财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度销售额为6.969亿美元，较2019年第四季度下降4%，排除印度业务和欧洲部分业务剥离的影响，同比增长约3% [17] - 2020年第四季度调整后EBITDA增至5700万美元，占销售额的8.2%，2019年第四季度为2570万美元，占销售额的3.5% [19] - 2020年第四季度美国公认会计原则下净亏损2720万美元，调整后净利润为330万美元，摊薄后每股收益0.19美元，2019年第四季度调整后净亏损2230万美元，摊薄后每股亏损1.32美元 [20] - 2020年全年销售额为23.8亿美元，较2019年下降23.6% [21] - 2020年全年调整后EBITDA为3570万美元，2019年为2.016亿美元 [22] - 2020年全年公认会计原则下净亏损2.676亿美元，调整后净亏损1.414亿美元，摊薄后每股亏损8.36美元 [23] - 2020年资本支出为9180万美元，占销售额的3.9%，2019年为1.645亿美元，占销售额的5.3% [23] - 2020年第四季度自由现金流流出800万美元，经营活动产生的现金为1100万美元 [28] - 2020年下半年产生正自由现金流8100万美元，年末现金余额为4.38亿美元，总流动性为5.89亿美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 制造团队在2020年第四季度通过精益举措和提高运营效率实现成本节约1800万美元，全年制造成本节约总计6500万美元 [10] - 2019年开始的降低行政和间接成本的行动，使2020年第四季度销售、一般和行政及其他费用（SGA&E）较去年同期减少1200万美元，全年减少4300万美元 [11] - 全球供应链优化计划在2020年第四季度节省700万美元，全年节省3300万美元 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021 - 2023年，乘用车预计年增长率近5%，卡车和SUV预计年增长率超9% [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续关注环境、社会和治理（ESG）卓越，2020年6项优先评级中有5项显著改善，并开始跟踪IHS的新评级 [7] - 继续积极调整业务固定成本负担，使其与较小的收入基础相匹配，2019年关闭10家工厂，2020年关闭或退出14家表现不佳的工厂，并计划在2021年上半年完成另一家工厂的关闭 [14] - 2021年计划推出157个新项目，其中30个包含公司近期创新成果，25个项目在电动汽车上 [34] - 战略聚焦轻型卡车和SUV市场，预计未来三年公司收入平均每年增长近10%，远超轻型汽车市场整体增长 [38] - 专注于电动汽车领域的业务增长，预计未来五年电动汽车部门收入年增长率约50% [40] - 继续推进创新和多元化战略，在先进技术集团利用材料科学和制造专业知识拓展多元化工业市场，补充汽车业务 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年第一季度，政府新冠相关援助计划的终止、工资和激励薪酬的增加以及当前芯片短缺导致的不利销量和组合，可能使利润率较上一季度承压200 - 250个基点 [31] - 随着时间推移，通胀和自由支配支出的逐步增加预计也将成为逆风，但计划中的成本节约行动将逐步发挥作用，利润率有望全年改善，预计2021年第四季度利润率超过10% [32] - 2021年预计销售额在25 - 27亿美元之间，调整后EBITDA在1.8 - 2亿美元之间 [46] - 未来三年，预计累计年收入增长率约10%，目标是实现投资资本回报率和调整后EBITDA双位数增长 [47] 其他重要信息 - 2020年底，97%的产品质量客户记分卡为绿色，98%的项目启动客户记分卡为绿色，安全事故率为每20万小时工作0.32起，远低于0.60的世界级基准，29家工厂全年零事故 [8][9] - 公司连续第二年被评为《新闻周刊》美国最具责任感公司之一 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 为何2021年调整后EBITDA指引为1.8 - 2亿美元，与预测的2.8亿美元有差距，有哪些不利因素和抵消因素？ - 2020年第四季度的政府福利和新冠报销等利好因素在2021年不再持续，约影响200个基点；2021年需恢复正常奖金水平，增加成本；2020年第四季度的一些商业坏账回收在2021年也不会持续 [52][53][54] - 2021年定价是逆风因素，约影响100个基点，但供应链优化、制造改进、SGA&E和重组举措等可带来约400个基点的利好，综合考虑当前第一季度行业挑战，得出指引范围 [55] 问题2: 电动汽车业务相比内燃机业务，哪些因素推动更高的单车含量，公司如何受益？ - 电池组的冷却和加热需求推动了公司流体业务的单车含量显著增加，预计可达内燃机业务的两倍 [56] - 公司计划继续在该领域领先，客户认可公司的方法和工程团队，随着业务拓展，将增加工程人才投入，制造方面，虽部分业务有调整，但会根据需求在北美和中国增加电动汽车相关产能，投资主要在连接器、创新和技术方面 [58][60][61] 问题3: 鞋类业务新增的客户情况，以及商业化是否在中国？ - 自上次沟通后新增了1个客户，商业化预计在12 - 18个月内实现，虽未披露地点，但考虑到旅行限制的影响，不局限于美国田纳西州 [62] 问题4: 资本支出（CapEx）是否包含工装，目前工装余额情况，以及收款节奏与2021年项目启动的关系？ - CapEx仅指公司自有设备的支出，工装因归客户所有且通常会得到报销，不在CapEx范围内 [66][67] - 年末工装应收账款约为8200万美元，与第三季度相当 [68] - 工装报销通常在项目启动时进行，2021年计划的157个项目将使工装应收账款逐步收回，但部分可能通过产品单价长期收回，且随着项目推进，工装余额会季度间波动 [70][71][72] 问题5: 通胀对公司销售成本的影响，以及能否从原始设备制造商（OEM）获得补偿？ - 2020年第四季度，主要大宗商品出现通缩，公司在大宗商品方面同比节省约340万美元 [76] - 公司持续与客户协商在快速通胀时期的补偿问题，并尝试与部分客户采用指数挂钩的方式，以应对价格波动 [77] 问题6: 2021年营运资金是否会占用现金？ - 预计2021年营运资金会适度占用现金，第一季度通常因业务回升出现季节性现金流出，第二至四季度营运资金将转为现金流入 [78] 问题7: 如何看待当前未偿还的票据？ - 目前的高级票据和无担保票据价格表现良好，无担保票据交易价格在89 - 92之间，票面利率仅为5 5/8%，公司目前不急于 refinance [79][80] - 高级担保票据在2022年年中之前不可赎回，公司当前重点是保持未来12个月的流动性，若资本市场条件允许，可考虑偿还 [80] 问题8: 公司收入指引与市场增长预期存在差距的原因？ - 虽全球市场预计从2020 - 2021年增长约12%，但公司业务量预计增长接近20%，超过市场增速 [83][84] - 收入增长低于业务量增长的原因包括业务剥离、定价逆风以及部分客户退出相关市场等因素 [85] 问题9: 1.8 - 2亿美元的EBITDA指引中包含的成本情况，以及营运资金影响的大致金额？ - EBITDA指引中，战略行动、重组和SGA&E节省约占100个基点，精益举措约占200个基点，但需抵消第四季度正常化和商业逆风的100个基点 [86][87] - 营运资金方面，第一季度现金流出的情况下，5000万美元左右的金额大致合理，但公司会通过优化商业付款和全球供应基地等方式改善营运资金状况 [89] 问题10: 是否考虑在当前价格下发行股票以增强流动性或拓展选择？ - 公司会考虑所有资本配置机会，但目前不考虑发行新股 [90] 问题11: 之前提到的营运资金5000万美元左右的金额是否针对2021年，以及现金重组费用未来的趋势？ - 5000万美元左右的营运资金金额是针对2021年的前瞻性数据 [92] - 预计未来几年现金重组费用将显著下降，但不会降至零，2021年之后会进行一些微调 [94] 问题12: 从2021年低7%的EBITDA利润率到2023年10%的目标，增长是否后端加载？ - 2021年第一、二季度受行业影响利润率处于当前水平，预计第四季度利润率将超过10% [96] - 公司相信到2022年底能实现投资资本回报率和EBITDA双位数增长，2023年实现可持续发展 [96][97] 问题13: 为何不考虑现在行使股权赎回权来赎回部分债券以增强流动性和节省利息支出？ - 公司会考虑所有选项并与银行同事分析各种情景，但目前行使股权赎回权不在计划内 [101]