财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后资金流为4.15亿加元，有效覆盖了资本支出，资本支出为4.21亿加元，较2020年第一季度下降50% [20] - 若6月出售储存的油砂矿合成原油和国际轻质原油，调整后资金流预计增加约6000万加元 [21] - 第二季度末流动性强劲，银行信贷额度和现金总额为41亿加元，将7.5亿加元定期贷款额度增至10亿加元并将到期日延长至2022年，按计划偿还了32.5亿加元信贷安排中的1.63亿加元和9亿加元加拿大中期票据 [21] - 本季度发行了总计11亿加元的票据，包括6亿加元的5年期、2.05%票面利率和5亿加元的10年期、2.95%票面利率债券 [22] - 季度末净债务为228亿加元，债务与账面资本比率略高于41%，低于银行契约规定且在公司目标范围25% - 45%内 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 天然气业务 - 第二季度总产量为14.62亿立方英尺/日，高于第一季度的14.4亿立方英尺/日，北美第二季度天然气产量为14.31亿立方英尺/日，高于第一季度的14.07亿立方英尺/日 [10] - 第二季度北美天然气运营成本为1.11加元/千立方英尺，低于第一季度的1.24加元/千立方英尺 [10] - 第二季度公司实现的天然气价格为2.03加元/千立方英尺，天然气销售组合多元化，49%用于运营，32%出口，19%受AECO定价影响 [11] 北美轻质油和NGL业务 - 第二季度产量为82422桶/日，下降约7%，主要因公司决定临时减产和减少油井维护活动 [12] - 第二季度运营成本降至14.41加元/桶，低于第一季度的15.99加元/桶 [12] 国际资产 - 第二季度石油产量约44000桶/日，与第一季度相当，非洲近海产量为17444桶，高于第一季度的约16000桶，因第一季度完成计划维护项目，但被自然油田减产抵消 [13] - 第二季度CDI运营成本为7.67加元/桶，低于第一季度的8.83加元/桶 [13] 北海业务 - 第二季度平均产量为26627桶/日，低于第一季度的27755桶，主要因自然油田减产 [14] - 运营成本为28.47加元/桶，低于第一季度的29.73加元/桶 [14] 南非业务 - 运营商正在移动钻机，目标是在2020年第三季度钻探勘探井，根据结果可能在该区块再钻一口勘探井 [14] 重油业务 - 第二季度产量降至约62500桶/日，低于第一季度的88100桶，因临时减产和减少油井维护活动 [14] - 第二季度运营成本降至17.97加元/桶，低于第一季度的18.68加元/桶 [14] 鹈鹕池业务 - 第二季度产量为55731桶/日，低于第一季度的57986桶，主要因本季度减少油井维护活动 [15] - 运营成本为6.31加元/桶，高于第一季度的6.18加元/桶 [15] 热采业务 - 第二季度产量为212807桶/日，低于第一季度的约228000桶，因5月价格低迷临时减产，杰克鱼进行了计划维护 [15] - 第二季度运营成本为10.13加元/桶，低于第一季度的11.02加元/桶 [15] 柯比地区业务 - 第二季度产量约56000桶/日，包括柯比北部和南部，柯比北部增产提前，7月平均约43200桶/日，比铭牌产能40000桶/日高约8% [16] 油砂矿业务 - 第二季度产量创纪录，达到464318桶/日，包括5月的霍里zon维护，季度运营成本创纪录低，为17.74加元/桶合成原油 [17] - 与2019年相比，前6个月未调整的不含燃料的硬成本同比下降约9600万加元 [17] - 6月测试阿尔比安矿产能，平均测试速率约339000桶/日，斯科福德 upgrader目标是在今年第三季度将产能提高到约320000桶/日 [18] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司拥有强大、长寿、低递减的资产，注重运营卓越、资本纪律和提高利润率，以实现可持续现金流 [5] - 致力于环境、社会和治理方面的表现，自2012年以来已将整体公司碳排放强度降低30%，霍里zon的强度下降38%，是全球油气行业领先的二氧化碳捕集和封存企业 [6] - 油砂业务有多种途径实现净零排放，凭借其长寿、低递减和类似制造业的运营，有望成为全球石油资产中最明确的实现净零排放的途径之一 [8] - 公司整体战略是实现价值最大化和提高利润率，通过减产优化策略管理额外产能 [18] - 持续关注成本控制，与服务提供商合作，目标是2020年节省约7.45亿加元 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在第二季度实现了顶级运营成果，能够有效应对低油价环境，优先生产高利润率产品，随着价格改善，迅速恢复生产 [5][9] - 公司的低成本结构和低递减资产组合在低商品价格周期中具有优势，预计在当前价格下，下半年将实现显著的自由现金流，目标是使2020年底的债务与2019年底持平或下降 [20][22] - 随着WTI价格改善，股东将有更多上行空间，公司专注于持续改进，降低成本，具有较低的自由现金流盈亏平衡点 [26] - 公司将继续关注安全可靠运营，降低温室气体排放强度，提升顶级运营水平，通过平衡四大支柱为股东带来回报 [28] 其他重要信息 - 公司IPEP商业工程工作继续进行，但现场试点测试因COVID - 19减少现场人员而暂时推迟，将在安全时继续试点 [19] - 3月公司将股息提高13%，是连续第20年增加股息，并在低商品价格周期维持股息 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 霍里zon AOSP upgrader的持续产能及运营成本情况 - 升级是针对前端，完成检修后产能将达到320000桶/日左右，公司有多余产能填充，霍里zon运营成本低于2019年是合理预期，团队在提高运营可靠性和降低成本方面表现出色 [30] 问题2: 今年油砂大量检修活动是否意味着明年无需大规模检修 - 否，霍里zon的东罐扩建项目仍在进行，明年春季初将进行检修以完成该工作，今年检修规模相对较小，明年扩建部分完成后检修规模会稍大 [31] 问题3: 超过10亿加元的营运资金提取的组成部分、反转情况及对债务计算的影响 - 营运资金主要是时间问题，两个较大组成部分是应收账款和应付账款提取，应收账款因3月到6月预测价格不同而增加，应付账款提取反映成本和资本下降，随着成本控制，可能不会反转，第三季度检修会带来更多资本支出 [32][33] 问题4: 公司称年底净债务与2019年底持平的假设及对资本的定价考虑 - 这是基于期货价格的预测，采用期货WTI价格，因后半段市场流动性不足，采用随时间的正常化价差和外汇汇率，与2019年底相比有外汇提取，这体现了资产的可持续性和自由现金流能力，低递减和低资本要求，2020年资本预计为27亿加元，WTI价格稳定在41加元左右将使下半年产生自由现金流 [35][36][37] 问题5: 2021年资本支出情况及维持性资本支出的定义 - 目前判断2021年资本支出是否会较2020年有显著变化还为时过早，需经过评估项目和与董事会讨论的流程，2020年预算从40亿加元迅速降至27亿加元并保持产量平稳，明年也会按正常流程评估机会后做决策 [38][39] 问题6: 11月是否会举办开放日 - 目前尚未讨论，但预计会举办 [40][41] 问题7: 公司对Keystone优化扩建中已承诺的10000桶/日及类似机会的看法 - 公司期待尽快获得这10000桶/日的份额，增量部分可能会进行公开招标，这是TC公司的问题 [43][44] 问题8: 公司在当前监管环境下的管道运输风险缓解策略 - 公司支持多个管道项目，如Keystone基础扩建和扩建项目承诺200000桶/日，TMX项目承诺94000桶/日，TMX建设进展顺利，预计2022年12月完成，对其有信心，Keystone情况变化快，暂无法评论 [45][46] 问题9: 公司在当前环境下不增加净债务是否为新战略目标 - 四大支柱仍是资本和现金流分配的基础，2020年暂停了股票回购计划，自由现金流用于改善资产负债表，能够在价格周期中维持股息并在3月提高13%，这反映了资产的低成本结构和低递减性质能够在商品价格周期中维持现金流和自由现金流 [47] 问题10: DAPL和Line 5东段对公司生产的EPS容量的影响 - DAPL和Line 5情况变化快，目前它们运行可靠，公司感到放心，DAPL对公司影响很小，考虑到盆地产量递减，即使有问题也不会有重大影响，对Enbridge在Line 5的工作感到满意 [48] 问题11: 考虑油砂矿业务本季度表现和AOSP产能增加，2021年该业务的总产能或生产潜力 - 整体产能将逐步增加，霍里zon明年有较大检修，产量可能与今年持平，AOSP因今年工作将部分工厂扩建推迟到2022年，预计明年产量将增加，团队在寻找小幅度增产机会方面表现出色 [50][51] 问题12: 将第二季度视为无维护时的新运营速率是否合理 - 合理，第二季度展示了团队运营设施的能力，5月霍里zon进行了清管维护，若无维护，目标是每个季度都接近该水平 [52] 问题13: 公司是否有特定的年末杠杆比率目标 - 基于2020年商品价格，杠杆比率将高于2019年，会低于4倍 [53][54] 问题14: WCS价差和管道分配的近期展望 - 第三季度管道分配预计较低，第四季度可能取决于当时的价格情况，可能会稍高，WCS价差目前为22%，第三和第四季度预计在22% - 30%之间，具体取决于价格和市场供应情况 [55][56] 问题15: 霍里zon和AOSP检修期间，杰克鱼等其他重油生产是否会增加以抵消影响 - 会，公司将调整热采产量，增加杰克鱼和Primrose的产量，检修结束后产量将下降 [57] 问题16: 鉴于2021年天然气期货价格强劲，公司库存中低资本效率（3000加元/桶/日）的天然气增产机会还有多少 - 3000加元/桶/日的是优质机会，公司还有3000 - 5000加元/桶/日的机会，团队会持续在资产组合中寻找其他机会，是一个持续改进的过程 [58] 问题17: Septimus天然气驱项目的最新情况 - Septimus项目按预期运行，是公司未来可利用的手段，Legs项目去年完成，压缩机移至阿尔伯塔地区，因目前天然气价格高、液体价格低且为了保存资本，该地区的试点项目暂停，将在预算流程中重新评估 [59] 问题18: AOSP扩建后升级产品质量是否有变化 - 扩建分两步，第一步是增加前端，扩建后 upgrader将产出更多重油，2022年进行后端扩建，将产出更多优质合成原油 [60] 问题19: 在5年期货价格45 - 50加元的环境下，国际业务板块如何融入公司整体情况 - 国际业务是自由现金流的来源，CDI有勘探机会可提高产量，是公司资产组合中的一个机会，自收购以来该业务已产生近50亿加元的自由现金流 [61] 问题20: 南非勘探井的结果何时公布 - 预计在第四季度年底 [62] 问题21: 公司是否仍预计达到2020年生产指导的低端，是否包括石油和NGL指导 - 是的，年度指导包括液体和天然气产量，液体产量指导范围为910000 - 970000桶/日，天然气为13.6 - 14.2亿立方英尺/日，目前情况稳定，预计将在指导范围内，天然气产量可能略超指导 [63][64] 问题22: 明年霍里zon检修相关的扩建工作范围 - 最大的工作是东罐农场，可提供额外罐容，以便在工厂检修时储存产品，还有一些管道更换工作，公司有积极的完整性计划 [66] 问题23: 新罐容的容量是多少 - 管理层暂无该数据 [67]