财务数据和关键指标变化 - 第一季度客运量同比下降16.3%，运力减少14.4%，客座率为81.5%，同比下降1.9个百分点，收益率为0.128美元，比2019年第一季度高5.8% [9] - 剔除燃油后的单位成本为0.066美元，同比上涨8%，主要因3月航班取消和停飞导致运力同比大幅下降 [10] - 本季度运营利润率为16.6%，报告净收入为7430万美元，每股收益为1.75美元 [25] - 一季度末资产总计44亿美元，所有者权益近20亿美元，债务加租赁负债总计15亿美元，租赁负债调整后的净债务与EBITDA比率为0.5倍，债务与权益比率低于0.8倍 [29] - 一季度末债务约12亿美元，其中超60%为固定利率，混合利率约2.8%，包括3月提取的1.45亿美元循环短期信贷额度 [30] - 一季度末现金及短期和长期投资为11.3亿美元，还有账面价值达6亿美元的无抵押资产 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 未提及 各个市场数据和关键指标变化 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划6月1日重启运营，初始运力为2019年6月的12%，到12月达到2019年12月的40%，并根据市场情况调整 [16][17] - 公司将专注运营由波音737 - 800s和MAX9s组成的单一机队，继续与波音谈判MAX停飞补偿和交付计划，评估出售或退役14架737 - 700s和Embraer - 190s [18][19] - 公司调整产品以满足客户需求，建立安全协议，简化机上服务，延长ConnectMiles会员资格，取消机票变更罚款并延长旅行信用有效期 [19][20] - 公司认为其美洲枢纽在危机后将更具战略优势，因拉丁美洲内市场减少直飞服务，枢纽更能满足市场需求 [22] - 公司将利用危机提升竞争力，使运营更精简、成本更有效，以应对未来需求变化 [55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 1月和2月运营和财务表现强劲，运营利润率超20%，但3月第二周需求因疫情迅速恶化，3月22日商业航班全部停飞 [7][8] - 公司认为疫情对经济的长期影响、复苏时间和形式以及未来流动性来源存在不确定性，因此首要任务是加强流动性 [12] - 若假设零收入环境，公司每月现金消耗约8500万美元；若运营逐步重启，2020年剩余时间每月平均现金流出可降至约7000万美元 [27][28] - 行业预订情况目前非常疲软，难以预测需求恢复时间和程度，公司将保持灵活性以应对市场变化 [44] - 公司认为危机后其美洲枢纽将再次成为地区最佳连接点，凭借优越位置、高效商业模式和优秀团队，有望在行业中脱颖而出 [38] 其他重要信息 - 公司财务报告按国际财务报告准则编制，本次电话会议讨论非IFRS财务指标，相关调整可在公司网站copa.com的收益报告中查看 [4] - 公司董事会决定推迟2020年剩余季度股息支付，每股0.8美元 [14][34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 未更新的融资来源、资本筹集机会吸引力及贷款价值比 - 公司正在推进一项基于部分无抵押资产的循环信贷安排，预计可提供2 - 3亿美元额外流动性，目前贷款价值比约60% [40] 问题: 与波音的谈判进展 - 公司正在与波音进行谈判，但暂无具体信息可分享 [42] 问题: 年底运力计划的结果范围及灵活性 - 目前很难预测年底运力，公司将根据需求情况灵活调整，保留增加或减少运力的能力 [44][45] 问题: 2021年恢复到2019年单位成本的可能性 - 目前确定2021年单位成本还为时过早，公司当前重点是降低成本，包括固定成本和可变成本 [48] 问题: 能否管理比2019年小30%的业务 - 公司有能力在低单位成本下运营，但低运力水平会带来一定压力，不过相比其他航空公司，公司更有能力以低成本运营 [49] 问题: 飞机内部配置及长期展望 - 近期不计划改变飞机配置，未来中短途航班将采用737 - 800s统一配置，长途航班采用MAX9配置并配备平躺座椅 [51][54] 问题: 恢复到2019年运力水平时的利润率预期 - 目前难以预测未来需求情况，公司将利用危机提升竞争力，具体利润率取决于需求和成本控制 [55][56] 问题: 筹集流动性的目的 - 由于经营环境不确定，公司旨在建立强大的财务基础以应对危机，确保在危机后保持竞争力，并非为了主动进攻 [58][59] 问题: 复飞后乘客体验、成本结构及对财务的影响 - 公司预计成本将保持在正常范围内，正在等待全球标准，已在特殊航班上应用安全协议，预计复飞后大部分协议将保留，产品简化可节省成本以抵消安全措施增加的成本 [62][64] 问题: 增加运力的速度 - 增加运力的速度取决于所需增加的数量，若增加一到两架飞机的运力相对容易，从临时存储中恢复飞机可能需要几周时间 [67][68] 问题: 实现现金流盈亏平衡所需的需求水平和时间 - 当收入客英里（RASM）下降0 - 20%时，公司接近现金流中性；具体实现时间取决于需求恢复情况，随着时间推移，公司可调整规模和成本以适应需求 [70][72] 问题: 网站搜索量是否有增加 - 近期网站搜索量无显著增加，行业整体情况也是如此 [74] 问题: 运力恢复时的地理分布及市场份额机会 - 运力恢复将与危机前网络相似，各地区或市场比例相近，但公司可灵活调整；公司认为其广泛网络和枢纽优势将使其在危机后占据有利地位，与主要竞争对手在市场上的重叠约为三分之一 [78][84] 问题: 初期航班服务及连接性 - 公司精心设计了6月航班时刻表，确保航班具有连接性，尽管部分市场航班频率低于每日一班，但随着时间推移，连接性将增强 [92][94] 问题: 波音MAX补偿及预付款项 - 公司与波音的谈判正在进行中，预付款项约4.5亿美元，但目前无法提供更多信息 [98][99] 问题: 航空交通负债（ATL）及退款情况 - ATL下降主要因部分在12月的预订在第一季度飞行，且后期销售停止，而非大量退款；预计2020年剩余时间约一半ATL将用于退款，但目前实际退款低于预期 [103][105] 问题: 哥伦比亚市场国内航班与国际航班比例变化 - 短期内不会有显著变化，长期来看公司会灵活把握机会，但目前难以预测 [111][112] 问题: 发行可转换高级债券的决策过程及相关问题 - 公司发行债券是为了在危机中建立强大的流动性基础，确保未来成功；决策经过慎重考虑，董事会成员多为大股东；目前无法提供更多关于债券发行的细节 [115][117] 问题: 债券交易是否涉及关联方 - 否 [119] 问题: 机队计划、政府限制及机票退款情况 - 公司计划处置14架Embraer - 190s，考虑退役14架737 - 700s，最终保留737 - 800s和MAX9机队；密切关注政府限制，目前6月航班时刻表考虑了无重大限制的目的地，但情况可能变化；目前机票退款低于预期，但未来可能加速 [120][126] 问题: 2020年必要资本支出及是否包含在现金消耗中 - 必要资本支出主要与飞机维护相关，每月平均为个位数中间水平，包含在每月8500万美元现金消耗中 [128] 问题: 是否考虑巴拿马政府援助 - 公司未请求也不期望政府援助，将依靠自身措施应对危机 [130] 问题: 与波音订单修订及交付节奏 - 所有问题都在讨论中，但暂无具体信息可分享 [133] 问题: 恢复盈利水平的时间预期 - 专家预计行业恢复需要2 - 5年，多数认为在3 - 4年，但公司无法给出确切时间，将积极应对并做好准备 [134] 问题: 与联合航空的合作协议及Wingo的部署 - 公司认为巴拿马枢纽未来将更具战略价值，将灵活调整Wingo和Copa的运营，抓住机会保持盈利 [139][141]