财务数据和关键指标变化 - 2020年公司实现创纪录的年度企业BOE产量，达到116万桶/日，较2019年增加约6.5万桶/日 [8] - 油砂开采和升级部门年度运营成本降至创纪录的每桶SCO 20.46加元，较2019年减少2.10加元/桶；北美勘探与生产液体业务运营成本显著降低1.20加元/桶，较2019年下降10% [8][9] - 2020年公司将企业温室气体强度降低18%，甲烷排放量较2016年水平降低28%；企业总可记录伤害频率提高至0.21，较2016年水平降低58% [11] - 2020年公司在总探明基础上替换了361%的产量，原油、NGL、沥青和合成原油为282%，天然气为656%；在总探明加可能基础上，替换了493%的2020年产量 [33] - 总探明储量增加10%至121亿桶油当量，总探明加可能储量增加12%至159亿桶油当量 [34] - 第四季度调整后资金流达18.5亿加元，自由现金流约7亿加元 [38] - 截至2020年底，净债务余额较2019年底减少约8000万加元；2020年下半年，净债务绝对值减少超15亿加元；2021年已偿还3.625亿加元的非循环定期贷款 [39] - 2021年董事会将股息提高11%至每股每年1.88加元 [42] - 预计在WTI均价约57美元时，2021年调整后资金流在103 - 108亿加元之间，自由现金流在49 - 54亿加元之间 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 天然气业务 - 2020年北美天然气年产量为14.8亿立方英尺/日，与2019年的14.9亿立方英尺/日相当；第四季度产量约16亿立方英尺/日，高于2019年第四季度的14.5亿立方英尺/日 [13][14] - 2020年北美天然气年度运营成本为1.14加元/Mcf，较2019年下降2%；第四季度运营成本为1.07加元/Mcf，优于2019年第四季度的1.11加元/Mcf [14] 北美轻质油和NGL业务 - 2020年年产量为84,658桶/日，较2019年下降13%；第四季度产量为88,161桶/日，较2019年第四季度下降6% [17] - 2020年年度运营成本为14.61加元/桶，较2019年下降4%；第四季度运营成本为13.88加元/桶，较2019年第四季度下降10% [17] 国际业务 - 2020年国际资产年产油量约40,200桶/日，较2019年下降19%；非洲近海年产量约17,000桶/日，低于2019年的21,400桶/日；北海地区2020年年均产量为23,142桶/日，低于2019年的约28,000桶/日 [19][20] - 2020年非洲近海CDI运营成本为13.29加元/桶，高于2019年的11.21加元/桶；北海地区年度运营成本为36.51加元/桶，与2019年水平相当 [19][20] 重油业务 - 2020年年产量为70,279桶/日，低于2019年的82,189桶/日；第四季度产量为65,513桶/日，低于2019年第四季度的94,262桶/日 [21][22] - 2020年年度运营成本为17.59加元/桶，高于2019年的16.66加元/桶；第四季度运营成本为17.61加元/桶，高于2019年第四季度的15.03加元/桶 [21][22] 鹈鹕湖油藏业务 - 2020年年产量为56,535桶/日，较2019年平均水平下降4%；第四季度产量约56,000桶/日，低于2019年第四季度的59,000桶/日 [23][24] - 2020年年度运营成本为6.03加元/桶，较2019年下降3%；第四季度运营成本为5.85加元/桶 [23][24] 热采业务 - 2020年热采产量达到创纪录的约24.9万桶/日；第四季度产量约266,200桶/日 [25][27] - 2020年热采年度运营成本为9.44加元/桶，较2019年下降13%；第四季度运营成本为9.17加元/桶 [26][27] 油砂开采和升级业务 - 2020年SCO年均产量为417,351桶/日，较2019年增加6%；第四季度产量约417,100桶/日；12月创下单月产量约490,800桶/日的纪录 [28][30][31] - 2020年年度运营成本降至创纪录的每桶SCO 20.46加元，较2019年减少2.10加元/桶；第四季度运营成本为20.20加元/桶 [28][30] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年AECO价格预计为2.78加元/GJ，较2020年水平上涨约31% [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续将现金流分配到四个支柱上，以实现股东价值最大化 [45][46] - 公司在2021年将继续推进温布利的高价值蒙特尼轻质原油开发计划 [18] - 公司在油砂业务中致力于开发技术，以实现净零排放的目标 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管2020年面临挑战，但公司凭借低递减资产和卓越运营，实现了顶级的运营和财务业绩 [7] - 公司拥有可持续的自由现金流，能够在不同的定价环境中保持稳健 [40] - 随着商品价格上涨，2021年自由现金流生成预测显著提高，为优化四个支柱的分配提供了机会 [43][44] 其他重要信息 - 公司2020年的储量披露按照加拿大报告要求进行，使用预测价格和递增成本 [32] - 公司在2021年预算中计划在4月进行30天的检修，并将升级器的新增运营罐区接入 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在Kirby South的两年溶剂EOR试点和Primrose的第二个试点进展如何，何时有信心商业推广？ - 回答: Kirby South还需一年观察溶剂回收率；Primrose刚开始试点，需两到三年出完整结果；Primrose地区需完成试点才会考虑商业推广，Kirby South只需再等一年；两者工艺不同，Kirby South是SAGD，Primrose是蒸汽驱 [49][50][51] 问题2: 在CCS方面，是否有可在未来三到五年内提升现有碳捕获或储存能力的低成本扩张机会？ - 回答: 在Primrose有额外蒸汽产能，若获批可增加约8万桶/日产量，但今年采取保守策略；公司正在研究相关细节，有基础设施优势，有多种减少温室气体排放的选择 [52][54] 问题3: 2021年公司是要尽快将净债务降至15亿加元目标，还是有其他现金使用考虑？15亿加元目标是否仍合适？2021年是否有增加增长资本支出的可能？ - 回答: 董事会已提高股息，授权回购与期权行使数量相当的股票以消除稀释，剩余自由现金流用于偿还债务，预计债务将显著减少；15亿加元是之前自由现金流分配目标，预计会很快实现；鉴于2021年市场仍有波动，公司对当前资本支出满意，将管理好资产负债表 [58][59][62] 问题4: S&P的轻微降级是否会使公司重新考虑合适的债务与现金流或债务与资本比率？ - 回答: 公司长期关注此类问题，2020年价格受疫情影响属异常情况；公司有四个资本分配支柱且注重平衡，现金流来源可持续，不同定价环境下表现更稳定 [66] 问题5: 12月油砂产量达到490,800桶/日是否正确，此前是否达到过该水平，如何实现这一产量？当前管道分配情况如何，Enbridge Line 3和TMX能否避免问题恶化？ - 回答: 12月产量为490,800桶/日，因12月1日减产结束，ASOP有额外产能，Horizon表现出色；团队通过不断提升运营、降低成本、提高可靠性和增加产能实现产量增长；目前轻质油管道分配为零，重质油3月分配率为47%，价差约11美元；公司认为Line 3将在第三季度投入使用 [70][71] 问题6: 103 - 108亿加元的现金流预测基于WTI 57美元，假设的原油价差、外汇汇率是多少，WTI每变化1美元的敏感性如何？公司对并购市场环境的看法如何？ - 回答: 预测时WCS折扣为11.77美元/桶，AECO为2.88加元/GJ，外汇汇率约1.27；WTI每变化1美元，税后现金流变化约3.3亿加元；公司目前重点是去杠杆和运营，但也会关注有协同效应和增值机会的并购 [74][76][77] 问题7: 公司对税收和特许权使用费的看法，特别是项目支付后的情况？ - 回答: 2021年12月预算时，WTI 45美元，现金税在2.5 - 3亿加元之间，预计WTI 57美元时将超过10亿加元；特许权使用费方面，油砂特许权项目有支付前后的制度，具体细节可与投资者关系部门沟通 [79][80]