财务数据和关键指标变化 - 核心收入为9900万美元，合每股0.36美元；净收入为1.51亿美元，合每股0.55美元 [24] - 税前净投资收入为5.34亿美元，上年同期为5.15亿美元；固定收益组合的税前净投资收入为4.4亿美元，上年同期为4.65亿美元；季度税前净投资收益为6900万美元，上年同期亏损1800万美元 [37][39][40] - 固定收益投资组合的未实现收益为44亿美元，高于第一季度的21亿美元 [41] - 季度末股东权益为116亿美元，合每股42.91美元；剔除累计其他综合收益后的股东权益为115亿美元，合每股42.34美元 [43][44] - 第二季度运营现金流为4.38亿美元 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 专业业务 - 综合比率为104.2%，包含2.9点有利的前期发展和15点巨灾损失；基础综合比率为92.1%，较2019年第二季度改善1.1点 [25][26] - 基础损失率为59.9%，费用率为32%，费用率较2019年第二季度改善1.1点 [26] - 剔除自保公司后的毛保费增长7%，净保费增长4%；费率持续上涨至12%；续保率为85%，较上季度提高1个百分点；新业务量与上年同期持平 [27] 商业业务 - 综合比率为118.5%，较2019年第二季度高18.8点，包含19点巨灾损失和6点不利的前期发展 [28] - 基础综合比率为93.5%，较2019年第二季度改善1.4点；基础损失率为59%，费用率为33.9% [30] - 剔除自保公司后的毛保费增长9%，净保费增长4%；费率变化为9%，较上季度提高1点；续保率为83%；新业务增长10% [32] 国际业务 - 综合比率为115.3%，2019年第二季度为97.5%，反映出19.9点的巨灾损失；基础综合比率为96.6%，较上年同期改善0.8点 [33] - 基础损失率为59.9%，费用率为36.7%，费用率较2019年第二季度有所改善 [34] - 毛保费下降3%，净保费下降4%；费率变化为13%，较第一季度提高5点；续保率为74%，略高于2019年 [34] 生命与团体业务 - 本季度产生1400万美元的核心收入，表现略好于预期，主要受持续率影响 [24][35] 公司业务 - 第二季度产生1100万美元的核心亏损 [37] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为当前保险市场正在变硬，这种市场状况将持续到2021年，公司将利用这一市场条件改善保单条款和条件，实现更高的定价，并获得更多高质量新业务 [47][48][49] - 国际业务的重新承保工作预计在第三季度末基本完成，预计2021年实现正增长 [76] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度充满挑战，新冠疫情对公司承保结果产生了多方面影响，但公司基础业务表现出色，定价和业务增长良好 [6][7][10] - 公司预计随着已赚保费的增加，费用率将得到改善；对于新冠疫情相关索赔，公司已计提了充足的IBNR准备金，并将根据后续情况进行评估 [52][54] - 公司认为市场变硬的趋势将持续，有利于公司未来的业务发展 [47] 其他重要信息 - 公司宣布常规季度股息为每股0.37美元 [46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 费用率未改善的原因及未来趋势，以及保费的影响和差旅娱乐费用节省的影响 - 费用率未从第一季度变动，部分原因是已赚保费作为分母的影响，随着过去几个季度保费增长，预计已赚保费增加会有所帮助；同时公司为远程办公增加了技术和运营人员投资，使分子升高；未来费用率预计在33%左右波动 [52][53] 问题2: 赔付与已发生比率低，是否有索赔延迟及支付问题，以及新冠对赔付趋势的影响 - 大部分新冠相关费用为IBNR，公司根据经验和外部信息估算潜在索赔；非新冠索赔的赔付与已发生比率也较低，可能存在时间效应，预计会随时间平衡 [54][55][57] 问题3: 长期护理影子调整的情况 - 影子准备金旨在与未实现收益的变动大致平行，本季度生命与团体业务中未实现收益的变化与影子准备金的变化基本同步 [58] 问题4: 损失趋势4%与之前评论差异的原因，以及是否是2020年问题或已嵌入前期准备金 - 4%的损失趋势不包括亲和计划，包括亲和计划的长期损失成本趋势接近3.5% [60] 问题5: 亲和计划是否受社会通胀影响 - 亲和计划多为个体从业者保单，如护士、牙医、物理治疗师等，且部分有其他底层保单，没有医疗成本，不受社会通胀影响 [61][62] 问题6: 担保业务的情况 - 公司担保业务约50:50分为合同担保和商业债券业务，两者表现良好；新冠影响下，部分小承包商可能破产，但对总IBNR费用影响很小 [64] 问题7: 新冠在哪些方面加速或缓和了费率影响 - 新冠增加了市场不确定性，加速了市场变硬，在医疗保健领域，专业责任险费率大幅提高且续保率上升；对于社会通胀是否加剧，需时间观察 [67] 问题8: 未来工人补偿和专业责任险可能触发额外新冠成本的因素 - 工人补偿方面，截至6月30日有15个州有相关推定，若更多州实施，影响难以确定，但目前支付金额小且严重程度低；养老服务方面，公司根据外部信息估算潜在索赔，若有二次损失增加，情况需进一步观察 [69][70][72] 问题9: 商业业务中不包括工人补偿的费率增长情况 - 工人补偿费率约为 - 1%，整体11%的费率增长包含了这一因素 [74] 问题10: 商业业务保单持有人续保率下降的原因 - 在制造业的中间市场，公司决定对部分SIC代码进行重新承保，导致续保率下降 [75] 问题11: 国际业务重新承保进度及何时实现正增长 - 重新承保工作预计在第三季度末基本完成，预计2021年实现正增长 [76] 问题12: 财产险行业准备金情况 - 公司表示无法对行业准备金情况发表意见，仅能说明自身情况，公司在各季度已透明披露相关情况 [78] 问题13: 持续回购股票对资本状况的影响 - 回购股票对公司整体资本管理策略没有重大影响，同时公司有补充库存股的活动 [80] 问题14: 赔付与已发生比率情况 - 本季度整体赔付与已发生比率为78%，商业业务为81%，不同业务线存在一定差异，但无异常情况 [82]