财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度收入达到51亿美元 同比增长27%（按外汇中性计算）或10%（按美元计算） 主要得益于活跃客户数量和每位活跃客户收入的增长 [5] - 毛利润超过12亿美元 毛利率达到创纪录的242% 调整后EBITDA为195亿美元 调整后EBITDA利润率为38% 累计调整后EBITDA为17亿美元 第三季度实现净利润9100万美元 同比改善415亿美元 [6] - 产品商务板块的毛利润率同比增长720个基点 环比增长150个基点 达到246% [26] - 运营费用占收入的比例环比改善160个基点 尽管在履约和员工人数方面进行了额外投资 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 产品商务板块在不确定的宏观环境下仍保持强劲增长 韩国零售市场同比增长7% 外汇中性收入同比增长27% 活跃客户增长超过整体业务的7% [7] - 超过70%的商户是年收入低于250万美元的中小企业 这些商户在Coupang上的增长是整体零售市场的数倍 [8] - 新兴业务（包括Eats Play FinTech和国际业务）收入同比增长10%（按固定汇率计算） 主要受Eats业务的推动 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 韩国零售市场在第三季度同比增长7% 显示出强劲的增长势头 [7] - 公司在新兴市场的初步努力（如Coupang Play FinTech和国际业务）显示出良好的客户参与度 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过技术基础设施供应链优化和流程创新（包括自动化）显著改善了盈利能力 例如通过机器学习预测客户需求 优化库存订单和布局 使新鲜产品库存损失同比减少50%以上 [9][10] - 公司继续扩大第一方和第三方选择 包括通过Coupang的履约和物流（FLC）实现的新选择 FLC为数十万商户提供了火箭配送和退货的速度效率和便利 [15][16] - 公司在新兴业务（如Eats Play FinTech和国际业务）上的投资将继续保持纪律性 从小额投资开始 严格测试 并在最大化长期现金流的机会上分配更多资本 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境充满挑战 但公司对业务的潜在趋势感到兴奋 并继续保持警惕 [19] - 短期内收入仍难以预测 但公司对以韩国电子商务板块的倍数增长的趋势感到满意 并预计这一趋势将继续 [28] - 公司预计不会每个季度都实现盈利改善 但预计随着时间的推移将产生有意义的利润扩张 [28] 其他重要信息 - 公司拥有超过4000万平方英尺的基础设施 相当于500个足球场或比纽约中央公园还大的面积 [13] - 公司通过无箱和环保袋配送 显著减少了包装浪费和卡车运输次数 从而降低了排放 [14] 问答环节所有的提问和回答 问题: 产品商务毛利润率的杠杆作用和近期展望 - 公司通过持续改进计划和技术基础设施供应链优化等多年投资 实现了毛利润率的提升 这些改进的收益不会每个季度都出现 但预计会随着时间的推移继续受益 [30][31] - 运营费用的杠杆作用主要来自流程改进和创新项目 尽管增加了员工人数 但仍通过规模化实现了杠杆作用 预计这种杠杆作用是结构性的 [33] 问题: 下一个财务里程碑和国际市场扩张 - 公司的下一个里程碑是实现自由现金流为正 尽管今年进行了战略投资 但预计自由现金流与调整后EBITDA的关系将随着时间的推移正常化 [35][36] - 公司对韩国以外的市场机会感到兴奋 并相信可以智能和纪律地执行 利用已建立的技术流程和选择优势 [37] 问题: 第四季度的促销活动对毛利率的影响和广告收入 - 公司预计第四季度的促销活动不会对毛利率产生重大影响 因为增长主要依赖于多年建立的体验 而不是短期促销 [41][42] - 广告业务进展顺利 但仍处于早期阶段 有改进服务和扩展功能的机会 预计将受益于整体业务的持续增长 [43] 问题: 劳动力成本和运营费用的通胀压力 - 尽管存在通胀压力 但公司通过投资和纪律性执行 继续看到收益 目前不认为这些因素会对业务产生重大干扰 [45] 问题: 消费者行为和EBITDA指导 - 公司在所有类别中都看到了强劲的增长 客户支出在各个类别中持续复合增长 整体零售市场也显示出强劲的增长势头 [47] - 公司将在新年开始时提供年度指导 目前不打算对EBITDA指导进行调整 [47] 问题: 净收入每活跃客户的增长和活跃客户的增长 - 净收入每活跃客户的增长反映了公司所处的增长阶段 客户支出在各个类别中持续复合增长 主要受选择低价格快速配送和火箭配送及退货便利性的推动 [51] - 活跃客户同比增长7% 产品商务的活跃客户增长更快 [52]