财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度，公司净销售额增长4%至21.9亿美元，其中外汇带来2%的有利影响；订单额为25亿美元，订单出货比为1.18倍；调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为3.08亿美元，增长10%，利润率为14.1%，提高80个基点；调整后每股收益为0.43美元，较上年同期增长34% [34] - 核心业务净销售额增长近18%至17.3亿美元，核心调整后EBITDA增长超21%至2.93亿美元，占销售额的17%，核心业务订单出货比超1.2倍 [35] - 第二季度运营现金流为1.92亿美元，调整后自由现金流为1.98亿美元；营运资金净使用约4700万美元，主要因库存增加 [64] - 第二季度末，公司现金及流动性依然强劲，现金超4.46亿美元，资产支持贷款（ABL）无未偿还提款，总可用流动性略增至近12亿美元，季度内除800万美元定期贷款摊销外无重大债务偿还；净杠杆率从2021年底的7.1倍降至6.6倍 [67][68] 各条业务线数据和关键指标变化 宽带网络业务 - 净销售额8.08亿美元，增长22%，主要源于除亚太地区外各地区的增长，特别是加勒比、拉丁美洲和北美地区；调整后EBITDA为1.54亿美元，增长21% [41] 场馆和园区网络业务 - 净销售额5.63亿美元，增长18%，各地区均有增长，中国、北美和欧洲增长显著；调整后EBITDA为5900万美元，增长55% [47] 户外无线业务 - 净销售额3.58亿美元，增长9%，主要由北美和亚太地区增长带动；调整后EBITDA为8000万美元，增长5% [54][55] 家庭网络业务 - 净销售额4.57亿美元，下降28%，除中东和非洲外各地区均有下滑；调整后EBITDA为1500万美元，下降62% [60][61] 各个市场数据和关键指标变化 - 宽带网络市场，北美和国际市场的农村数字机会基金（RDOF）和光纤深度运营商建设计划进一步明确，DOCSIS网络支出强度持续，支出从集中式向分布式架构转移 [69][70] - 场馆和园区市场，显示出更多正常化和需求增加的迹象，企业、多租户和超大规模网络的结构化布线支出持续改善，RUCKUS业务受益于政府刺激、Wi-Fi技术更新周期和关键战略垂直领域的复苏 [71] - 户外无线市场，5G周期开始在北美获得动力，目前主要集中在站点准备阶段，公司在宏基站站点的大部分解决方案市场份额和业务存在将在未来受益 [72] - 家庭网络市场，产品需求和积压订单持续增长，客户对预测需求的可见性提高，在联合市场和新技术开发方面取得进展 [73] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2022年第二季度完成家庭网络业务的分拆，目前因交易的运营复杂性比原计划稍晚 [21] - 推进CommScope NEXT计划，目标是在未来三年实现至少5亿美元的调整后EBITDA改善，通过增长、成本效率和投资组合优化三个关键驱动因素实现，目前已从设计和规划阶段进入运营阶段 [23][24] - 在增长方面，确保在未来十年需求增长最大且持久的领域有足够的制造产能，第二季度在4个制造工厂实施新的资本投资计划，预计到2023年支持3.5亿 - 4亿美元的增量年收入增长 [28][29] - 在成本方面，实施最佳采购和运营实践以实现显著和经常性的成本节约，在北卡罗来纳州的制造工厂进行成本控制塔试点，平均减少8% - 14%的支出，全球推广效果更佳 [30][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司核心业务表现良好，核心收入同比增长近18%至约17亿美元，核心EBITDA增长21%至2.93亿美元，积压订单超20亿美元，订单出货比为1.2倍，显示出订单录入和产品服务需求的持续强劲 [6] - 行业面临供应链挑战，包括关键生产投入品短缺、延迟、价格飙升和交货时间延长等问题，预计至少持续到今年年底甚至更久，将挑战公司短期内将积压订单转化为销售的能力，但公司团队努力减轻了部分影响 [13][14][15] - 尽管存在不确定性，但公司认为去年业务需求低迷的最糟糕时期已经过去，企业市场和服务提供商的支出正在恢复，对产品的需求创历史新高 [10][11] - 公司对市场和未来表现充满信心，相信CommScope NEXT计划将推动公司实现增长、成本优化和投资组合管理的目标，为股东创造新的价值 [33] 其他重要信息 - 会议讨论的是调整后的非通用会计准则（non - GAAP）财务指标，相关财务指标的调节信息包含在收益材料中并发布在公司网站上 [5][6] - 公司在应对供应链挑战方面采取了动态采购、资格认证额外供应商、更好地利用规模、重新设计产品以适应替代投入等措施，并在必要时提高产品价格 [39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 宽带业务软件交易相关问题及边缘层建设与以往周期的差异 - 公司销售的是增加头端机箱容量的许可证，这是收购的ARRIS业务的一部分，是业务模式的持续部分；目前处于DOCSIS 3.1到DOCSIS 4.0的技术更新阶段，运营商通过节点拆分、光纤深入和增加放大器来增加网络容量，投资从核心向边缘转移，短期内这种趋势将持续，未来将向DOCSIS 4.0迁移，节点经济将发生变化 [78][79][80] 问题2: 2021年第二季度宽带网络业务增长中RDOF和政府刺激计划的贡献 - 目前RDOF尚未对增长做出贡献，运营商刚获得奖励，正在考虑如何部署支出；当前增长主要由光纤深入和节点拆分推动，未来RDOF和基础设施法案的宽带支出将带来加速增长 [83][84] 问题3: 光纤连接等产品的产能上线情况及供应链和通胀问题对底线的影响 - 部分设备本季度已上线，未来3个季度还有更多设备上线，预计带来3.5亿 - 4亿美元的额外收入；季度内成本和运费通胀影响约4500万美元，公司通过缓解措施抵消了约一半，全年影响约2.5亿 - 2.7亿美元，预计也能抵消约一半；约45%的收入受半导体影响，若没有供应限制，全年半导体可带来约4.65亿美元的增量收入和1.3亿美元的增量EBITDA；树脂影响约1/3的业务，钢铁影响较小；新增产能带来的收入约1/3将对底线产生积极影响 [88][90][91][93][95] 问题4: 自由现金流在未来季度的走势及相关投资对2021年现金流的影响 - 今年现金流情况特殊，主要受供应链问题导致的EBITDA降低、营运资金需求增加（包括库存增加和应收账款天数上升）、产能投资增加和重组相关成本影响；预计今年现金流比去年弱，下半年会强于上半年，但不如往年明显；投资的回收期较短，战略上是正确的选择 [97][98][100][101][102] 问题5: 户外无线业务C波段建设的可见性及供应约束的影响，以及资产和业务审查的进展 - C波段处于早期阶段，初始基站天线部署采用大规模MIMO架构，有利于公司的电源解决方案业务，未来将带动4G频段的更换周期；机柜业务需求强劲，但受供应约束影响；户外无线业务的供应链问题相对其他三个业务板块不太严重；CommScope NEXT计划在增长、成本和投资组合优化方面都取得了进展，目前投资组合优化过程大约完成了一半，预计到12月的投资者日能确定核心和非核心业务 [106][107][108][110][118][119] 问题6: 输入成本与确认时间的关系，以及场馆业务RUCKUS无线局域网业务的可持续性 - 家庭网络业务在2020年第四季度率先出现芯片问题，其他业务在2021年第一季度末开始显现；库存周转约40 - 45天，成本影响有滞后性，全年影响大于季度影响；公司通过与客户协商提价来管理利润率，但提价效果在积压订单中体现有滞后性，这些问题是暂时的，2022年公司将恢复历史利润率；场馆业务的强劲表现并非一次性事件，RUCKUS业务是重要驱动因素之一，同时室内铜缆、光纤和超大规模业务也是重要驱动力，业务有良好的积压订单，尽管RUCKUS受半导体问题影响，但前景乐观 [121][123][124][126][127]