财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后每股收益为1.86美元，与此前指引一致，较去年下降0.12美元，但剔除相关影响因素后同比增长14% [10] - 核心销售额增长2%，受供应链限制和支付与商品销售技术部门对比基数高影响 [11] - 核心订单同比增长10%，核心积压订单同比增长26% [11] - 自由现金流在本季度为负4.39亿美元，剔除一次性项目后从去年的1.08亿美元增至1.37亿美元 [42] - 维持全年调整后每股收益指引中点，范围缩小至7.58 - 7.72美元，暗示第四季度调整后每股收益中点为1.90美元 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 航空航天与电子业务 - 销售额1.67亿美元，较去年下降1%，利润率为16.9%，低于去年的19.3% [23] - 核心订单增长30%，积压订单增长24%，销售额较上季度增长4% [24] - 售后市场总销售额下降3%，商业售后市场增长16%，军事售后市场下降 [25] - 原始设备销售同比持平，商业增长2%，军事略有下降 [26] 过程流技术业务 - 销售额2.5亿美元，下降16%，核心增长9%，调整后运营利润率达16.8%创纪录 [30] - 核心外汇中性订单增长13%，核心外汇中性积压订单增长16% [31] 支付与商品销售技术业务 - 销售额3.35亿美元，下降8%，预计全年核心销售实现中个位数增长 [36] - 运营利润率提高330个基点至25.9%，核心订单增长4%，核心积压订单增长40% [37][38] 工程材料业务 - 销售额6300万美元，增长4%，运营利润率下降10个基点至10.8% [41] 各个市场数据和关键指标变化 过程流技术业务市场 - 美洲维修、保养和运营及分销市场保持稳定，项目业务强劲，绿地项目活动有限，美国市政业务表现良好 [32] - 中国市场需求强劲，维修、保养和运营活动稳定，项目投资加速 [33] - 欧洲市场因能源成本和客户运营计划决策有所疲软，但同比增长率稳定 [33] 支付与商品销售技术业务市场 - 消费产品创新业务核心增长达中两位数，博彩业务强劲，自动售货业务持续改善，零售市场活动积极 [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于推动增长、推进技术发展，为分拆为Crane Company和Crane NXT做准备，预计2023年4月初完成分拆 [14][15] - 分拆后两家公司将拥有超10亿美元的并购能力，已选定Aaron Saak为Crane NXT总裁 [17] - 公司在各业务领域积极采取定价行动以抵消通胀影响，供应链虽具挑战但有改善迹象 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营和市场环境与上季度相比无明显变化，需求持续强劲，订单和积压订单显示业务无放缓迹象 [12] - 供应链挑战仍在，但各业务板块有适度改善迹象，预计2023年逐步缓解，2024年有望恢复正常 [13][28] - 对全年调整后自由现金流实现3.5 - 3.9亿美元的指引有信心，但会更集中在后期 [43] 其他重要信息 - 公司已回应美国证券交易委员会对首次Form 10提交文件的首轮评论，预计该文件12月公开 [16] - 正在推进分拆的各项工作，包括组织设计、人员招聘和资本结构规划等 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 支付业务板块积压订单增长情况，CPI和Crane Currency的贡献，以及市场和市场份额因素 - 积压订单增长更多来自CPI，但两者均实现两位数增长；货币业务在国际市场有新进展，支付业务在零售、博彩和自动售货领域表现良好，需求受生产力和劳动力短缺驱动 [52][53][54] 问题2: 联邦政府23财年印刷订单情况和产品认证业务的早期成果 - 尚未收到美联储正式订单，预计与22年类似，有一定不确定性；产品认证业务团队表现出色，有新机会，有望明年业务翻倍 [56][57] 问题3: 过程流技术业务板块销售情况及订单增长的量价拆分 - 全年销售进展好于预期，目前主要是价格因素；积压订单情况良好，涵盖市政、化工、制药和工业等领域 [60] 问题4: 支付业务板块在衰退情景下积压订单和订单的稳定性 - 博彩业务持续强劲，零售业务受生产力驱动，即使在衰退环境下零售商也可能继续投资，但存在一定宏观敏感性，不过零售端相对较小，公司对明年情况较乐观 [62][63] 问题5: 航空航天与电子业务23 - 24年的增长预期和增量利润率 - 预计24年较22年增长20% - 25%，增量利润率在30%以上 [64][65] 问题6: 分拆前是否有大规模收购以及对资本结构的影响 - 分拆前无大规模收购计划，可能有小的战略机会但不确定；分拆后有大规模并购机会，目前两家公司并购漏斗都很充实 [66] 问题7: 两家公司分拆后的杠杆情况 - Crane Company净债务与息税折旧摊销前利润目标略低于1倍，Crane NXT约为1.5倍；正在推进相关债务安排，包括筹集3亿美元定期贷款用于向Crane NXT分红等 [68] 问题8: 供应链问题主要来自公司供应端还是客户供应端 - 主要来自公司供应端；航空航天与电子业务供应链已稳定，预计2023年缓慢改善；其他业务板块电子元件供应仍有问题但在改善，整体交货时间缩短，材料供应更可靠 [71][72] 问题9: 董事会看中Aaron Saak对Crane NXT业务的哪些愿景 - 他有出色的教育背景和丰富的产品解决方案经验，与Crane业务系统理念一致；他能推动核心业务发展，探索相邻领域的增长机会 [75] 问题10: 并购机会的领域和时间 - 分拆前不太可能有大规模并购，需是小而战略的项目；并购机会集中在过程流技术和航空航天与电子业务的核心及相邻领域，分拆后可能有大规模机会 [77] 问题11: 航空航天业务在供应链限制下23年的销售净影响 - 无供应链限制时预计有中到高两位数增长，考虑供应链限制，目前无法给出准确预期，1月将提供指导；供应链预计2023年上半年缓慢改善，下半年加速，2024年恢复正常 [80][81] 问题12: 航空航天业务核心订单增长的驱动因素 - 商业复苏、电气化战略投资和电力业务的良好表现，包括地面雷达、国防电力和模块化电力业务 [82][83] 问题13: 2023年价格延续情况 - 2023年肯定有价格延续，但具体数字需11月深入研究确定，不会出现翻倍或50%的延续情况 [85][86] 问题14: 公司全年费用预期 - 与之前指引一致，第四季度情况会好一些，整体展望不变 [88]