财务数据和关键指标变化 - 2022财年第三季度净收益为3.124亿美元，摊薄后每股收益2.54美元，净销售额25亿美元；调整后收益为3.202亿美元，摊薄后每股收益2.61美元，创公司历史最佳 [10] - 核心EBITDA为4.839亿美元，同比增长110%，比2022财年第一季度创下的纪录高出近50%；过去12个月核心EBITDA总计约14亿美元，过去12个月投资资本回报率超过24% [11] - 过去13个季度年化投资资本回报率远高于10% [12] - 2022财年第三季度，公司有效税率为22.9%，预计全年税率在23% - 24%之间 [61] 各条业务线数据和关键指标变化 北美业务 - 调整后EBITDA为3.794亿美元，每吨成品钢332美元，同比增长83% [44] - 钢厂钢铁产品销售价格同比每吨上涨316美元，环比每吨上涨69美元；钢铁产品废料利润率同比每吨增加213美元，环比每吨增加33美元 [46] - 下游产品平均销售价格同比每吨增加281美元，达到创纪录的1244美元，是基础废钢成本变化率的2.7倍 [46] - 成品发货量与去年基本持平；下游产品发货量较去年同期下降约2%，但积压订单量有两位数增长 [48][49] 欧洲业务 - 调整后EBITDA为1.21亿美元，而去年同期为5000万美元 [51] - 废料利润率同比每吨增加149美元，达到每吨437美元；平均销售价格每吨增加303美元 [53] - 销量同比增长18%，主要轧机产品钢筋、商品棒材和盘条的发货量较去年同期增长20%以上 [53][54] Tensar业务 - 加入CMC的前5周EBITDA为490万美元，扣除与采购会计对库存影响相关的220万美元调整后，EBITDA为710万美元，净销售额2800万美元，EBITDA利润率25.2%，与该业务过去5年的平均水平一致 [56] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 第三季度各产品线需求强劲，领先螺纹钢消费9至12个月的关键指标不仅积极且强劲 [13] - 建筑账单指数连续一年多处于扩张区间，最新读数为56.5；道奇动量指数5月创下14年新高 [14][15] - 下游投标活动在第三季度创下新高 [16] 欧洲市场 - 贸易制裁使俄罗斯和白俄罗斯的长材进口量减少，东欧供应趋紧；能源短缺使公司能源成本同比上涨28%，但远低于德国、西班牙和法国平均现货价格涨幅超200%的水平 [33][35] - 过去四个季度，成品发货量超过钢厂10年平均水平35% [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 预计2023年初启动亚利桑那2号微型钢厂，该厂产能约50万吨，可在螺纹钢和商品产品之间灵活调整生产 [18] - 收购Tensar增加了公司在基础设施领域的市场份额，有望实现显著的商业协同效应 [23][27] - 正在推进位于美国东部的第四家微型钢厂的选址工作 [29] - 公司业务模式旨在应对市场周期，下游积压订单处于创纪录水平，过去两年在营运资金上投资近9亿美元，拥有世界级的设施网络以优化生产和服务 [24][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 短期内，尽管存在经济担忧，但未来建筑活动的最佳指标仍指向扩张；长期来看，联邦基础设施计划、地方基础设施投资和关键产业回流将支撑国内建筑活动 [16][17] - 预计2022财年第四季度财务业绩强劲，主要产品线需求将保持强劲，北美和欧洲的利润率将维持在第三季度水平附近 [66] - 2023财年，市场因素将继续支持业务活动，北美联邦基础设施资金增加的影响将在下半年显现，欧洲供应动态仍将有利 [67] 其他重要信息 - 董事会宣布2022年6月29日登记在册的CMC普通股股东每股可获得0.14美元的季度现金股息，将于7月13日支付，这是公司连续第231次季度分红，每股分红金额较2021财年第三季度增加17% [38] - 2022财年公司预计总资本支出在4.75亿 - 5亿美元之间，约一半用于亚利桑那2号项目；预计2023财年资本投资与2022年相当，大部分仍用于战略增长项目 [62] - 2022财年第三季度公司回购约100万股，平均价格为每股38.34美元，自回购计划启动以来交易金额约为5560万美元，授权额度还剩约2.94亿美元，计划在第四季度保持回购节奏 [64] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：欧洲电价合同结构、期限及现货电力敞口情况 - 波兰团队在能源管理方面表现出色，电力安排包括一项为期10年的金融对冲，已实施约1.5年；另有一项与供应商的实物安排，约占能源需求的四分之一，处于2年轮换 - 重新定价环境；其余部分受现货价格影响，但与欧洲其他国家相比，能源价格波动较小，公司能源成本同比上涨约28%，这些措施使公司在与其他欧洲生产商竞争中处于优势 [70][71][72] 问题2：订单簿的强度、可见性以及需求疲软时对发货量的影响 - 下游积压订单处于13年来的最高水平，通常周期积压订单约为6个月，目前远高于这一平均水平，且投标水平依然强劲，这让公司对2023年的需求充满信心；建筑行业多元化，公司能够灵活服务各个市场，即使某个建筑领域放缓，其他领域也可能起到抵消作用，且新基础设施支出法案的影响尚未显现 [74][75][76] 问题3：波特兰水泥协会对2023年水泥消费的负增长预测是否适用于公司业务，以及需求放缓何时会影响公司业绩 - 近期水泥严重短缺可能是导致预测下调的原因，公司会跟踪多种指标，认为短缺问题将在未来几个月和季度得到解决；公司业务模式旨在应对市场周期，积压订单为运营提供了稳定的基础，成本结构、产品组合和运营网络具有灵活性，即使某个建筑领域放缓，其他领域也可能弥补，基础设施支出预计将在2023财年开始显现效果，因此公司对需求仍持乐观态度 [78][80][81] 问题4：美国进口量近期大幅增加对市场的影响，以及公司对欧洲长材产能扩张的看法和时间线 - 进口量增加反映了美国强劲的需求环境，但物流成本高且不稳定等结构性因素使买家不太愿意大量采购，目前未看到市场出现重大结构性变化；公司在评估增长机会时会考虑长期因素和保守的财务指标，过去的投资取得了良好的回报，虽然目前没有具体计划，但会持续关注，强大的资产负债表使公司在经济困难时期也有能力抓住机会 [86][88][89] 问题5：2023财年资本支出指导中对美国东北部新钢厂的假设，以及是否已开始订购设备 - 由于新设施的许可过程通常需要1 - 1.5年，2023年的指导中除了一些初始定金外，该项目的支出预计不会很大；公司与设备供应商进行了多次讨论，供应商有能力满足公司未来的需求 [91][92][93]