在刘易斯顿工厂有过剩的纸浆产能，可能更容易实现小规模的产能增加 [51] 问题5: 如果增加SBS纸浆纸板产能，能否增加销量 - 公司认为目前处于超售状态，努力服务现有客户和分配产品，长期来看，如果能提高产能，市场有增长机会 [53] 问题6: 5月、6月和7月的纸巾发货量数据及8月的订单情况 - 7月发货量为370万箱，高于第二季度平均每月340万箱和4月低点310万箱，7月数据受退出外出用纸巾市场的影响；8月情况良好，预计需求持续恢复 [54][55] 问题7: 第三季度900 - 1300万美元的输入通胀具体构成 - 主要是纸浆和运费成本的增加 [56] 问题8: 是否看到纸浆价格下降的优势 - 公司表示第四季度纸浆通胀会有所缓解，从采购到销售有至少一个季度的时间差，成本影响会在第二季度到第三季度体现 [58] 问题9: 纸巾定价情况 - 公司认为价格由供需决定，纸浆纸板市场目前有利，纸巾市场因需求放缓和产能增加而较弱 [61] 问题10: 6月底纸巾库存与理想水平的对比及库存管理时间 - 库存较峰值下降15% - 20%，仍高于理想水平，难以确定第三季度能否解决库存问题，团队将努力管理库存 [62][63] 问题11: 考虑尼纳工厂关闭后，谢尔比工厂的产能空间 - 谢尔比工厂年底将提高转换产能，仍有提升空间，尼纳工厂产能约占公司转换产能的15%，关闭后公司产能利用率约为90%，未来将通过运营改进扩大产能和销售 [64][65] 问题12: 纸巾发货量的增长模式及7月数据调整 - 预计第三季度纸巾发货量较第二季度增长10% - 15%，7月数据包含少量外出用纸巾销售，存在一定噪音，整体趋势向好 [67][68] 问题13: 2023年纸浆纸板业务的维护计划 - 公司正在制定，将在准备好后公布 [70] 问题14: 刘易斯顿蒸煮器问题和诉讼的最新情况及时间预期 - 公司已提出索赔，与设备制造商的问题仍在协商中，暂无更多信息和时间预期 [72][73] 问题15: 达到净债务目标2.5倍的时间预期 - 公司希望先了解今年和明年的情况再进行评论，目前正在逐步降低资产负债表的杠杆率 [74] 问题16: 资本支出（CapEx）减少的原因及明年预期 - 今年资本支出减少是因为将部分安装项目推迟到明年以最大化纸浆纸板生产，同时对资本支出进行了更严格的审查，目前没有重大项目；关于明年的预期，公司正在制定多年资本计划，暂无法确定 [76][77] 问题17: 纸浆价格对纸巾生产的影响 - 生产的主要驱动因素是需求，其次是库存水平，纸浆价格是影响因素之一，高纸浆价格会使生产决策更加谨慎 [79] 问题18: 行业库存情况及德尔塔变种对补货周期的影响 - 难以预测德尔塔变种的影响，公司正在与销售团队合作观察客户和消费者模式，同时关注渠道混合的变化，这会影响下半年的销量 [80][81][82] 问题19: 今年杂货店渠道份额下降的原因 - 去年疫情封锁期间，消费者更多选择杂货店，今年随着长期趋势向大型超市和俱乐部转移，杂货店份额下降，但公司在杂货店渠道的占比仍高于市场平均 [83] 问题20: 第三季度到第四季度的通胀和其他变化因素 - 预计第三季度通胀达到顶峰，第三季度到第四季度可能持平，纸巾销量将继续增长，但增速可能放缓 [84]