财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度营收6040万美元，高于5600 - 6000万美元的预期上限，同比下降11%，较2019年第四季度下降6% [11][12] - 非GAAP每股收益0.05美元，超过0.02美元的预期上限 [11] - 非GAAP毛利率为51.0%，较2019年第一季度提高420个基点，较2019年第四季度降低140个基点 [37] - 非GAAP毛利润为3080万美元，较上年减少110万美元，较上一季度减少280万美元 [38] - 非GAAP运营费用为2780万美元，较2019年第一季度增加100万美元，较2019年第四季度减少约150万美元 [38] - 非GAAP运营利润率为5%，低于2019年第一季度的7.4%和2019年第四季度的6.6% [39] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为440万美元，占营收的7.3%，低于2019年第一季度的600万美元（占比8.9%）和2019年第四季度的530万美元（占比8.2%） [39] - 2020年第一季度经营活动现金流为-80万美元，2019年第一季度为330万美元，2019年第四季度为610万美元 [40] - 非GAAP净利润为140万美元，摊薄后每股收益0.05美元，2019年第一季度为220万美元（每股0.16美元），2019年第四季度为230万美元（每股0.09美元） [41] - 截至2020年第一季度，现金总额为2450万美元，较2019年第一季度增加2070万美元，较2019年第四季度增加510万美元 [42] - 2020年第一季度应付账款周转天数为53天，较2019年第一季度减少5天，较2019年第四季度减少7天 [43] - 2020年第一季度净应收账款为6160万美元，较2019年第一季度增加190万美元，较上一季度增加300万美元 [43] - 2020年第一季度销售回款天数为86天，较上年增加7天，较2019年第四季度增加8天 [43] - 2020年第一季度净库存为3250万美元，与上年持平，较2019年第四季度减少920万美元 [44] - 2020年第二季度财务展望：GAAP营收在5100 - 5600万美元之间，非GAAP毛利率在48.5% - 49.5%之间，非GAAP运营收入在110 - 300万美元之间，非GAAP净亏损在10万美元至净利润130万美元之间（摊薄后每股盈亏平衡至净利润0.05美元），调整后EBITDA在210 - 400万美元之间，调整后EBITDA利润率在4.2% - 7.2%之间，非GAAP有效税率约为17% - 19%，加权平均摊薄股数约为2570万股 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 - 点对多点（PMP）产品：2020年第一季度营收同比下降18%，主要因大型欧洲客户向公司下一代技术过渡导致需求下降；较2019年第四季度增长5%，得益于北美市场的强劲表现，但受欧洲、中东和非洲（EMEA）地区技术过渡和疫情影响 [12][13] - 点对点（PTP）产品：2020年第一季度营收同比下降33%，主要受美国国防相关项目需求疲软影响；较2019年第四季度下降28%，原因是美国政府国防项目疲软 [12][13] - 企业Wi - Fi解决方案：2020年第一季度营收同比增长106%，接近历史纪录，占公司总营收的19%；与2019年第四季度持平，因在向新Wi - Fi 6解决方案过渡前产品需求好于预期 [12][13] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场：2020年第一季度占公司营收的51%，2019年同期为50%，2019年第四季度为45%；同比下降10%，较2019年第四季度增长7%，得益于PMP业务的强劲表现 [35] - EMEA市场：2020年第一季度占公司营收的31%，2019年同期为32%，2019年第四季度为30%；同比下降15%，较上一季度下降2%，受大型客户技术过渡和疫情影响 [35] - 加勒比和拉丁美洲（CALA）市场：2020年第一季度占公司营收的9%，同比下降26%，较上一季度下降37% [36] - 亚太（APAC）市场：2020年第一季度占公司营收的9%，同比增长16%，较2019年第四季度下降28% [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于实现长期目标运营模式，加速增长、改善成本结构和运营效率，应对疫情影响并配合新产品推出的营收增长预期 [45] - 未来几年的增长驱动力包括推出60GHz和28GHz毫米波固定无线5G解决方案、采用CBRS兼容解决方案以及全球二、三级服务提供商部署毫米波固定无线宽带 [52] - 企业Wi - Fi解决方案有望实现高于市场的增长，基于Wi - Fi 6的采用 [52] - 公司开始利用云软件即服务商业模式来产生经常性收入 [53] - 公司在CBRS技术上是先行者，在云、射频、算法等方面进行创新，有望在行业竞争中受益 [71] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情期间，固定无线宽带成为社区的生命线，全球无线服务提供商和电信运营商面临网络流量增加、流量高峰转移、服务套餐升级需求等问题，推动网络容量建设需求 [10] - 公司大部分制造位于墨西哥，少部分在中国沿海地区和内陆，且年初库存健康，能够及时服务合作伙伴和客户，受疫情影响较小 [8] - 尽管疫情带来不确定性，但公司有坚实的资产负债表、忠诚多样的客户群和强大的全球分销网络，员工致力于服务客户和合作伙伴，对未来充满信心 [51] - 随着疫情限制解除，公司有望恢复正常增长轨迹，新产品推出将使公司在全球市场成为千兆无线领导者 [53][54] 其他重要信息 - 2020年第一季度，公司新增超600家渠道合作伙伴，较上一季度增长约9%，同比新增超1550家，增长26% [30] - 公司将在6月发布首款高性能企业Wi - Fi 6产品，采用8x8大规模MIMO技术，数据速率是前代技术的四倍，延迟更低，并采用云管理方式 [26] - 公司已发布四款针对网络边缘的企业交换产品，提供基于云的管理、零接触配置和基于策略的自动化功能 [27] - 2020年第三季度，公司预计推出面向企业和住宅接入市场的千兆无线解决方案，采用60GHz毫米波技术和先进的网状网络技术，已获得多家服务提供商的初步销售意向 [28] - 截至2020年第一季度，cnMaestro云管理的设备总数超过41.1万台，较2019年第四季度增长约10%，同比增长61% [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：20%的工资削减后，6月季度总运营费用是否约为2400 - 2500万美元 - 回答：是的，接近这个范围，中点约为2400万美元 [56] 问题2：1000 - 1200万美元的疫情逆风影响中，供应相关和需求相关的分别占多少 - 回答：制造供应链方面影响极小，团队表现出色；需求方面，销售漏斗情况良好，服务提供商和国防领域需求增加，主要限制在于项目部署和人员可用性，不同国家封锁时间不同导致不确定性 [58][59] 问题3：美国政府刺激计划中固定无线宽带的机会如何 - 回答：有多个相关计划，如CAF II项目公司已有不错斩获；政府批准CBRS频谱和6GHz频段，认可了大量使用WiFi和非授权频段的用户需求；固定无线宽带因性价比高、质量好，在相关计划中会有很好的表现 [64][65] 问题4：当前环境下是否有定价压力，服务提供商是否要求更好的条款或推迟付款 - 回答：总体没有明显定价压力，公司销售注重价值，渠道合作伙伴也能销售产品价值；偶尔有客户谈判更优惠条款，但不普遍；公司为部分资金充足的分销商提供提前付款折扣 [66][67][68] 问题5：竞争环境如何，WiFi和点对多点、点对点产品的机会和压力情况 - 回答：从长期看，公司在CBRS和云创新方面是先行者，将受益于行业发展；疫情加速了数字化进程，下一代架构的采用也会加快；虽然短期内疫情会使业务放缓，但公司更关注长期发展 [71][72] 问题6：下半年产品过渡期间，WiFi 6、60GHz和28GHz近波解决方案与客户的沟通情况，是部署问题还是沟通变慢 - 回答：60GHz产品的沟通进展较快，有20 - 25家服务提供商准备进行产品概念验证；WiFi 6产品在不同行业情况不同，酒店行业沟通放缓，教育行业有快有慢，户外WiFi部署、智慧城市、医疗保健等行业可能因疫情加速 [73][74] 问题7：Q1营收受疫情影响的量化情况，以及WiFi领域是否有需求提前拉动 - 回答：疫情对EMEA地区影响较大，部分国家因封锁导致项目无法部署，部分营收可能从Q1推迟到Q2甚至更晚；亚洲的印度等国和CALA地区也受疫情影响；北美受影响相对较小；2 - 4月联邦国防决策因居家办公受到影响，现在情况开始好转 [78][79][82] 问题8：是否担心客户信用质量，付款条款是否有变化 - 回答：公司密切监控和管理应收账款，必要时调整信用额度，与分销商保持紧密联系；公司在潜在坏账风险和核销方面有良好记录；季度末付款有延迟，但4月收款情况良好；客户因需要公司产品，希望保持付款及时以维持供应链 [85][86] 问题9：WiFi 6预计多久能加速增长，是逐步过程还是替代先前WiFi标准 - 回答：Q2主要是概念验证，会有一定积极影响但主要是验证阶段；Q3会加速增长；Q4很多概念验证将成熟；预计下半年加速增长并持续到2021年，因为WiFi 6架构性能是前代的四倍，低延迟且功能多，可使用三到四年 [88][90] 问题10：Q2展望中，人员限制问题是在美国还是欧洲 - 回答：是全球性问题，需求方面，全球二、三、四线城市对宽带连接需求增加，公司服务提供商业务有良好发展；目前限制主要在部署能力，不同国家走出封锁的速度不同，美国相对较好，预计到Q3中期至末期人员限制问题将得到缓解 [91][93][96] 问题11：撤回全年指引与新产品下半年增长的说法如何协调 - 回答：近期业绩受疫情影响，不确定疫情持续时间；但公司业务的长期驱动因素依然存在，随着新技术推出，公司有望恢复增长，但需等疫情缓解和全球宏观环境恢复 [97][98] 问题12：尽管在拓展渠道，但合作伙伴是否在去库存，这对后续复苏有何影响 - 回答：未看到明显的去库存情况，渠道状况良好；分销商每月甚至每周向公司报告销售点（POS）和库存情况，库存相对稳定；公司销售团队按POS情况获得佣金，销售和销售渠道情况匹配度高 [99][100]