财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度GAAP每股收益为0.82美元，其中包括中游相关收益0.05美元、阿肯色州和俄克拉荷马州地方配送公司（LDC）出售的税后净收益0.30美元；非GAAP每股收益为0.47美元，与2021年同期持平 [26] - 2022年第一季度收益因阿肯色州和俄克拉荷马州业务剥离减少0.03美元，有利的增长和费率回收贡献0.05美元，天气使用和其他因素贡献0.02美元，但被较高的持续成本管理费用部分抵消0.03美元 [27] - 重申2022年非GAAP每股收益指导范围为1.36 - 1.38美元，较2021年的1.27美元增长8%；预计2022 - 2024年非GAAP每股收益年增长率为8%，2024 - 2030年为6% - 8%的中高端 [7][29][30] - 预计2022年资本支出为43亿美元，较之前的40亿美元增加3亿美元；五年资本支出预测从192亿美元提高到193亿美元 [12][34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 出售阿肯色州和俄克拉荷马州LDC后，预计到2022年底费率基数62%为电力业务 [6] - 休斯顿电力地区连续11年实现2%或更高的客户增长 [8] - 德克萨斯州天然气业务上月开始正式部署智能电表系统，预计全面部署后将为天然气系统带来显著节省 [18] - 印第安纳州的煤炭转型计划有助于避免因煤炭发电导致的客户账单大幅增加，预计可再生能源和天然气联合循环的清洁组合将使客户账单每月增加不到10美元，而继续运营煤炭设施将使客户每月多花费50美元 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 休斯顿地区经济增长带来能源需求增加，预计未来三到五年系统贷款需求将增加，至少有1吉瓦相关项目可能使资本投资计划额外加速1.5亿美元 [15] - 明尼苏达州天然气业务提交的费率案和解协议，规定股权回报率为9.39%，预计年收入要求增加4850万美元，等待明尼苏达州公共事业委员会（PUC）在2022年第三季度审批 [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司已出售剩余的能源传输（Energy Transfer）头寸，完全退出中游投资，成为纯公用事业公司，利用约29亿美元的税后净收益偿还债务，并计划将剩余现金用于资助行业领先的费率基数增长，且不计划进行外部股权发行 [5][6] - 资本计划第二年，未来五年资本投资增加到193亿美元，10年计划预计超过40亿美元，预计10年计划的费率基数复合年增长率为9% [11] - 继续与客户合作，满足其对安全、可靠性和清洁可持续投资的需求，如休斯顿的“弹性现在”（Resilient Now）能源计划，以确定进一步的资本规划决策 [9] - 专注于控制运营和维护（O&M）费用，预计10年计划中每年平均节省1% - 2%的O&M费用，以保持客户账单的可承受性 [10][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司连续八个季度实现运营执行，有信心实现2022年非GAAP每股收益指导目标，并在未来保持增长 [5][7] - 虽然面临通胀和供应链挑战，但公司通过提前规划和与供应商合作，有效管理这些影响，预计不会对长期计划产生重大影响 [73] - 对绿色氢生产设施上线感到兴奋，认为这是向更广泛的碳减排目标迈进的一步，未来将考虑更多相关项目 [37] 其他重要信息 - 公司在多个司法管辖区进行证券化工作，预计德克萨斯州将在未来几个月发行全州证券化债券，以100%回收去年冬季风暴产生的11亿美元天然气成本及相关费用；印第安纳州预计在未来几周提交与两座煤炭设施退役相关的成本申请 [38][39] - 对维修费用扣除方法的评估预计将在2022年带来约3亿美元的一次性现金税收优惠，并在未来每年至少增加2500万美元，五年内总计至少4亿美元，可重新投入业务 [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待增量资本的资金来源，是否需要发行外部股权或进行进一步的投资组合轮换？ - 公司目前有足够的现金流满足10年计划，无需发行外部股权或剥离更多LDC；若有额外资本机会，会考虑出售更多天然气LDC [47][48] 问题2: 2022年公司更新的节奏如何，是更注重核心指标的执行，还是有更大的战略项目？ - 可以用“埋头苦干”来概括，虽然第一季度仍很活跃，但未来将继续执行既定战略，预计不会改变执行节奏，且有信心实现所有战略目标 [50] 问题3: 自分析师日以来资本支出增加的原因，以及能否回填第四和第五年的资本？ - 2022年资本支出增加3亿美元，五年计划增加1亿美元，主要是将2亿美元从2023年提前到2022年，并增加了1亿美元的常规工作；未来将继续与休斯顿市合作改善电网弹性，预计在第三季度财报电话会议上提供更新，并在今年晚些时候提供工业需求对资本支出计划的长期影响的更全面更新 [53][54] 问题4: 在当前紧张的劳动力市场和供应链问题下，实现10年计划中O&M目标的难度如何，以及AMI投资的费率基数机会和监管回收计划？ - 管理层认为应对供应链和通胀挑战是其职责所在，有信心继续实现每年1% - 2%的O&M成本降低目标；AMI投资在10年计划中达数亿美元，将通过正常的资本投资途径寻求回收，并在2023年底提交的天然气LDC费率案中解决长期实施问题 [57][59] 问题5: LDC估值回升是否会改变公司将其视为资金来源的看法？ - 公司仍将LDC视为“预付借记卡”，提供了一定的选择权，但不会加速剥离，直到有机会将资本重新投入电力业务；公司将继续寻找增量资本机会，在合适时出售天然气LDC并投资于电力业务 [61] 问题6: 供应链问题和通胀，特别是商务部的关税规避调查，如何影响电力综合资源规划（IRP）流程？ - 公司虽受市场影响，但与开发合作伙伴积极合作寻找解决方案；煤炭转型的成本仍远低于继续运营煤炭设施的成本；今年夏天将发出更广泛的提案请求，以获取最新的定价和技术成本信息，为明年提交的IRP提供参考 [65][66] 问题7: 德克萨斯州能源立法带来的弹性机会何时能实质性纳入计划？ - 预计在今年第三季度财报电话会议上，能更好地了解弹性对资本计划的长期影响，包括休斯顿市及周边社区；工业需求更新的节奏将取决于客户和行业情况，也希望在第三季度提供对五年和十年资本支出计划的全面更新 [67] 问题8: 正常的通胀对资本支出预算有何影响，是否有通缩假设？ - 本季度资本支出增加主要是项目提前，而非通胀因素；公司已感受到通胀影响，但目前未将其纳入计划，将继续监测并在未来季度提供更新；目前没有对计划后端的通缩假设 [72][73] 问题9: 对德克萨斯州电力可靠性委员会（ERCOT）的输电发展有何看法？ - 公司对该机会感到兴奋，将继续与委员会合作，加速新输电项目的选址和执行，认为这可能为计划带来增量上行空间 [75][76] 问题10: 印第安纳州太阳能项目和IRP面临的政治监管反馈如何，监管机构是否理解成本增加？ - 这是与委员会工作人员的持续对话，其他公用事业公司也面临类似压力，委员会希望公司与开发商合作找到建设性解决方案，目前对话尚处于早期阶段 [79] 问题11: 公司业务组合向电力业务转移的长期目标是什么？ - 从400亿美元的资本支出计划来看，明显偏向电力业务；若不采取其他行动，电力业务占比将在五年和十年计划中逐渐上升；若有大量增量资本投资，通常会集中在电力业务，并通过出售LDC来资助，这将进一步推动业务组合向电力倾斜 [80][81] 问题12: 资本计划增加时，劳动力可用性是否面临压力？ - 公司此前已积极锁定足够的施工队伍来满足资本支出计划，目前劳动力数量方面状况良好，但存在劳动力成本压力 [83] 问题13: 休斯顿电力需求增长的原因是什么？ - 休斯顿经济表现出色，住房开工数多，欧洲能源需求增加促使美国能源出口，当地的液化天然气、石化和炼油产业发展，工业持续增长，人口也在增加，这些因素共同推动了电力需求增长 [84]