财务数据和关键指标变化 - 2022财年第二季度持续经营业务收益为3.833亿美元，摊薄后每股收益3.12美元，净销售额20亿美元，创季度业绩纪录；调整后持续经营业务收益为1.876亿美元，摊薄后每股收益1.53美元，仅次于上一季度 [11] - 核心EBITDA为3.231亿美元，较上年同期增长89%，与季节性较强的第一季度基本持平；过去12个月核心EBITDA超11亿美元，过去12个月投资资本回报率为21% [12] - 过去12个季度年化投资资本回报率超10% [13] - 截至2022年2月28日，现金及现金等价物总计8.466亿美元；信贷和应收账款计划下可用资金约6.85亿美元，总流动性达15亿美元 [37][39] - 净债务与EBITDA比率为0.5倍，净债务与资本比率为14% [40] - 第二季度有效税率为24.8%，预计全年税率在24% - 25%之间 [40] - 2022财年资本支出预计在4.75 - 5.25亿美元之间，约一半用于亚利桑那2号微型钢厂项目 [41] - 2022财年第二季度回购33.55万股，花费约1170万美元，当前授权下剩余3.33亿美元回购额度，计划在2022财年下半年加快回购步伐 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 北美业务 - 调整后EBITDA为2.621亿美元，仅比第一季度纪录低600万美元；调整后EBITDA每吨成品钢达到创纪录的268美元，同比增长53% [28] - 钢厂钢铁产品销售价格同比每吨上涨346美元，环比每吨上涨65美元；钢铁产品废料利润率同比每吨增加254美元，环比每吨增加57美元 [30] - 下游产品平均售价同比每吨增加240美元，达到创纪录的1169美元 [30] - 下游积压订单平均售价从2021财年第四季度到2022财年第二季度每吨增加155美元，预计本财年剩余时间将继续上涨 [31] - 成品发货量同比下降约10%，下游产品发货量下降约5%，但下游积压订单量增加 [32] 欧洲业务 - 调整后EBITDA达到创纪录的8110万美元，上年同期为1610万美元 [33] - 废料利润率同比每吨增加203美元，达到每吨407美元；平均售价同比每吨增加319美元 [34] - 发货量同比增长27%，商品及其他产品发货量相对稳定，高利润率成品销售取代半成品钢坯销售 [34][35] 各个市场数据和关键指标变化 北美市场 - 钢厂各主要产品需求强劲，螺纹钢和线材受益于健康的建筑市场，美国整体建筑支出同比呈高个位数增长 [43] - 非住宅建筑活动开始跟进，下游螺纹钢加工业务的建筑投标量同比持续增长，达到第二季度最高水平 [44][45] - 波特兰水泥协会预计2022年水泥消费量将健康增长2.5%；建筑账单指数显示未来一年市场将扩张；道奇动量指数处于过去15年中仅出现过几次的高位，商业和机构板块均表现强劲 [48] - 商品棒材需求也保持强劲，多数主要消费行业正在增长 [49] 欧洲市场 - 各行业当前需求强劲，建筑活动活跃，新住宅建设许可数量接近数十年高位 [49] - 中欧工业部门持续增长，波兰和德国采购经理人指数（PMI）连续20个月录得增长 [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 预计在2022财年第三季度完成对Tensar的收购，该收购将拓展公司增长空间，为进入高利润率、高客户服务的工程解决方案领域提供平台 [15] - 亚利桑那2号微型钢厂项目预计2023年初投产，将提供40万吨螺纹钢产能和15万吨商品棒材产能 [16] - 继续研究在美国东部建设第四家微型钢厂的方案，目前处于选址阶段，预计未来几个月公布项目细节 [17] - 公司认为自身在能源供应、供应链和成本控制方面具有优势，能够在市场变化中保持竞争力，如波兰业务能源供应稳定，成本受能源价格上涨影响较小；公司不需要生铁和优质废料，受乌克兰冲突影响相对较小 [20][21][53] - 欧盟对俄罗斯和白俄罗斯的制裁以及乌克兰物资供应中断预计将使长材产品供应收紧，公司认为这为其提供了市场机会，有望通过优质产品、服务和低成本优势扩大市场份额 [20][60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2022财年前景非常乐观，预计关键终端市场需求强劲，供需条件有利，利润率将保持健康水平 [51] - 2022财年第三季度，预计发货量将遵循典型的季节性趋势，环比实现高个位数或低两位数增长；钢铁产品利润率和每吨可控成本将基本保持季度间一致 [51] - 虽然乌克兰危机未来走向不明，但短期内公司预计东欧和中欧长材产品供应收紧将带来强劲财务业绩；若冲突持续，可能会产生影响 [50] - 公司认为市场能够消化包括废料在内的各种通胀压力，客户对原材料价格波动的调整较为适应 [57] 其他重要信息 - 公司董事会宣布2022年3月30日登记在册的普通股股东将获得每股0.14美元的季度现金股息，将于4月13日支付，这是公司连续第230次季度分红，每股分红金额较2021财年第二季度增长17% [22] - 公司波兰团队积极援助乌克兰难民，当地领导与援助组织合作，为难民家庭提供住宿，许多员工自发前往边境运送难民、提供住所和物资 [18][19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 波兰的电力合同和对冲结构、对利润率的影响、螺纹钢价格能否抵消能源成本增加以及近期需求和客户行为是否有变化 - 公司表示波兰业务能源供应无虞，能源对冲安排将在短期内提供一定益处；目前未看到需求受到负面影响 [53][54] - 波兰能源以煤炭发电为主，现货价格低于西欧大部分地区，公司有金融对冲和与供应商的固定价格安排，能源成本增加对整体成本结构影响不大 [55][56] 问题2: 波兰工厂当前有效产能、是否有额外产出增长空间以及近期表现是否代表潜在产出 - 公司认为欧盟制裁为波兰业务带来潜在机会，目前虽无法评论具体产能数字，但新增轧制线表现超预期，预计将继续带来可观投资回报 [60][61] 问题3: 转换成本或可控成本在第三季度的变化情况以及是否预计运费或合金成本增加 - 公司表示预防性维护工作将持续到第三季度，但重点是设备可靠性而非成本；目前不预计成本会大幅增加，公司在成本控制方面具有竞争优势，但仍取决于整体通胀因素 [63][64] 问题4: 波兰市场供需动态、公司利用当前形势的能力、欧洲定价情况以及对美国定价的影响 - 公司认为俄罗斯和白俄罗斯供应中断为其创造了市场机会，将继续支持有利的利润率环境；美国市场上，客户对进口产品的担忧增加，公司收到的客户咨询增多 [68][69][70] 问题5: 钢筋加工业务盈利能力与历史水平对比以及利润率展望 - 公司表示美国市场活动为下游业务带来了超过历史水平的利润率，随着低成本积压订单的消化，利润率有望继续扩大；但由于3月废料成本大幅上涨，难以准确预测第三季度利润率，预计总体保持相对稳定 [72][73] 问题6: 第三季度发货量增长是针对全公司还是仅美国市场以及具体含义 - 公司表示发货量增长在北美和欧洲市场相对一致，北美市场占总体销量的大部分，将带动整体增长 [76] 问题7: 基础设施法案带来的150万吨螺纹钢增量需求在能源、劳动力和其他原材料成本上升情况下是否仍然合理 - 公司对150万吨的预测有信心，预计2023年开始受益；基础设施项目中钢铁成本占比小，且到2023年一些近期通胀压力可能会缓解 [78] 问题8: 美国废料市场动态以及公司转嫁废料价格上涨的能力是否会改变 - 公司表示3月已完成废料采购，所需废料供应充足；客户对原材料价格变化较为理解，当前需求强劲，市场环境有利于公司转嫁成本 [80][81][82] 问题9: 欧洲市场供应紧张以及土耳其出口转向欧洲是否会导致美国市场进一步收紧 - 公司认为存在这种可能性，欧盟制裁切断了俄罗斯和白俄罗斯的供应，配额分配情况不明，且主要市场需求强劲，可能导致供应进一步收紧 [84] 问题10: 美国强劲的投标量是否与基础设施法案有关 - 公司表示目前尚未看到基础设施法案的影响，相关需求预计2023年开始显现，与亚利桑那2号微型钢厂投产时间契合 [87] 问题11: 波兰市场供应方面，能源成本上升导致部分钢厂停产是否会进一步收紧市场 - 公司认为这是不可避免的，能源供应和价格无保障的钢厂可能会做出经济决策，导致供应收紧；公司对波兰业务的能源供应和成本有信心，认为这是市场机会 [88][89] 问题12: 净营运资金何时开始稳定 - 公司表示若不是3月废料成本大幅上涨，预计营运资金此时已基本稳定；若价格维持高位，第三季度预计还需投资约1亿美元；通常秋季建筑活动放缓时会有季节性资金释放 [91][93] 问题13: 今年资本支出中增长相关部分的金额以及2023年是否会对新微型钢厂进行投资 - 公司表示今年亚利桑那2号项目投资占资本支出超一半；2023年随着新项目进入许可阶段，资本支出将大幅下降 [94]