财务数据和关键指标变化 - 2020年第三季度销售额为6.832亿美元，较2019年第三季度下降7.6%，主要因印度业务和欧洲部分业务剥离，排除剥离影响后总销售额降幅不到1% [26][27] - 第三季度调整后EBITDA为6410万美元，占销售额的9.4%，高于2019年第三季度的5380万美元（占比7.3%），同比增长19%，主要得益于运营效率提高、供应链优化和SGA&E费用降低 [28] - 美国公认会计原则下，本季度净利润为440万美元，而2019年第三季度净亏损490万美元；排除重组费用和其他特殊项目及相关所得税影响后，2020年第三季度调整后净利润为360万美元，摊薄后每股0.21美元，2019年同期为380万美元（每股0.22美元） [30] - 第三季度资本支出为1050万美元，去年同期为3560万美元，预计今年剩余时间投资水平将维持在较低水平 [31] - 第三季度自由现金流超8900万美元，截至9月30日，手头现金达4.63亿美元，循环信贷额度可用性增至1.5亿美元，总流动性达6.13亿美元，循环信贷额度未动用 [37][38] 各条业务线数据和关键指标变化 工业和特种业务集团 - 除航空业务外，客户需求强劲，公司正投资资本设备以现代化和扩大生产能力、提高整体产能，对该业务长期增长潜力持乐观态度 [22] 应用材料科学业务 - 签署两份新开发协议，与新客户合作但在以往专注市场内，公司有意减少新客户数量，更注重将现有技术开发推向商业化 [23][24] 各个市场数据和关键指标变化 亚太地区 - 第三季度安全事故为零，14家制造工厂中有10家年初至今无事故报告；轻型汽车生产持续反弹，本季度销售额增速超市场，当前客户订单高于原计划水平；调整后EBITDA利润率实现强劲扭转；IHS预测第四季度轻型汽车产量将环比增加 [11][12][13] 欧洲地区 - 7家工厂前9个月安全表现完美，整体安全事故率优于世界级水平；轻型汽车生产在第二季度停工后大幅回升，但第三季度仍低于去年水平；排除本季度初剥离业务影响，第三季度销售额增速超地区轻型汽车产量，当前客户订单高于原计划水平，总制造效率高于年初至今计划；IHS预测第四季度轻型汽车产量将环比增加但同比略有下降 [13][14] 美洲地区 - 15家工厂前三季度安全记录完美，整体事故率优于世界级水平；北美第三季度轻型汽车产量同比略有上升，但公司销售额因部分关键平台推出延迟和车型年转换而略有下降；通过成本降低举措，尽管销量下降，北美地区调整后EBITDA利润率仍有所提高；巴西第三季度生产水平因疫情持续疲软；IHS预测北美第四季度产量将环比下降约20万辆，与2019年第四季度水平大致相当，当前客户订单略低于原计划水平 [15][16] 公司战略和发展方向及行业竞争 战略举措 - 持续执行长期战略计划，重点优化全球布局、降低固定间接成本，自2019年已关闭或退出22家工厂，今年底前还将关闭或整合3家，预计与2019年相比，SGA&E和COGS的年化固定成本节约超5000万美元 [18][19] - 创新和多元化战略是首要任务，引入两位新材料科学及相关行业经验丰富的新董事加入董事会，并成立董事会下属委员会监督创新和多元化工作 [20][21] 行业竞争 - 行业面临诸多不确定性，如疫情反复、经济形势不稳定等，但公司通过提升运营效率、降低成本等举措增强竞争力，努力实现财务目标 [45][46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对第三季度汽车生产快速复苏感到满意，全球工厂适应安全协议，努力满足客户需求 [6] - 行业和全球经济面临重大不确定性，疫情导致部分地区可能再次关闭，失业率虽有改善但仍较高，消费者信心受影响，地缘政治影响尚不明朗，因此暂不提供正式财务指引 [45][46] - 预计随着计划生产水平保持，今年将强势收官，但也面临劳动力生产率和可用性挑战 [47][48] - 有信心在2 - 3年内使ROIC恢复到两位数，计划未来三年提高毛利率至超15%、保持SGA&E费用低于销售额的9%、提高调整后EBITDA利润率至超10%，同时控制资本支出低于销售额的5%并优化营运资金 [43][44] - 预计2021年，与COVID相关的援助计划将结束、自由支配支出逐渐增加、不利的销量和组合可能使利润率较本季度下降100 - 150个基点 [36] 其他重要信息 - 公司将预防和缓解COVID - 19作为首要任务，工厂采取的健康和安全措施基本成功，各国政府援助计划提供了一定帮助 [17] - 第三季度通过精益举措和提高运营效率实现成本节约1000万美元，前9个月制造成本节约总计4700万美元；2019年和今年年初采取的降低行政和间接成本措施使本季度SGA&E费用较去年第三季度减少1200万美元；全球供应链优化举措本季度节省1400万美元，这些举措使第三季度调整后EBITDA利润率提高210个基点 [10] - 截至今年前9个月，总安全事故率为每10万小时工作0.36起，32家工厂无事故报告 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：欧洲当前客户订单水平的计划是指疫情前还是近期计划 - 是疫情前的计划 [49] 问题2：亚太地区业绩积极转变的原因 - 中国市场反弹速度超预期；公司团队从成本和固定成本角度积极应对；商业团队收款工作出色 [50] 问题3：材料科学项目的合同流程是否为签署开发协议、有望达成许可协议并最终实现商业化 - 正确，与过去几年流程一致，对过去几年签署协议的进展满意，新签署的两份协议使项目管道保持充实 [51] 问题4：目前商业化的项目是否是电线电缆和弹性体，是否有相关收入或订单信息 - 未公开具体商业化项目，因客户数量少，披露财务信息可能泄露价格，相关收入和盈利信息需几年后才能披露 [52][53] 问题5：若2021年产生收入，在细分板块中会如何体现 - 会体现在“其他”类别中 [54] 问题6：疫情期间递延的费用以及供应商允许延期支付的款项情况 - 疫情期间旅行和娱乐费用基本冻结，未来会有部分费用恢复，但因学会利用技术沟通，SGA&E费用将显著低于往年，且已纳入2021 - 2023年业务计划 [55][56] 问题7：银行贷款协议或第一留置权文件是否允许在公开市场回购次级票据 - 协议允许，但目前因行业不确定性，公司专注于资金保全，且回购会推高价格，降低吸引力 [57] 问题8：欧洲何时能实现正EBITDA和正自由现金流 - 预计2021年仍需时间，2022年净收入有望转正 [59] 问题9：欧洲在2021年是否仍会是现金消耗点 - 正确，公司正在确定欧洲业务的额外固定成本削减措施，今年的剥离举措已使欧洲业务规模缩小、盈利能力增强，明年将进一步优化现有布局以削减固定成本 [60] 问题10：关闭欧洲部分产能的前期成本与回报周期如何考量 - 相关事项正在敲定中，预计第四季度末或第一季度初提供更多信息 [61] 问题11：资本支出是否应按扣除工装报销后的净额计算，实际数字是多少 - 公司将工装应收账款与资本支出分开核算，提及的资本支出占销售额低于5%是指公司自有工装和设备，客户自有工具在资产负债表中单独列示，且工装会获得报销，该比例有助于提高效率和设备再利用 [63][64] 问题12：本季度EBITDA利润率接近目标，但无法保证未来三年实现，本季度利润率是否异常，能否维持 - 本季度利润率受政府COVID相关项目和部分支出减少的影响，预计第四季度利润率将下降100 - 150个基点，政府项目带来的积极影响将在年初结束，自由支配支出增加也会产生影响 [67][68][69] 问题13：13%有担保票据的35%股权回拨条款是否会考虑 - 短期内不会考虑，目前专注于资金保全，待市场稳定、进入明年几个季度后再评估，且受定期贷款和有担保票据的固定费用覆盖率限制，目前不具备操作条件 [70][71] 问题14：分析师共识预计2021年每股收益为负，能否消除该预期 - 无法对分析师模型置评，但对近期业绩持续到明年有信心，不过明年利息负担增加会对每股收益有影响，随着业务稳定和销量回升，利润率将得到保障，届时会发布正式指引 [77][78] 问题15：亚太地区收入表现优于市场的驱动因素及表现较好的客户 - 公司在中国的客户组合更侧重于西方合资汽车制造商，去年这些业务下降近30%，而市场下降15% - 19%，今年这些合资企业的销量同比大幅改善，特别是通用汽车的合资项目推动了销量增长 [81][82] 问题16：EBITDA增长和转变中成本增加部分的情况 - 主要是奖金差异，去年同期冲回了应计费用，显示为1000万美元收入，今年继续计提，产生1100万美元费用，导致成本增减栏的同比差异为2100万美元 [84] 问题17：如何看待第四季度营运资金情况 - 第三季度现金流强劲得益于盈利改善、资本支出适度和营运资金变化，第四季度通常是现金流最强的季度，因会收回应收账款且12月中旬生产水平下降，预计第四季度自由现金流基本为中性，下半年仍能实现正自由现金流 [85][86] 问题18：2021年EBITDA利润率是否会降至8% - 8.5% - 并非提供明年指引，政府项目带来的约90个基点的积极影响将消失，这不是持续的收入或成本抵消项目 [89] 问题19：若明年销售额增加，营运资金是否会流出，公司有何目标 - 公司有长期营运资金改善计划，如降低库存水平、提高应付账款天数，这些举措将对营运资金有积极影响，但在销售增长环境下，应收账款和工装应收账款通常会占用营运资金，公司将尽力优化 [91] 问题20：今年推迟的资本支出是否会使明年资本支出超过5% - 不会，虽有客户项目推出延迟的时间差异，但预计明年资本支出不会超过销售额的5% [92] 问题21：公司的安全表现是否会持续 - 安全是公司近十年来的首要任务，各团队每年都在提升安全水平，工厂经理和团队及公司内部支持人员的努力使安全成为文化和首要任务，该优先级不会改变 [94] 问题22：欧洲订单运行情况与幻灯片显示92%原计划的差异 - 幻灯片中的计划是指2020年疫情前的原始业务计划，目前业务表现优于IHS当前预测水平 [96] 问题23：预计第四季度自由现金流为中性，是指营运资金影响还是总自由现金流为零 - 指总自由现金流 [97] 问题24：幻灯片中提到的5000万美元节省是否是在工厂关闭等节省基础上的增量节省 - 5000万美元包括相对于2019年水平在SGA&E固定成本和工厂以上COGS方面的成本削减，并非仅指工厂行动，任何直接劳动力或实际工厂关闭的增量行动将额外计算 [98]