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CNX Resources(CNX) - 2021 Q4 - Earnings Call Transcript

财务数据和关键指标变化 - 公司在2021年第四季度将约80%的自由现金流返还给股东,主要通过以折扣价格回购股票,剩余20%用于债务管理 [6] - 公司在第四季度发行了4亿美元4.75%的2030年到期票据,用于偿还4亿美元6.5%的2025年到期票据,并支付了上游和中游RBLs的延期费用 [7] - 公司在过去八个季度中偿还了5.08亿美元的债务,并获得了Fitch的信用评级升级 [7][8] - 2022年公司预计自由现金流约为6亿美元,约合每股3美元 [8] - 公司在2021年第四季度回购了860万股股票,并在季度结束后回购了130万股 [13] - 2020年和2021年公司共产生了8.6亿美元的自由现金流,其中5.4亿美元用于债务管理,3.2亿美元用于股东回报 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司在2021年第四季度的生产运行率达到了590 Bcf,高于之前的560 Bcf指导 [17] - 公司通过一钻一压裂团队的运营模式,实现了生产效率的显著提升,能够在不需要增加新团队的情况下实现产量增长 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续通过长期主义、系统性执行和资本配置优化内在每股价值 [10] - 公司计划在2022年继续通过债务减少和股票回购来优化资本配置 [14] - 公司预计未来几年将保持低单位数的产量增长,并维持约6亿美元的自由现金流水平 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为过去两年是许多公司和行业面临的最具挑战性的时期,但公司通过投资于员工和社区,保持了稳定的执行和合规性 [9] - 公司认为天然气需求的长期增长趋势是不可避免的,尽管短期内可能会经历波动 [79] 其他重要信息 - 公司在2021年第四季度支付了1300万美元的废弃费用,主要用于放弃多年前钻探但未完成的井 [66] - 公司在2022年的资本支出中考虑了5%到10%的通胀影响,主要来自钢材和管材成本的上涨 [47][48] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于对冲策略 - 公司将继续采用程序化对冲策略,以降低收入风险并锁定回报率 [21] 问题: 关于库存和股票价格 - 公司认为市场没有充分认可其自由现金流生成能力和库存深度,公司将继续通过资产货币化和股票回购来优化资本配置 [23][24] 问题: 关于2022年产量轨迹 - 公司预计2022年季度产量相对平稳,波动幅度在1到2 Bcf之间 [27] 问题: 关于资本支出 - 公司2022年的资本支出包括水和管道基础设施的额外投资,预计未来几年资本支出将有所下降 [33][35] 问题: 关于股息政策 - 公司目前更倾向于通过股票回购和债务减少来回报股东,认为股息在当前环境下不是最有效的资本回报方式 [44] 问题: 关于通胀影响 - 公司在2022年资本支出中考虑了5%到10%的通胀影响,主要来自钢材和管材成本的上涨 [47][48] 问题: 关于基础差异 - 公司在第四季度观察到基础差异扩大,主要受天气波动影响,未来将继续通过金融对冲管理风险 [50][51] 问题: 关于RSG(负责任天然气) - 公司主要关注甲烷监测,并正在与相关实体合作,未来可能会考虑认证 [58][59] 问题: 关于效率提升 - 公司在2022年计划中已经考虑了效率提升,预计未来将继续通过运营团队的努力实现进一步改进 [62][63] 问题: 关于阿巴拉契亚地区的供应和需求 - 公司密切关注阿巴拉契亚地区的运输能力,特别是MVP管道的进展,认为当前的供应和需求状况是可控的 [70][71] 问题: 关于美国天然气市场 - 公司认为美国天然气供应在2022年初有所下降,需求方面LNG出口将继续推动增长 [75][76] 问题: 关于并购 - 公司认为并购在当前环境下不是优先考虑的资本配置选项,更倾向于投资现有资产、股票回购和债务减少 [83][84] 问题: 关于横向长度和成本 - 公司2021年在Marcellus地区的平均横向长度为12,700英尺,成本为每英尺610美元,预计2022年将进一步优化 [86][87]