财务数据和关键指标变化 - 第二季度净亏损3.86亿美元，合每股亏损9.08美元；排除特殊项目后，净亏损1.146亿美元，合每股亏损2.70美元 [8][13][16] - 第二季度现金消耗为2.32亿美元，平均每月7700万美元，低于先前估计 [16] - 预计2020年下半年平均每月现金流出降至约6600万美元 [19] - 截至第二季度末，资产总计41亿美元，所有者权益近17亿美元，债务加租赁负债总计16亿美元，租赁负债调整后的净债务与EBITDA比率为0.9倍，债务与权益比率为1.1倍 [20] - 第二季度末现金、短期和长期投资为11.4亿美元，可用流动性近13亿美元，未使用的承诺信贷额度总计2.55亿美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度完成86次人道主义和包机运营，收入贡献微薄 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 短期需求下降90%，5 - 6个月后的需求下降75% [59] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 若巴拿马旅行限制不再延长，9月4日重启商业运营，规模不足2019年9月运力的10%；计划到12月达到2019年可用座位里程（ASM）水平的30% - 40% [9][19] - 调整机队，出售所有Embraer飞机、发动机和备件，推销Boeing 737 - 700机队，运营简化的Boeing 737 - 800和MAX 9机队，并保留部分飞机长期存储 [10] - 公司认为“美洲枢纽”模式具有战略优势，未来将更有价值 [11][22] - 面对竞争对手使用美国破产程序，公司凭借资产负债表实力、流动性和单位成本优势，对危机后保持竞争力有信心 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度是公司历史上最具挑战的季度，当前需求环境和运营限制对财务结果产生重大影响 [8] - 公司强大的流动性和严格的成本控制使其成为最有能力抵御危机的航空公司之一 [9] - 危机过后，公司“美洲枢纽”将仍是该地区最佳连接点，商业模式更高效，团队优秀 [22] 其他重要信息 - 公司财务报告按国际财务报告准则编制，本次电话会议讨论非IFRS财务指标，相关调整可在公司网站财报中查看 [4] - 讨论包含前瞻性陈述，存在风险和不确定性，实际结果可能与预期有重大差异 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待竞争对手使用美国破产程序后的竞争格局 - 公司因资产负债表实力、流动性和单位成本优势，避免了破产程序，对危机后保持竞争力有信心，且强大的美洲内部网络也是优势 [25] 问题2: 1200万美元收入反转费用的假设及对未来收入假设的影响 - 第一季度按会计规则预估了销售过期情况并做分录，但因政策变化无法确定机票是否过期，所以反转了该过期分录 [26] 问题3: 退役190s和700s后，若完全释放运力，与2019年水平相比如何；2021 - 2022年航空公司规模预计比2019年小多少 - 未来几年机队租赁到期有灵活性，会根据需求调整机队规模；目前难以确定2021 - 2022年规模，计划将机队数量降至70多架，部分飞机长期存储，可按需调整 [29][30][32] 问题4: 9月重启运营的目标国家和网络情况，以及确定8月下旬重启时间的信心数据 - 8月14日获批运营“迷你枢纽”，服务10个目的地，包括迈阿密、纽约等；9月4日重启日期并非关键，可基于8月运营情况随需求和限制调整 [33][34][46] 问题5: 未来几个季度非燃油成本预期，以及恢复到2019年单位成本（CASM ex）所需的运力水平 - 目前重点是降低固定成本、重新谈判合同和控制现金消耗与流动性；预计运力达到2019年的70%时，单位成本可恢复到2019年水平；下半年固定成本至少降低40% [36][37][38] 问题6: 未抵押资产情况及未来增加流动性的意愿 - 目前资产负债表上约有3亿美元未抵押资产，7月完成的1.05亿美元循环信贷额度有扩充功能，未来几个月预计增加5000 - 1亿美元可用流动性 [39] 问题7: 9 - 12月平均每月6600万美元现金消耗在30% - 40%运力下的情况，是否可能盈亏平衡 - 6600万美元是7 - 12月平均每月现金消耗，即使在30% - 40%运营水平下仍会有现金消耗 [41] 问题8: 与波音的交付计划和MAX飞机情况 - 仍在与波音谈判，有7架已制造但未交付的飞机和7架待制造的飞机，预计MAX恢复交付后的18个月内接收14架飞机 [42] 问题9: 重启运营是否有一次性成本或成本波动 - 没有重大一次性成本，相关成本包含在6600万美元现金消耗内 [43] 问题10: 是否有信心在9月4日重启运营 - 8月中旬获批运营“迷你枢纽”，9月4日重启日期重要性降低，可基于8月运营情况随需求和限制调整 [46][47] 问题11: 商业运营重启后对收益率的预期及幅度 - 重启运营后收益率会受影响，目前数据不清晰，但与疫情前相比会下降且幅度较大 [49][50][51] 问题12: 乘客类型（休闲、商务、中转）的流量可持续下降情况及恢复速度，以及公司的应对 - 公司乘客结构和网络多元化，预计探亲访友（VFR）需求恢复最快，其次是休闲，商务恢复较慢；公司可根据需求调整运力 [53] 问题13: 重建网络期间的定价策略和远期预订情况，以及飞机机队融资计划 - 定价策略可能在危机后改变，公司追求低成本以保持竞争力，通过低收益率刺激新流量；短期需求下降90%，5 - 6个月后下降75%；正在就MAX飞机融资进行招标，有销售回租和美国进出口银行担保等有吸引力的融资选择 [58][59][60] 问题14: 第二季度到年底现金消耗改善的1000万美元中，收入和成本各占多少 - 约600万美元与成本相关，400万美元与重启运营假设有关 [63] 问题15: 8月重启的10个市场是公司选择还是政府决定 - 是公司根据市场开放情况和需求选择的，政府主要控制乘客进入巴拿马 [64] 问题16: 随着Avianca破产，是否重新考虑哥伦比亚业务战略，以及Wingo的最新情况 - 公司谨慎对待，不急于行动；Wingo优先恢复危机前网络，预计年底接近疫情前运营水平，有机会时可灵活应对 [66][67] 问题17: 重启服务时的安全措施 - 采用新生物安全协议，包括机场社交距离、机舱深度清洁、减少机上服务、乘客戴口罩、登机前体温检查和高效空气过滤器等 [69][70] 问题18: 公司未来是否倾向于拥有机队而非租赁 - 历史上机队有自有和租赁，比例为2/3自有、1/3租赁；未来决策取决于灵活性、融资市场定价等因素，倾向于拥有飞机，但会根据市场情况平衡 [73] 问题19: 是否看到中长期收购竞争对手的机会 - 公司对巴拿马枢纽模式有信心，不急于进行并购交易，但会考虑出现的机会 [74] 问题20: 下半年现金消耗中退款预期，以及第三季度和第四季度假设差异 - 预计下半年每月机票退款在900 - 1000万美元 [76] 问题21: 未抵押资产的循环信贷额度扩充功能是否影响初始数字 - 提取信贷额度时，未抵押资产水平会下降 [77]