财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度总营收2.367亿美元，同比增长 [32] - 第二季度EBITDA为4550万美元，同比增长约900万美元或23%，EBITDA利润率扩张280个基点，过去12个月EBITDA从上个季度的1.57亿美元增至1.66亿美元，2021年为1.35亿美元，2020年为8200万美元 [24][35] - 第二季度运营现金流为600万美元，年初至今运营现金流为3100万美元 [24][37] - 本季度末净杠杆率从上个季度的3.9倍降至3.8倍，目标是降至3.5倍以下 [29][39] - 本季度末流动性（包括ABL可用性）为2.04亿美元 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 广播业务 - 本地广告业务表现强劲，本地广告收入同比增长8%，但全国客户需求持续疲软，影响全国广告和网络业务线，导致本季度广播总收入基本持平 [15] - 网络业务本季度下降10%，全国广告业务下降8%，整体广告业务增长5% [33] 数字业务 - 数字业务占第二季度收入的16%，高于第一季度的14%，连续七个季度实现两位数增长，且第二季度增速加快 [17] - 播客业务是增长最快的数字业务，同比增长27%，过去12个月数字业务收入为1.38亿美元，播客约占40% [18] - 数字营销服务业务第二季度增长22%，推出了一系列综合展示产品，包括列表、声誉管理、网站开发和SEO等 [19] - 流媒体业务本季度增长12% [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 从类别来看，实体存在类别（如现场娱乐和旅游）以及专业服务类别表现强劲，汽车行业仍疲软，较2019年同期下降45%，较2021年下降5%，金融广告类别本季度开始出现疲软，是全国广告业务下降的主要驱动因素 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司实施多平台音频优先内容战略，将广播和数字内容及人才拓展到多个渠道，以扩大和多样化受众群体，提升公司可持续增长能力 [6] - 持续降低固定成本，提高公司运营杠杆、盈利能力和自由现金流生成能力，2022年固定成本较2019年基准降低超过7500万美元，第二季度固定成本同比降低500万美元 [7][21] - 专注于高回报率的内部投资，谨慎进行并购活动，通过非核心资产变现增加现金流入 [7] - 打造坚实的资产负债表，实现同业最佳的净杠杆率和充足的流动性，增强公司财务灵活性和资本配置的选择性 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 目前市场环境比上次电话会议时更具挑战性，全国广告需求仍然疲软，本地渠道相对较强，数字业务表现良好，第三季度总营收目前呈低个位数下降趋势，预计将达到之前EBITDA指引范围（1.75 - 2亿美元）的低端 [30] - 预计政治广告环境将较为活跃，政治广告收入将在下半年集中体现，特别是在第四季度 [33][40] 其他重要信息 - 公司推出新的移动应用程序，扩展标志性体育品牌，平均活跃会话、总收听时长和会话启动次数自推出以来均实现两位数增长 [12] - 获得新的NFL协议下的数字音频流播放权，预计赛季开始时将受到听众的强烈关注 [13] - 6月，公司有五档播客进入所有播客下载量前25名，并通过扩展播客合作关系为公司带来更多可销售的展示机会 [14] - 本季度进行了2500万美元的荷兰式招标回购，利用了5000万美元股票回购授权的一半，还以折扣价回购了5000万美元的债券，年初至今债务减少6200万美元，降低了利息支出 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：第三季度展望，网络和本地业务趋势以及具体类别情况 - 第三季度全国和网络业务持续疲软，本地业务相对表现较好，消费者失业、需求和就业情况相对稳定，支撑了本地业务的表现 [42] - 表现良好的类别包括实体存在类别（如旅游、娱乐），汽车行业仍是拖累因素，供应链问题持续时间长于预期，金融（包括保险公司）类别本季度也出现疲软，政治广告有增长潜力 [43][44] - 第二季度网络和全国业务的下降主要集中在季度后半段，第三季度前五周仍持续疲软，目前尚不清楚网络业务的走势 [44] - 今年通过WynnBET交易提前确认了一些收入，影响了公司目前的营收增速 [45] 问题2：公司资产负债表上有1.09亿美元现金，如何使用以及股票回购的节奏和方式 - 公司已使用董事会授权的5000万美元股票回购额度中的2500万美元，授权将于明年到期，预计在授权期内会继续在市场上进行股票回购，但会平衡市场情况和流动性 [47] - 公司一直谨慎管理现金和流动性，降低杠杆率，将继续机会性地使用资本，同时关注市场环境，目标是继续降低净杠杆率 [48] 问题3：公司全年政治广告收入预期 - 参考2018年非潜在选举年公司获得2000万美元政治广告收入，目前市场情况活跃，上半年政治广告收入略高于2018年同期，政治广告订单多在最后时刻确定，且集中在第四季度初，公司期望至少达到2018年的水平 [52] 问题4：本地业务是否存在区域差异 - 公司本地业务主要来自本地直接客户和本地代理商，全国业务占比不到20%，全国各地的本地直接业务运营良好，失业率低，实体存在类别业务增长，反映了经济状况 [53] - 尽管市场讨论衰退风险，但目前本地业务仍表现积极，公司营收增速反映了全国和网络业务的疲软、政治广告的预期增长、数字业务的良好表现以及相对平衡的本地广告业务 [54] 问题5：数字营销服务业务的增长潜力、服务市场和产品范围 - 公司通过增加综合展示产品（如列表、声誉管理、网站开发等），将美国市场总潜在市场规模（TAM）扩大至约15亿美元且仍在增长 [57][58] - 市场上很少有公司能为0 - 50名员工的中小企业提供全系列数字营销解决方案并实现规模化，公司利用与数万家本地和区域企业的关系，通过销售团队推广综合产品，将音频和数字广告无缝结合，为客户提供独特套餐，预计该业务将持续增长 [59][60] 问题6：公司今年政治广告收入预期框架 - 2018年政治广告收入为2000万美元，公司内部模型预计至少达到2018年的水平，上半年实际政治广告收入略高于2018年同期 [62] 问题7：公司是否有并购逻辑和协同效应，是否有必要在核心业务全速运转前寻找更多资产 - 公司会全面评估投资组合中的机会，以实现业务增长、提高效率、降低成本、增加收入和EBITDA，目前主要关注数字业务，特别是数字营销服务和播客领域 [63] - 传统广播业务也有机会增强市场竞争力，但会谨慎评估，公司会从股东利益出发，谨慎管理资本 [64][65] 问题8：公司总投资组合中全国和本地业务的收入占比 - 公司未具体拆分全国业务收入，第二季度广播广告收入为1.757亿美元，其中本地业务约1.27亿美元，全国业务略低于4900万美元，数字业务收入为3780万美元，占总收入的16%，其他非传统业务（如音乐会、活动等）收入为2300万美元 [68] 问题9：公司获得NFL数字音频流播放权的情况及对财务的影响 - 公司旗下Westwood One与NFL签订了多年协议，首次获得数字流播放权，能够将广播展示机会与新的数字展示机会相结合 [69] - 目前处于货币化新增受众机会的早期阶段，即将到来的赛季有强烈的赞助兴趣，但目前难以量化对公司整体的影响，不过预计将为与高价值优质内容特许经营权的合作带来EBITDA增长 [70] 问题10：公司回购更多债券是否有契约限制 - 公司回购更多债券没有契约限制 [71]