财务数据和关键指标变化 - 前三季度自由现金流达3.28亿美元，更新年度自由现金流指引至4.6 - 5.1亿美元 [9][10] - 第三季度调整后EBITDAX为2.42亿美元，是自一年前走出破产以来最高季度 [28] - 第三季度产生1.31亿美元自由现金流，为今年迄今最佳季度 [28] - 截至11月3日，现金余额为2.8亿美元，预计年底资产负债表上现金超3.25亿美元 [34][11] - 截至11月5日，已回购310万股，花费1.04亿美元，平均股价33.99美元/股 [36] - 董事会批准2021年第四季度每股0.17美元股息，按年计算约为5600万美元股东回报 [10][37] - 提高总净产量指引约2%，至10万桶油当量/日；增加资本投资至1.8 - 2亿美元；将自由现金流指引提高约8%，至4.6 - 5.1亿美元 [32][33] 各条业务线数据和关键指标变化 油气生产业务 - 第三季度日产净油当量10.2万桶，日产净油6.2万桶，年初至今原油总产量实现适度增长 [18] - 年初至今开发计划已投产58口新井，第三季度运行35台维护钻机，投产216口维护井，使额外2600桶油当量/日恢复生产 [20][21] 太阳能业务 - 与SunPower合作推进24兆瓦表后太阳能项目，加上此前宣布的12兆瓦项目，共推进36兆瓦，目标是全年推进45兆瓦 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 油气实现价格表现强劲，石油实现价格达基准价格100%，NGLs达73%，天然气达NYMEX价格126%，预计各碳氢化合物流实现价格将保持健康，天然气价格下半年大幅上涨 [21][22] - 天然气价格每上涨1美元，预计第四季度额外收入1500万美元，超过约700万美元的额外运营成本 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 致力于能源转型，采用2045年全范围净零目标，涵盖范围1、2和3排放，是少数将范围3排放纳入净零目标的行业同行之一，且比大多数同行提前五年，与加州2045年净零目标一致 [12] - 专注于低碳强度石油生产，独特资产地位和碳管理机会是实现净零目标的关键差异化因素 [13] - 碳管理项目Carbon TerraVault近期目标是到2027年实现高达2亿吨的存储潜力或每年注入500万吨，已提交第二个许可证，与初始许可证共同构成约4000万吨项目Carbon TerraVault 1，目标在2022年宣布相关进展 [15][16] - 优先考虑股东回报，通过股息和股票回购计划实现，同时将部分自由现金流用于碳管理业务投资 [10][54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司运营和财务表现强劲，受益于高商品价格和高效运营，尽管天然气价格上涨增加运营成本，但公司作为加州最大天然气生产商从中受益 [22][26] - 公司资产基础独特，低衰减和低碳强度，能提供稳定现金流，有信心实现净零目标和为股东创造价值 [39] - 碳管理业务融资渠道不断成熟，有多种选择优化财务结构 [58] - 能源市场将持续波动，尤其是加州天然气和电力市场，公司将灵活应对市场变化 [118][120] 其他重要信息 - 本月完成文图拉盆地大部分业务出售，增强了流动性 [34] - 9月赎回Benefit Street Partners持有的优先股权益，简化了资产负债表和财务灵活性 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 与排放企业讨论情况，包括兴趣水平、关键标准及参与环节 - 公司与有兴趣降低产品整体碳强度的企业合作，以避免产生LCFS信用或生产具有低碳强度溢价的产品 [43][44] - 不同排放源有独特属性，公司采取灵活的市场策略，根据其需求定制方案，收到积极反馈 [45][46] - 除LCFS合规的棕地机会外，45Q政策的增加也吸引了非LCFS的绿地机会兴趣 [49] - 排放企业参与情况不一，有的希望公司提供整体解决方案，有的希望参与合作 [50][51] 问题2: 股东回报策略及资金分配 - 公司预计年底现金达3.25亿美元，将优先投资核心业务，然后将约50%的自由现金流在股东回报和碳管理业务之间大致平分 [53][54] - 目前通过股息和股票回购向股东返还资金，未来将根据市场情况评估和调整 [55][56] - 碳管理业务投资将在未来几年逐步增加，融资渠道不断成熟，公司将灵活选择最佳财务结构 [57][58] - 若找到更便宜的融资来源，股东回报可能会占更大比例，但公司会综合考虑各种机会 [61][63] 问题3: 2022年钻机数量是否合适 - 公司从一台钻机增加到四台，对进入2022年的状态满意，预计维护资本约2.75亿美元，对应四到五台钻机 [68][69] 问题4: 与工业排放企业商业谈判进展 - 若所有协议签署，Carbon TerraVault 1将超额认购，讨论在推进，符合10月6日公布的类型曲线 [72][73] 问题5: 除Carbon TerraVault 1外的碳封存项目机会规模 - 公司有信心将部分独特资产转化为Carbon TerraVault 2、3、4或5，以实现2亿吨的目标 [74][75] - 团队正在推进相关许可和项目定义，同时商业、工程和运营团队也在为Carbon TerraVault 1的来源开展工作，财务团队在寻找融资机会 [77][78] 问题6: 核心业务的自由现金容量参数，包括维护资本、盈亏平衡、生产平台和库存深度 - 公司库存丰富，按目前四台钻机的速度，约有10年库存，主要集中在圣华金盆地浅层区域和洛杉矶盆地 [86] - 2022年盈亏平衡在30美元/桶左右，有套期保值计划支持资本和股息 [88] - 近期水平井钻探表现良好，由于加州岩石质量好，水平井无需增产措施，提高了资本效率 [89][90] 问题7: 维护资本支出水平及过去支出不一致对生产稳定的影响 - 今年以低于2亿美元的资本维持了生产平稳，明年预计为2.75亿美元 [91] - 公司资产属于传统资产，生产模式与页岩不同，通过持续投入运营和资本支出，可实现低衰减率（10% - 15%），保证业务可持续性和现金流稳定性 [93][94] 问题8: 套期保值策略的原因 - 目前的套期保值损失主要来自2020年12月31日前的遗留套期保值，之后的套期保值基本按市场价格或略偏离市场 [97][98] - 套期保值的目的是稳定现金流，支持碳管理、业务再投资和股息支付，使投资更稳定，覆盖约85%的产量和75%的收入 [99][100] 问题9: CalCapture项目达到最终投资决策（FID）的阻碍 - 正在重新评估成本，对工程师提出细化成本估算的要求 [101] - 目前只有电厂三分之一的碳捕获符合LCFS途径，且加州对联合循环捕获CO2没有温室气体排放避免政策，预计未来法规会改变，这将增加项目经济回报 [102][103][106] 问题10: 埃尔克山发电厂的天然气供应情况及是否寻求更多资源 - 发电厂天然气基本100%来自埃尔克山油田 [110] - 公司是净天然气生产商，每年生产约600亿立方英尺，消耗约300亿立方英尺 [111] 问题11: 加州关闭核电站对天然气市场的影响 - 难以确定，但如果核电站关闭预期影响市场，可能需要更多天然气发电支持，天然气价格可能上涨 [112][113] 问题12: 天然气交易和电力业务未来盈利能力预期 - 天然气价格上涨和需求增加使电力收入和利润提高，公司通过运输协议优化天然气销售 [115][116] - 加州天然气市场近期容量增加和管道恢复使用可能对价格有稳定或抑制作用，市场将持续波动 [116][117][118]