财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度净销售额增长14%，达到1.1亿美元，主要得益于Vita Coco椰子水17%的增长和自有品牌7%的增长 [10][38] - 第一季度毛利润为3400万美元，上年同期为1900万美元，毛利率从20%提升至31% [39] - 第一季度非GAAP调整后EBITDA为900万美元，上年同期亏损300万美元 [14] - 第一季度归属股东的净利润为700万美元，合每股摊薄收益0.12美元，上年同期为200万美元，合每股摊薄收益0.04美元 [14] - 截至2023年3月31日，公司现金为2900万美元，无循环信贷安排下的债务，2022年12月31日现金为2000万美元 [40] - 2023年全年净销售额增长预期调整为9% - 12%，不考虑Vita Coco椰子水进一步提价 [41] - 2023年全年毛利率指引维持在32% - 34%，非GAAP调整后EBITDA指引为5400 - 5900万美元 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 美洲地区 - Vita Coco椰子水净销售额增加1000万美元至6900万美元，得益于15%的销量增长和2%的净价格组合收益 [13] - 自有品牌净销售额增加200万美元至2500万美元，得益于有利的产品组合，在销量下降3%的情况下实现9%的净销售额增长 [13] 国际市场 - 报告净销售额增长10%，按固定汇率计算增长18%，由Vita Coco椰子水14%的增长带动，自有品牌和其他业务有所下降 [39] - 总国际销量增长11%，Vita Coco椰子水销量增长16%，自有品牌和其他业务的等效箱销量下降3% [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 在美国，根据Circana零售扫描数据，Vita Coco和椰子水类别在零售销售额和销量上的增长速度快于大多数其他主要饮料类别，Vita Coco椰子水零售美元销售额增长22%，市场份额提高至52%，椰子水类别增长17% [30] - 截至2023年3月31日的52周内，Vita Coco在美国的家庭渗透率提高至10.8%，较去年提高约60个基点，而椰子水类别的总家庭渗透率目前仅为22% [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 作为椰子水类别领导者，公司致力于通过增加家庭渗透率和使用场景、扩大类别可用性和可见性来推动椰子水类别增长，并通过出色执行继续扩大市场份额 [4] - 计划投资营销和销售执行，以维持或加速增长，并继续建设长期能力，打造更好的饮料平台 [18] - 推进Vita Coco罐装椰子汁在便利店的更广泛分销，并计划夏季营销和销售活动 [6] - 扩大Vita Coco椰奶在常温非乳制品系列中的分销，并将Vita Coco Barista产品推广到更多咖啡店 [7] - 与帝亚吉欧合作推出的Vita Coco spiked已在本季度推出，有望推动椰子水的试用和消费场景扩展 [6] - 宣布“幼苗促可持续发展”计划，目标是种植超过1000万株幼苗，致力于环境倡议 [8] 行业竞争 - 椰子水和Vita Coco品牌受益于消费者对健康和 wellness的关注，椰子水类别呈现健康增长，且是量价齐升，这在饮料行业中较为罕见 [56] - 在椰子水类别中，Vita Coco品牌增长超过类别平均水平，得益于品牌实力、商业举措（如多包装产品）、销售和执行能力以及供应链能力，且目前库存状况良好，有助于获取市场份额 [77] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2023年充满信心，多项商业举措有望推动品牌收入强劲增长，运输成本环境改善和产品组合优化将提升利润率、盈利能力和现金流 [11] - 尽管第一季度表现出色，但仍需关注全年情况，第二和第三季度对全年业绩更为重要 [37] - 预计Vita Coco椰子水全年实现中两位数增长，自有品牌净销售额全年略为正增长 [37] - 认为椰子水类别仍处于起步阶段，有大量消费者有待挖掘，公司有机会通过提供更多消费场景来推动增长 [93] 其他重要信息 - 公司本周向美国证券交易委员会提交了S - 3表格的货架注册声明，以履行与某些股东的合同义务，也为公司和长期股东及合作伙伴未来进入资本市场提供灵活性和选择权 [42] - 第一季度SG&A成本增加200万美元，反映了为支持公司增长而增加的资源投入，包括人员成本增加以及估计当前预期信贷损失方法的变更 [14] - 公司预计全年ETR与第一季度大致一致，鉴于盈利能力改善，计划更密切评估资本配置，优先考虑长期增长 [64] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：第一季度毛利率显著提高的成本驱动因素、改善阶段、潜在的上下行风险以及可见性如何？ - 第一季度毛利率提高主要得益于海洋运输费率和国内运输成本的改善，以及去年第四季度品牌提价的影响，目前尚未完全体现当前海洋运费率的好处，预计第二和第三季度会更明显 [36][68] - 预计毛利率将逐季改善，全年毛利率在32% - 34%的范围内，但第二季度由于特定零售商的促销活动，毛利率可能略低于预期 [69] - 成本方面，除运输外的制成品成本存在通胀压力，公司正通过采购举措和提高效率来缓解 [21] 问题2：公司计划将多少潜在的收入增长和毛利率改善重新投入营销，还是让其流入底线？ - 公司计划在第二和第三季度加大营销和促销活动投入，以抓住销售旺季，但会保持灵活性，根据效果调整投入 [48] 问题3：公司在库存重建方面是否还有工作要做，本季度是否提前发货，第二季度是否有此计划，对当前库存水平是否满意？ - 公司目前对库存天数感到满意，预计夏季库存会增加，年底库存天数可能略高，但会低于去年年底水平，具体取决于业务发展和支持明年增长所需的库存 [49] 问题4：本财年的自由现金流趋势如何？ - 公司未提供全年现金流指引，但运营高效、资产轻型，预计损益表表现稳定，进而影响现金流 [50] 问题5：罐装产品的分销推广情况如何，货架重置是否符合预期？ - 罐装产品的分销情况良好，已获得多家大型零售商的支持，便利店渠道效果开始显现，夏季有相关推广计划 [52] 问题6：目前合同运费率高于现货费率，是否存在供应问题，若两者趋同，转向合同费率是否有困难？ - 目前多数航线运力充足，但存在正常的服务问题，公司签订短期合同以确保特定航线的运力，会持续评估，当长期合同具有经济优势时会考虑签订 [54] 问题7：公司的竞争动态如何，产品组合在不同宏观背景下的表现怎样？ - 椰子水和Vita Coco品牌受益于消费者对健康的关注，类别增长健康，Vita Coco品牌增长超过类别平均水平，通过多包装等举措获取市场份额 [56][77] - 公司认为椰子水是一种经济实惠的功能性饮料，有多种价格点和包装可供选择，能抵御一定的外部经济压力 [78][79] 问题8：公司在定价和促销方面的战略是怎样的？ - 公司认为目前在价格方面处于有利地位，能够在扩大类别和推动增长的同时提高毛利率，未来仍保留提价的选择权 [81] 问题9：是否有仍在执行的高费率运输合同，何时到期，对降低海洋运费有何帮助，合同费率与现货费率趋同需要什么条件？ - 公司认为目前在运输合同方面没有不利情况，随着市场变化，可能通过增量业务影响合同费率，预计毛利率将逐季改善 [97] - 目前现货费率远低于合同费率，需要需求增加和过剩运力缓解，这可能需要时间，公司会密切关注，适时签订提供适当对冲的合同 [98] 问题10：第一季度销售强劲，夏季加大营销和促销投入，为何全年净销售额增长预期为9% - 12%，下半年是否有其他因素需要考虑？ - 尽管第一季度表现强于预期，但公司暂不打算改变全年预期，过去两年需求受到库存、缺货和竞争等因素干扰，目前尚不清楚全年需求情况，尤其是自有品牌销量对价格的反应难以建模 [99][100] 问题11：库存供应链瓶颈是否已消除，年初至今的零售强劲是否与库存释放有关，剩余时间内是否会恢复正常？ - 本季度受益于库存充足，与去年同期相比有所改善，近期扫描数据显示业务依然强劲，预计不会下降，但历史数据存在噪音和时间问题，难以进行准确比较 [101] 问题12：公司在潜在并购方面的时间安排是怎样的？ - 公司没有设定目标时间框架，优先考虑核心业务、内部创新和新项目，认为并购将在业务发展中发挥作用，但目前没有紧迫的交易需求 [104]