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Capri (CPRI) - 2021 Q2 - Earnings Call Transcript

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度收入为11亿美元,同比下降23%,但显著超出预期 [32] - 每股收益为0.90美元,超出预期,主要得益于收入超预期、毛利率扩张和成本削减措施 [32] - 毛利率提升220个基点,主要得益于全价销售比例增加和选择性提价 [37] - 运营费用减少1.6亿美元,同比下降23%,运营利润率提升240个基点至16.4% [38] - 公司期末现金为2.38亿美元,债务为17.8亿美元,净债务为15.4亿美元 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 Versace - Versace第二季度收入为1.95亿美元,同比下降14%,但零售渠道销售同比增长中个位数,电子商务销售增长三位数 [33] - 中国大陆零售销售增长高个位数,北美增长强劲两位数 [33] - 男装和运动鞋表现强劲,Berroco V标志在多个品类中表现良好 [12] - 香水业务表现强劲,Dylan Turquoise和Dylan Blue香水推出成功 [13] - 全球消费者数据库增长20%,达到300万 [15] Jimmy Choo - Jimmy Choo第二季度收入为1.22亿美元,同比下降2%,电子商务销售增长三位数 [34] - 中国大陆零售销售增长高两位数,美洲增长低个位数 [34] - 配饰业务表现强劲,特别是手提包和迷你包 [16] - 与Timberland的合作取得巨大成功,Swarovski水晶装饰的靴子迅速售罄 [18] - 全球消费者数据库增长22%,达到340万 [22] Michael Kors - Michael Kors第二季度收入为7.93亿美元,同比下降27%,电子商务销售增长强劲两位数 [35] - 中国大陆零售销售增长低两位数,其他地区销售环比改善但仍低于去年同期 [35] - 大号手提包、托特包和背包表现强劲,推动平均售价(AUR)提升 [25] - 全球消费者数据库增长16%,达到4600万 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚洲市场恢复最快,特别是中国大陆,零售渠道销售在所有三个品牌中均实现正增长 [10] - 美洲市场恢复速度快于预期,Versace零售销售增长两位数,Jimmy Choo增长低个位数,Michael Kors恢复较慢 [10] - EMEA市场环比改善,但由于旅游减少,销售表现落后于其他地区 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过五大战略支柱推动收入和利润增长:创新产品设计、吸引消费者的营销活动、以消费者为中心的方法、加速电子商务和全渠道能力、以及企业社会责任 [30] - Versace和Jimmy Choo被认为是公司未来增长的主要驱动力,预计Versace收入将增加超过10亿美元,Jimmy Choo收入将增加约5亿美元 [15][22] - 公司预计未来几年奢侈品行业将实现高于平均水平的增长,并相信公司处于有利地位 [48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对奢侈品行业的复苏持乐观态度,认为消费者在奢侈品上的支出增加,部分原因是旅行限制导致体验支出减少 [8] - 尽管存在不确定性,公司预计全年收入下降约30%,较之前的预期有所改善 [42] - 公司预计第三季度收入将环比改善,但仍将同比下降两位数 [43] 其他重要信息 - 公司库存为9.3亿美元,同比下降13%,预计未来几个季度库存将继续下降 [40] - 公司预计全年毛利率将扩大150个基点,主要得益于全价销售比例增加、选择性提价和制造成本效率提升 [45] - 公司预计全年运营费用将减少约3.5亿美元,但由于美元走弱和营销支出增加,减少幅度低于之前的预期 [46] 问答环节所有的提问和回答 问题: Michael Kors品牌批发与零售的表现及未来展望 [50] - 公司预计批发渠道将逐渐缩小,未来几年将从占总收入的30%降至20% [51] - 零售渠道表现优于批发渠道,主要原因是公司更积极地管理库存 [55] - 预计批发渠道的恢复将滞后于零售渠道,特别是旅游零售业务预计要到2022年才能显著恢复 [59] 问题: 毛利率扩张的可持续性 [61] - 公司预计全年毛利率将扩大150个基点,其中部分驱动因素(如全价销售比例增加和选择性提价)是可持续的 [70] - 批发渠道收入减少对毛利率的贡献将在下半年减弱,但公司预计毛利率将继续扩张 [71] 问题: 平均售价(AUR)提升的驱动因素 [73] - AUR提升主要得益于大号手提包、托特包和背包的强劲销售,以及选择性提价 [74] - Michael Kors品牌的价格提升策略得到了消费者的积极反应,预计未来几个季度将继续提价 [76] 问题: 库存状况及未来展望 [81] - 公司库存同比下降13%,预计未来几个季度库存将继续下降 [84] - 公司正在减少SKU数量,以更好地管理库存并减少降价需求 [82] 问题: 数字渠道渗透率及未来展望 [93] - 公司预计未来几年北美数字渠道将占总收入的40%-50%,欧洲为30%,亚洲为10%-15% [95] - 数字渠道的增长主要得益于新客户的增加,特别是Michael Kors品牌在双十一促销中的表现 [98] 问题: 毛利率和运营费用的展望 [102] - 公司预计全年毛利率将扩大150个基点,主要得益于全价销售比例增加、选择性提价和制造成本效率提升 [103] - 运营费用预计将减少3.5亿美元,但由于美元走弱和营销支出增加,减少幅度低于之前的预期 [106] 问题: Versace和Jimmy Choo的中期增长展望 [102] - Versace预计将成为公司未来增长的主要驱动力,预计收入将增加超过10亿美元 [108] - Jimmy Choo预计收入将增加约5亿美元,主要得益于配饰和休闲鞋业务的扩展 [112] 问题: 实体店布局及租金影响 [116] - 公司计划减少Michael Kors品牌的实体店数量,主要集中在北美和欧洲 [119] - 尽管租金谈判取得了一些进展,但公司预计租金不会长期下降 [118]