财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度，公司运力为51亿可用座位英里，达到2019年第四季度运力的83%；载客率平均为83.5%，较第三季度提高4.2个百分点，同时运力增加16% [17] - 第四季度净盈利1.144亿美元，即每股2.69美元；剔除特殊项目后，净盈利8410万美元，即每股1.98美元 [18] - 第四季度运营利润1.55亿美元，剔除3920万美元的转回后，调整后运营利润为1.158亿美元；报告的运营利润率为27%，剔除特殊项目后为20.1% [19] - 第四季度单位成本（不包括燃油）为每可用座位英里0.061美元，优于第三季度 [19] - 第四季度收益率为0.127美元，较第三季度增长5.8% [20] - 第四季度货运收入环比增长，比2019年第四季度高出60%以上 [20] - 第四季度现金增加约8400万美元 [21] - 2021年全年，报告净收入3990万美元；剔除特殊项目后，调整后净收入270万美元，即调整后每股收益0.06美元 [22] - 全年报告运营利润1.457亿美元，剔除特殊项目后，运营利润8560万美元，运营利润率5.8%；全年现金增加1.33亿美元 [24] - 截至2021年底，公司资产接近42亿美元，现金及短期至长期投资为12亿美元，未使用的承诺信贷额度为2.95亿美元，总流动性超过15亿美元 [25] - 截至第四季度末，债务和租赁负债为16亿美元，与第三季度末水平相似；调整后的净债务与EBITDA比率为1.05倍 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年Wingo继续区域扩张，新增四条航线 [12] - 第四季度公司完成一架737 - 800客机改装为货机 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年第四季度，拉丁美洲国际航空旅行需求持续复苏，公司运力达到2019年第四季度的83% [7] - 2022年第一季度，受Omicron变种影响，行业预订量放缓，公司载客率和单位收入将低于2021年第四季度 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司基于美洲枢纽运营拉丁美洲内部最佳、最便捷的航线网络，利用巴拿马的地理位置优势，以低单位成本、最佳准点率和强大的资产负债表为基础开展业务 [15] - 公司战略重点是重启目的地和增加市场，巩固其在拉丁美洲最完整、最便捷枢纽的地位 [13] - 行业内各航空公司运力恢复情况不一，部分美国和地区内航空公司运力已超过疫情前水平，部分经历破产重组的主要航空公司仍落后，公司处于中间水平，预计2022年下半年运力将超过2019年 [80] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年开局更具挑战性，Omicron变种影响区域国际旅行需求和可用机组人员数量，1月和2月取消约1000个航班，占第一季度航班计划的4%，预计3月不会因机组人员可用性问题取消航班 [14] - 基于当前需求环境、航空旅行限制和Omicron变种的影响，公司预计2022年第一季度运力约为2019年第一季度水平的88%，即约57亿可用座位英里，运营利润率在3% - 6%之间 [28] - 鉴于近期环境的不确定性，目前给出全年完整指引尚早，初步预计2022年全年运力约为2019年可用座位英里的93%，单位成本（不包括燃油）约为0.059美元 [30] - 公司看到整个地区的旅行需求，特别是休闲旅行需求，人们愿意出行，对全年剩余时间持乐观态度，但企业需求难以预测 [92][93] 其他重要信息 - 2021年公司完成Embraer - 190飞机的出售和交付，目前运营全波音737机队；重启737 MAX 9运营，全年接收7架额外飞机，2021年底共有14架737 MAX 9 [9] - 12月公司自疫情开始以来首次开通新目的地，包括哥伦比亚的亚美尼亚和库库塔以及美国的亚特兰大 [10] - 2021年公司为68个位于北美、中美、南美和加勒比地区的目的地提供服务 [11] - Copa Holdings连续第八年被Cirium评为2021年拉丁美洲最准点的航空公司，其准点率在整个美洲的航空公司中也是最高的 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 对2022年第一季度的展望是否有清晰的能见度，预订行为是否与以往不同 - 公司表示预订模式与疫情前正常时期不同，近两周预订量恢复到Omicron变种出现前的“正常水平”，但情况变化快；Omicron变种在1月和2月初对预订产生影响，已包含在指引中 [32][33] 问题2: 何时开始接收MAX 10飞机，MAX 9飞机是否采用174座配置 - 公司称MAX 10飞机今年和明年不在计划中，还有一段时间才会接收；最后两架MAX 9飞机采用174座配置，其余待接收的也将如此，166座配置的是否更换尚未决定，订单内机型有灵活性 [34][35] 问题3: 公司飞行员供应情况如何 - 短期内公司没问题，有疫情期间自愿休假的飞行员可召回，飞行学院年底约有100名飞行员可加入；从中期看，公司认为已采取必要措施确保供应 [37][38] 问题4: 将737 - 800飞机改装为货机是一次性决策还是会继续，如何看待该决策 - 公司表示该决策在飞机闲置、货运需求旺盛时做出，事后证明正确，预计该货机单架盈利能力优于部分客运飞机；未来几年有第二架改装选项；改装的是较旧的非波音天空内饰800型飞机；该货机将取代效率较低的727货机并增加飞行时长，是一个利基机会，与其他业务互补 [39][40][41] 问题5: 如果没有COVID - 19影响，当前的单位成本（不包括燃油）会是怎样 - 公司认为单位成本降低主要与机队调整有关，目前在较小规模下提前实现了Sub - 6单位成本目标；即使没有疫情，单位成本可能略高于0.06美元，但影响不大 [45][46][47] 问题6: 2022年第一季度单位收入指引较2021年第四季度下降是否完全由Omicron变种导致，如何看待全年收益率 - 第一季度收入下降完全由Omicron变种导致，包括订单取消和需求疲软；运营利润率下降约三分之二与Omicron变种对单位收入的影响有关，三分之一与燃油成本上升有关；目前判断全年收益率还为时过早 [49][50][51] 问题7: 为飞机添加WiFi的成本是多少，做了哪些成本效益分析 - 公司表示暂无WiFi成本数据，一直在关注该趋势，但尚未看到有说服力的案例，会适时做出正确决策 [53] 问题8: 为何客运服务成本降至疫情前一半，而分销成本基本恢复到疫情前水平，两者趋势为何不同，是否有改进机会 - 客运服务成本降低与机上产品调整有关；分销成本与销售相关，第四季度销售可能会有增长 [55] 问题9: 如何考虑恢复股息 - 公司有将前一年调整后利润的40%作为股息的政策，2021年调整后利润较少，不会发放；若2022年正常，该政策将自动恢复 [56][57] 问题10: 2022年各季度飞机交付情况，飞机是租赁、购买还是融资 - 2022年共有8架MAX飞机交付，包括1月已接收的1架，还剩7架；前4架（包括12月交付的）将购买并融资，剩余飞机的采购方式正在考虑中，可能是售后回租或融资 [58][59] 问题11: 维护费用的转回情况 - 维护费用本季度出现贷方余额是因为有转回情况 [60] 问题12: 哪些国家需求动态最强，哪些仍有待提升 - 公司表示需求较为均衡，难以指出特定国家；大部分国家重大旅行限制已取消，但仍有少数国家存在限制；主要市场如美国、巴西、哥伦比亚、墨西哥等都已开放，交通流量相似，只是休闲旅行增多，商务旅行减少 [63][64][65] 问题13: 公司是否能像过去一样在票价结构中完全弥补燃油价格上涨，第一季度运营利润率指引中对燃油成本弥补的假设是多少 - 公司认为当前由于病毒不确定性、运力恢复、竞争不可预测、交通流量变化等因素，不期望或保证能弥补燃油价格上涨；定价和收益管理团队会尽力弥补，但需要时间；此外，拉丁美洲货币环境不可预测，公司目前更关注可控成本，当前单位成本（不包括燃油）低于2007年 [72][73] 问题14: 过去几个季度企业业务是否有改善迹象 - 公司表示企业业务变化不大，目前休闲、探亲访友和商务旅行占比分别为40%、40%和20%，疫情前各占三分之一；商务舱载客率有所提高，可能与疫情有关 [75] 问题15: 市场正常化后，公司对收益率的预期如何，是否会高于2019年水平及高出多少 - 公司认为目前确定收益率最终情况还为时过早，2022年只给出了第一季度收入指引；公司通过降低单位成本（不包括燃油）来应对各种收益率环境，同时认为巴拿马的网络和枢纽是服务该地区乘客的最佳策略 [78] 问题16: 公司在该地区的运力部署情况如何，预计未来几个季度是否会有大量运力投入，何时能更有信心随着需求正常化而增加运力，竞争对手还有多少飞机停飞 - 公司表示拉丁美洲各航空公司运力市场份额情况不一，部分高于疫情前，部分仍落后，公司处于中间水平，预计2022年下半年运力将超过2019年；公司专注于自身网络，根据盈利情况恢复运力 [80][81] 问题17: Wingo在当前季度扩张，对整体系统成本有何帮助，是Wingo的单位成本（不包括燃油）低于5美分推动了整体Sub - 6单位成本（不包括燃油）目标，还是Copa的成本结构调整起主要作用 - 公司表示两者都有贡献，目前两者都未达到单位成本（不包括燃油）低于5美分，但未来有可能；Wingo运营的可用座位英里比疫情前略有增加，占比提高，对整体成本改善有一定贡献 [85][86] 问题18: 公司飞往前五大国家的航班占比情况如何，第一季度飞行是否更集中，是否有刻意的网络决策以利用近期流量 - 公司表示目前情况比去年第二季度更均衡，会根据机会调整运力，部分南美国家开放后增加了相关市场的运力 [89] 问题19: 与2019年相比，Copa网站3月和今年夏天（南美冬季）的旅行搜索情况如何，反映出的旅行需求如何 - 公司未提供相关具体信息，但表示看到整个地区的旅行需求，特别是休闲旅行需求，人们愿意出行，对全年剩余时间持乐观态度；若1月旅行计划因Omicron变种取消，人们会推迟到复活节等时间出行；由于病毒和旅行限制，预订曲线缩短 [92][93][94]