财务数据和关键指标变化 - 总报告收入在Q2强劲增长71%，按固定汇率计算收入增长37%，连续15个季度固定汇率收入增长超50% [7][45] - 季度活跃客户增长26%至7000万，客户人均收入增长36% [46][47] - 排除火灾影响后，毛利润同比增长86%至8.16亿美元，毛利率扩大140个基点至18.2% [49] - Q2调整后EBITDA为负1.22亿美元，其中对Fresh和Eats的投资占1.2亿美元 [27][50] - 过去12个月运营现金流在Q2为7400万美元，高于去年Q2的4700万美元 [51] 各条业务线数据和关键指标变化 - 3P总销售额在过去两年的增速超过韩国电商板块两倍，Q2延续该趋势，3P消耗品销售额从2018 - 2020年的复合年增长率约为80%，3P消费电子产品从2018 - 2020年的复合年增长率超60%，软线业务Q2年化交易总额超20亿美元，3P软线业务增长明显快于整体在线行业 [20][21][22] - 新鲜杂货业务Q2收入同比增长超一倍，推出不到三年成为全国领先的在线杂货商，年化收入远超20亿美元，贡献利润率在过去一年提高近1000个基点 [25][28] - 餐饮配送业务收入在过去两个季度增长近两倍，每单亏损自2020年初以来逐季下降，Q2同比下降超50% [26][29] 各个市场数据和关键指标变化 - 韩国是巨大的电商市场，预计到2024年将超过5300亿美元，公司认为自己是韩国最大的电商企业，且增长速度明显快于其他电商企业 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于为客户创造惊喜时刻，从想象令人惊叹的客户体验出发反向工作，利用技术、流程创新和规模经济创造客户体验并驱动运营杠杆和现金流，优先考虑长期现金流增长，是有纪律的资本配置者 [10][11][12] - 公司正在构建的飞轮加速了所有业务的增长，1P业务带动3P业务发展，随着3P业务加速，有望在商户服务和金融科技等领域解锁更多机会 [15][19][24] - 公司对Fresh和Eats的未来现金流充满信心，计划继续大力投资以扩大规模，还在投资扩大业务产能，增加超1400万平方英尺的电商履约和物流基础设施 [27][30][31] - 公司关注金融科技、商户服务、国际扩张等早期项目，将根据潜在现金流决定是否加大投资 [34] - 公司的投资推动了商户和供应商的显著增长，中小企业受益明显，Q2销售额同比增长超87%，而同期韩国中小企业线下总销售额同比下降7% [35][36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对业务发展势头充满信心，认为COVID相关费用是短期的，投资将在长期得到回报，虽季度间会有波动，但长期将为各方创造价值 [56][57] - 公司认为金融科技领域机会众多，正在进行多项实验，随着3P业务加速和飞轮扩大，有望为客户和商户提供多种解决方案和服务 [58][60] - 公司认为3P业务将继续强劲增长，各产品类别均快于整体电商行业，JIT交付有巨大长期潜力，但投资会保持纪律性 [65][66][67] - 公司认为Rocket Fresh是全国最大、增长最快的在线新鲜杂货商，贡献利润率提高，随着规模扩大和效率提升，有望实现盈利 [71][75] - 公司认为Coupang Eats业务增长迅速，专注于提升客户体验和效率，未过多关注竞争对手，该领域仍有大量机会 [76] - 公司对日本和台湾市场的长期机会感到兴奋，目前处于测试和迭代的早期阶段，初始投资较小，将根据解决问题的情况和信心增长逐步扩大投资 [81][82][83] 其他重要信息 - 公司是韩国最大的私营就业创造者，约80%的工作岗位位于首尔以外，为所有司机提供全职工作，是韩国唯一直接雇佣100%全职司机的主要物流公司，为司机提供行业最佳的工作条件和福利 [37][38][39] - 公司自2020年初以来增加超600名安全员工，在工人安全倡议上投资超2亿美元，致力于成为全球安全、工作条件和福利方面的领导者 [41] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 下半年GMV或销售增长展望如何，对预期的1P和3P组合有何影响？金融科技具体关注哪些领域，有无时间线？ - 公司表示将始终为长期利益做决策，继续积极投资有信心的项目，虽有COVID相关挑战，但相信投资会有回报，不评论季度间波动，希望投资者看到长期发展势头；金融科技领域机会多，公司正在进行多项实验，随着业务发展，有望为客户和商户提供解决方案和服务，目前仍在学习和实验阶段 [54][58][60] - 公司称火灾对运营无重大影响，1P的技术和额外产能使订单重新路由相对顺利，预计对1P和3P组合无重大影响 [61][62] 问题2: 1P和3P的GMV组合趋势如何，季度或上半年有无明显变化，下半年是否会延续？3P核心GMV收入（不包括Eats服务）增长速度如何，与其他开放市场相比怎样？JIT交付对3P营收增长有无显著贡献？ - 公司表示3P与1P共享飞轮，在主要类别和后期进入的类别中，3P都在1P的带动下加速增长，所有产品类别增长均快于整体电商行业，对3P增长持乐观态度；JIT交付有巨大长期潜力，目前有积极迹象，但投资会保持纪律性，先解决难题再扩大规模 [64][65][66] 问题3: Rocket Fresh目前的贡献利润率水平及长期估计如何？韩国食品配送市场的竞争格局如何，行业配送费用有无变化？ - 公司称Rocket Fresh是全国最大、增长最快的在线新鲜杂货商，贡献利润率同比提高1000个基点，年化收入超20亿美元，得益于多年投资和核心业务的基础设施、技术等，部分成熟设施接近盈亏平衡，整体投资有望像成熟业务一样实现盈利；关于Coupang Eats，公司表示业务增长迅速，专注于提升客户体验和效率，未过多关注竞争对手，该领域仍有大量机会 [71][75][76] 问题4: 公司是否已在日本和台湾市场扩展快速 commerce 业务，有何机会，近期预计会有多少亏损？ - 公司对日本和台湾市场的长期机会感到兴奋，目前处于测试和迭代的早期阶段，初始投资较小，将根据解决问题的情况和信心增长逐步扩大投资，认为现在小规模投资将为未来创造机会 [81][82][84] 问题5: 为何认为日本和台湾市场有吸引力，发现了哪些可解决的具体摩擦？近期Delta病例增加带来的需求激增情况如何，来自哪些类别？ - 公司表示国际扩张项目仍处于早期测试阶段，暂不评论假设和进展，待更有信心和解决更多问题后再分享；韩国COVID水平升至四级，各品类需求持续增加，但满足需求面临挑战，公司正在积极增加产能，认为这是长期投资的好机会；公司对Fresh和Eats等投资充满信心，认为这些投资将带来长期回报，相关费用是暂时的 [88][89][90] 问题6: 近期因病例增加导致的收入增长速度是否高于Q2的71%？ - 公司表示增长未完全反映漏斗顶部的需求，很多领域存在产能限制，季度间有很多波动难以预测，更关注长期发展轨迹，会努力解决问题、增加产能以抓住市场机会 [93][94]