财务数据和关键指标变化 - 2021年公司实现创纪录的销售额，营收增长44%，2020年增长50%，两年累计烧烤架收入增长85% [7] - 第四季度销售额增长31%，超出全年销售指引上限 [7] - 2021年底市场份额较2018年增长超50% [7] - 第四季度营收增长31%至1.75亿美元，主要受烧烤架和配件业务增长推动 [24] - 烧烤架收入增长9%至1.01亿美元，配件收入增长425%，消耗品收入下降19%至2600万美元 [24] - 第四季度毛利润从去年的5100万美元增至6500万美元，毛利率为37.4%，同比下降80个基点 [26] - 销售和营销费用从去年第四季度的2900万美元增至3900万美元，一般和行政费用从1500万美元增至4400万美元 [27][28] - 第四季度净亏损3400万美元，去年同期净亏损300万美元，摊薄后每股净亏损0.29美元，去年同期为0.03美元 [28] - 调整后第四季度净收入为400万美元，摊薄后每股0.03美元，与去年同期持平，调整后EBITDA为1400万美元，与去年同期持平 [28] - 2021财年调整后EBITDA为1.09亿美元，高于此前指引区间1.03 - 1.08亿美元上限 [28] - 第四季度末现金及现金等价物总计1700万美元，上一财年末为1200万美元，长期债务为3.79亿美元，净债务为4.13亿美元，净杠杆率为3.8% [29] - 第四季度末库存为1.45亿美元，上一财年末为6900万美元 [30] - 预计2022财年营收8 - 8.5亿美元，同比增长2% - 8%，调整后EBITDA为7000 - 8000万美元 [31] - 预计2022年全年毛利率在34% - 35%之间 [35] - 预计第一季度营收在2.08 - 2.12亿美元之间，同比下降10% - 12%，烧烤架收入预计下降20% - 25%，EBITDA在2200 - 2400万美元之间 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 烧烤架业务 - 第四季度烧烤架收入增长9%至1.01亿美元，主要因2021年下半年提价带来平均售价上升，但部分被略低的销量抵消，若排除一个无利可图的分销渠道，销量本可实现低两位数增长 [24] - 预计2022年上半年烧烤架收入将出现两位数下降，全年预计为负增长，但2022年烧烤架收入三年复合年增长率预计在20% - 25%之间 [34][35] 消耗品业务 - 第四季度消耗品收入下降19%至2600万美元，主要因季节性订单模式正常化，2020年第四季度消耗品收入增长121% [24] - 公司预计消耗品业务的附加率将在2022年回归正常水平 [51] 配件业务 - 第四季度配件收入增长425%，主要得益于收购MEATER带来的增量收入以及Traeger配件的强劲增长 [24] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 2021年底美国市场安装基数从2020年的200万台增至250万台，家庭渗透率为3.5%，部分传统市场渗透率达中两位数 [10] - 2021年无提示品牌知名度从2020年的11%和2019年的7%显著提升至13% [10] - 2021年新增13.8万Instagram粉丝和6.7万Facebook粉丝，分别增长14%和16%，Instagram粉丝基数超100万，是户外烹饪领域最大的，是最大竞争对手的2.5倍 [11] 加拿大市场 - 第四季度加拿大业务表现强劲，销售额较去年同期增长两倍多 [17] 欧洲市场 - 第四季度欧洲业务持续强劲增长 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略支柱 - 加速美国市场品牌知名度和渗透率，美国市场预计有7500万户烧烤架拥有家庭，公司有很大增长空间，2022年计划将市场突击计划扩展到中西部和东南部等地区 [10][12] - 通过改变游戏规则的产品创新颠覆户外烹饪，2022年将推出新的烧烤架平台，预计是公司35年历史上最重要的发布之一，还将继续完善Traeger Provisions业务，并将MEATER技术融入Traeger应用和生态系统 [13][15] - 通过消耗品业务推动经常性收入，增加消耗品在杂货店渠道的分销，2022年3月将在克罗格推出酱汁和调味料，还推出了多种新的消耗品 [16] - 全球拓展Traeger品牌，2021年国际业务占全年收入超10%，第四季度国际业务同比增长一倍多，2022年计划通过有针对性的营销和本地化社交活动推动品牌在国际市场的知名度和渗透率 [17][18] 行业竞争 - 公司认为自己在加速烧烤行业总可寻址市场的增长，Traeger对该类别的高端化推动了行业平均售价的提升 [7] - 从零售合作伙伴处得知，行业整体下滑，但Traeger下滑幅度小于行业，预计将继续抢占市场份额 [59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年是公司关键一年，取得多个里程碑，第四季度表现强劲，但2022年面临宏观逆风，包括高通胀、乌克兰冲突和资产价格波动，公司对全年业绩指引持谨慎态度 [7][18] - 尽管面临短期挑战，但公司三年营收复合年增长率仍健康，远高于行业趋势，对长期前景充满信心 [18][22] - 公司团队成功应对2021年下半年供应链挑战和通胀压力，通过增加生产和在亚洲仓储产品确保产品交付，第四季度实现创纪录的准时足额发货 [19] - 2022年不考虑供应链环境或相关成本压力的改善，但会积极实施成本缓解策略，包括提价、提高制造和物流效率等，同时积极管理成本结构 [20][21] 其他重要信息 - 2021年7月公司成功进行首次公开募股 [7] - 2021年推出DTC业务概念Traeger Provisions，并收购无线智能温度计领域创新企业MEATER [8] - 公司计划年底在墨西哥开设新工厂进行大规模生产，并评估将更多制造业务迁至美国核心市场附近的长期机会 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：销售终端放缓程度及对进货的影响，以及营收谨慎预期是消费者购买行为变化还是疫情需求后遗症导致 - 公司内部通过进货和销售终端趋势来预测需求，实施提价后销售终端趋势基本符合预期，但约三周前出现较大偏差，公司认为这与宏观因素对消费者的压力有关 [41][42] - 提价超过1000美元时，价格弹性较小，但低于1000美元时，消费者价格敏感度增加，公司将持续评估 [42] 问题2：预计EBITDA同比下降是否主要因运费增加 - 2022年全年毛利率预计在34% - 35%之间，主要压力来自2021年下半年开始的高运费和投入成本的年度化影响，以及预计的 outbound 运输成本增加 [45] - 价格调整有助于缓解压力，但运输成本压力预计今年不会缓解，甚至可能增加 [46] 问题3：烧烤架使用趋势及消耗品情况，以及退出的无利可图渠道 - 烧烤架使用趋势仍为正向，消费者对产品的参与度较高，物联网连接的烧烤架使用数据显示情况良好 [50] - 消耗品附加率预计在2022年回归正常水平，公司对消耗品业务发展情况满意 [51] - 退出的渠道因宏观环境下运输成本问题变得无利可图，该渠道并非核心或增长渠道 [54][55] 问题4：最新销售终端数据是Traeger还是行业情况，提价后颗粒燃料情况，以及烧烤架营收中销量和价格的考虑 - 从零售合作伙伴处得知行业整体下滑，但Traeger下滑幅度小于行业，预计将继续抢占市场份额，近期参加的两场贸易展显示品牌活力依旧强劲 [59] - 颗粒燃料提价后无明显影响，公司认为在该产品上有提价权限，平均提价1.5 - 2美元未影响销量 [61] - 提价是为应对成本上升，预计会牺牲一定销量，2022年烧烤架平均售价因提价和新产品推出而显著增长，预计2022年销量三年复合年增长率将达两位数 [60][61] 问题5：下周推出的新烧烤架ASP、对2022年销售预测的贡献及影响时间 - 新烧烤架为高端产品，价格远高于现有产品线顶端，预计销售主要来自专业渠道，2022年对销售贡献不大，但预计2023年及以后将产生重要销售 [65] 问题6：低于1000美元价格区间销售占比，以及预测中是否考虑该区间降价刺激销售对毛利率的影响 - 低于1000美元价格区间产品销量占比较大，收入占比也略高，但两个价格区间在收入上的差距小于销量差距 [67] - 目前预测模型中未考虑该区间降价情况，若降价会采取其他措施抵消对毛利率的影响，公司将持续关注销售终端数据 [67] 问题7：输入成本主要监测因素及钢材等主要成分，以及运费方面合同与现货市场暴露情况及2022年与去年的差异 - 钢材是烧烤架落地成本或材料成本的重要组成部分，电子元件和芯片组成本上升也将带来额外毛利率压力 [70] - 运费方面，公司将进入锁定更多固定费率的时期，固定费率将远高于2021年，部分承运人要求签订2 - 3年合同，公司倾向于更多采用浮动费率，同时锁定部分固定费率以确保基本集装箱供应，并通过与合作伙伴的直接进口计划降低成本和风险 [70][71][72] 问题8：2022年烧烤架、配件和消耗品门店数量预计增加情况，以及墨西哥工厂对2023年毛利率的影响和可流转的产量 - 消耗品门店数量将大幅增加，特别是与克罗格的合作，烧烤架门店数量预计不会有显著增加 [76][89] - 墨西哥工厂的效益需要时间体现，2023年可能更多受宏观环境影响，长期来看，公司旨在多元化采购基地，优化成本结构，预计2024年及以后将产生重要影响 [76][77] 问题9：Traeger Provisions业务是否有启动成本计入2022年 - 2022年公司将调整SG&A以符合长期财务模型，优先关注核心业务和当年高回报投资，Traeger Provisions业务将大幅缩减规模，专注于测试产品市场、优化单位经济和控制成本，对SG&A影响不大 [79][80][81] 问题10：目前库存是否过高，以及全年库存水平的预期 - 考虑到宏观环境的不确定性和亚洲疫情对供应链的影响，维持较高库存水平是明智的，公司库存为全价健康库存，无过时风险 [85] - 若销售终端趋势持续，公司将在年底前降低库存水平，目标是实现约四次库存周转，并确保营运资金有正向现金流 [86] 问题11：2022年预计新增门店数量 - 消耗品业务与克罗格的合作将带来门店数量显著增加，烧烤架业务预计不会有太多零售扩张 [89]