财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度销售额为5.267亿美元，较2020年第三季度下降22.9%，与全球轻型汽车产量下降大致相符 [15] - 第三季度毛损为810万美元，调整后EBITDA为负3390万美元，而2020年第三季度调整后EBITDA为正6410万美元 [16] - 第三季度税收支出3200万美元，其中3170万美元为费用，包括1850万美元前期税收优惠转回和1320万美元美国净递延税资产估值备抵初始确认费用 [17] - 按美国公认会计原则，第三季度净亏损1.232亿美元，2020年第三季度净收入440万美元；2021年第三季度调整后净亏损1.064亿美元，合每股摊薄亏损6.23美元，2020年第三季度调整后净收入360万美元，合每股摊薄收益0.21美元 [18] - 第三季度资本支出总计2040万美元，去年同期为1050万美元；年初至今已投资7600万美元，预计全年新计划启动量增长约18%，2022年保持稳定，全年资本支出将控制在销售额的5%以下 [19] - 截至2021年9月30日的3个月，运营现金流出约5100万美元，第三季度自由现金流出约7100万美元，第三季度末现金余额为2.53亿美元，循环信贷额度可用余额为1.27亿美元，总流动性为3.8亿美元 [24][25] - 公司更新全年指引，预计销售额在23 - 23.4亿美元之间，调整后EBITDA亏损在2500 - 1000万美元之间，现金重组计划不变，全年现金税约1000万美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度，电动汽车平台获得3000万美元年化净新业务，前9个月新电动汽车业务订单总计8800万美元 [36] - 基于现有业务和预期未来订单，预计未来4年电动汽车平台销售额年均增长率约50%，高于市场预期的39% [38] 各个市场数据和关键指标变化 - IHS估计，未来4年电池电动汽车产量将以年均39%的速度增长，到2025年将占总市场的约18% [35] - IHS预测，第四季度北美市场销售额较第三季度增长约7%，欧洲市场增长约31%，亚洲市场增长约12.5% [112] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 创新和多元化是长期战略重点，公司与全球鞋类制造商达成首个商业协议，授予其使用Fortrex技术的许可，将获得许可费和基于销量的特许权使用费，协议为期10年且非独家，后续还在探索该技术在降低轮胎滚动阻力等方面的应用 [30][31][33] - 利用创新、客户服务和工程专业知识，在电动汽车市场赢得业务，关键创新产品PlastiCool系列产品助力公司在该市场取得成功 [35][36] - 采取商业、供应链和内部成本削减举措，应对成本逆风，与客户谈判价格上涨、减少或延迟价格让步、扩大商品指数计划，目标是收回超1亿美元成本；与供应商合作实施指数合同、延长付款期限，抵制不合理价格上涨和附加费；内部通过限制可自由支配支出、管理资本投资和加速收款来节约现金 [39][40][41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司和其他汽车供应商面临生产计划不稳定、产量下降、供应链延迟和中断以及普遍通胀等成本逆风，但预计强劲的终端消费需求将在供应链挑战解决后推动轻型汽车产量快速反弹 [39][43] - 尽管当前市场逆风抵消了运营收益，但公司在实现可持续两位数投资资本回报率和调整后EBITDA利润率的长期目标上取得了进展，若实现1亿美元成本回收目标，仍有望按计划推进 [44][45] 其他重要信息 - 第三季度末，98%的产品质量客户记分卡和96%的新产品推出客户记分卡为绿色，工厂安全表现出色，总安全事故率为每20万小时工作0.46起，远低于世界级水平的0.57起，28家工厂前9个月保持零事故记录 [7][8] - 公司因多元化和包容性文化获Corp! Magazine认可，致力于使公司优先事项与五大利益相关者群体的优先事项保持一致，以推动长期增长和成功 [12][13] - 制造和采购的精益举措在本季度实现800万美元成本节约，SGA&E费用同比下降400万美元，过去的重组行动和战略剥离在本季度带来500万美元收益 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 与鞋类制造商的合作是否是2019年开始技术开发合作的公司，何时在财务报表体现收入，合作是否为100%利润率 - 是2019年开始合作的公司之一，收入预计在12 - 18个月后体现在财务报表中，合作基本为100%利润率 [46][48][49] 问题2: 应对材料成本上涨有何经验教训，新合同是否为传统供应商成本转嫁类型 - 与不同客户谈判情况不同，有新业务的客户谈判较难，预计未来一两个月确定最终结果；新合同会按当前商品价格定价并采用指数机制，现有合同需逐个与客户协商 [50][51][52] 问题3: 高级担保票据不可赎回条款到期时间，是否必须全部赎回，维持业务所需最低现金余额 - 不可赎回条款于2022年6月1日到期，可部分赎回，公司打算全部赎回；维持业务所需最低现金余额在1.5 - 1.8亿美元之间，还可使用未动用的循环信贷额度 [53][54][55] 问题4: 与客户协商的超1亿美元原材料成本回收时间，如何看待这些回收，电动汽车业务增长是否会被燃油管业务下降抵消，第四季度预计现金消耗，明年13%票据再融资和定期贷款B的处理时间 - 已要求从10月1日开始回收成本，预计年底确定谈判结果，未包含在当前指引中；回收方式是多种方式结合，新业务希望采用指数机制；电动汽车业务内容比内燃机汽车多，即使减去燃油管业务，整体内容仍显著增加；第四季度预计有适度自由现金流出，因产量增加亏损减少会有所缓解，但12月有3000万美元利息支出，同时会有有利的营运资金变动和资本支出；定期贷款B于2023年到期，公司会在未来6个月根据市场情况考虑整体资本结构调整 [57][58][59][61][64] 问题5: 幻灯片10中自由现金流与季度现金减少额的差异原因，行业复苏时营运资金需求及流动性状况，公司各平台业务占比 - 差异主要是中国部分银行债务偿还；因维持较高库存水平，行业产量上升时营运资金流出将较温和，公司正努力降低库存水平并提前收回工具和其他应收账款；卡车、SUV和跨界车业务占收入的80%以上，北美市场几乎全是此类业务 [67][68][69][72] 问题6: 1100万美元合资企业相关费用是否为非现金费用，是应收未收还是需支付款项，历史上成本回收比例，最低现金余额是指现金还是现金加未使用信贷额度，第四季度和明年现金消耗情况及应对措施，欧洲业务表现不佳的原因 - 目前为非现金费用，是预计应收但可能无法收回的款项；历史上商品成本回收比例在40% - 60%，正常通胀时会用成本节约举措抵消工资和租金等通胀，但当前成本上升远超短期成本削减能力；最低现金余额指整体流动性；第四季度预计有现金流出，公司会采取成本削减和回收应收账款等措施，目前暂不考虑2022年具体情况；欧洲业务在密封业务表现较好，但流体业务是挑战，公司已出售欧洲橡胶软管业务，未来将减少业务规模并提高盈利能力 [74][75][76][78][79][80][81][83][85][86] 问题7: 拉丁美洲业务计划，第二季度到第三季度收入和EBITDA下降原因 - 巴西业务因供应链和通胀问题，可能无法在年底做出决策，但团队在成本控制和价格管理方面表现出色；收入和EBITDA下降主要是商品通胀加速、收入下降的EBITDA拉动以及1100万美元坏账准备，各地区情况不同，北美市场表现优于整体市场，欧洲和亚洲与市场下降一致，巴西市场销量上升 [87][88][89] 问题8: 去年下半年到本季度EBITDA利润率15%波动的原因，亚洲市场收入增长但EBITDA下降原因，第四季度6000万美元现金消耗与营运资金关系，1亿美元商业结算目标与实际逆风对比，是否包含其他成本，目标中追溯性和后续回收比例 - 主要原因是商品投入成本和生产计划变化，去年同期受益于政府项目支持；亚洲市场主要是1100万美元坏账和材料成本影响；因情况复杂，暂不提供营运资金具体范围；1亿美元目标反映业务实际情况，谈判目标明确；包含材料成本、生产计划波动和劳动力通胀等所有成本；每个客户情况不同，预计年底确定谈判结果 [92][93][94][96][97][100] 问题9: 1亿美元成本节约中价格上涨和其他举措的占比，是否为年度EBITDA改善数字，2022年重组费用预期，坏账核销是否为一次性事件 - 包括价格上涨和现金相关讨论，每个客户情况不同，谈判基于现有和未来业务；是理论上的年度EBITDA改善数字；预计2022年重组费用将显著低于当前水平；此次坏账核销是与一家前合资企业相关，目前暂无其他已知情况 [102][103][106][107] 问题10: 1亿美元回收请求是否包含在指引中，原材料占COGS比例及主要变动类别，销售额增长的可见性及按地区分解情况，第四季度现金流出情况，第三季度未收回营运资金原因及未来预期 - 未包含在指引中；原材料主要分为橡胶、金属和塑料三类，今年已产生的3400多万美元和全年预计的6000万美元通胀中，约65%来自橡胶，25%来自金属，10%来自塑料和树脂，第三季度直接材料占销售额约47%；根据IHS预测，第四季度北美、欧洲和亚洲市场销售额将分别增长约7%、31%和12.5%，公司结合预测和短期客户订单确定指引范围；第四季度有现金流出，公司正采取措施降低流出；第三季度未收回营运资金是因库存水平较高，随着库存下降和销售增长，有望收回部分营运资金 [108][109][110][111][112][113][114] 问题11: 成本改善路径，去除材料成本通胀后其他举措进展 - 若实现成本回收目标，有望按原计划在2023年实现两位数投资资本回报率和EBITDA利润率；当前行业库存水平低、新车型多、电动汽车需求大，公司内部成本控制良好，但欧洲和中国业务仍需改善，公司对行业和自身未来充满信心 [116][117][121]