财务数据和关键指标变化 - 2021年，公司在合并Contango和Independence后，产生约6.8亿美元的EBITDAX和3.85亿美元的杠杆自由现金流，扣除2.3亿美元的开发资本，年末净债务与调整后EBITDAX的比率为1.3倍，12月日产11.6万桶油当量 [36] - 假设油价为75美元/桶，预计2022年调整后EBITDA接近12亿美元，杠杆自由现金流为4.25亿美元；SEC定价为66美元/桶时，已证实开发储量的PV - 10超过50亿美元，PDP下降率仅为21% [9][10] - 2022年，Uinta收购项目预计产生约4.25亿美元的调整后EBITDA和1亿美元的自由现金流，约85%的预期EBITDA来自现有生产或已钻探但未完成的油井 [18] - 公司宣布2021年第四季度每股0.12美元的股息，预计Uinta Basin交易完成后，季度股息将增至每股0.17美元 [27][43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年资本预算为6 - 7亿美元，包括Eagle Ford的1个钻机项目（32 - 38口总井，平均工作权益超过90%）、Uinta Basin的2个钻机项目以及适度的非运营活动 [38][39] - 预计2022年Uinta收购项目的合并产量为13.4 - 14.8万桶油当量/天 [43] 各个市场数据和关键指标变化 - 行业内资产供应持续增加，但近期市场波动可能会对交易完成时间产生一定影响 [53][54] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司决策的指导原则是现金流、风险管理和回报，采用结合投资者思维和深厚运营专业知识的独特模式，近十年来成功执行该战略 [8] - 专注于产生可持续回报，在商品价格低迷或回报不足以证明投资合理性时，会缩减资本计划 [14] - 致力于ESG措施的持续改进，将其作为核心战略的一部分，已取得多个重要里程碑，如发布首份ESG报告、加入OGMP 2.0倡议 [23][24] - 公司在行业整合市场中具有优势，过去两年完成九笔交易，近期收购Uinta Basin资产符合战略目标，具有增值、杠杆中性等特点 [15][16][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前市场环境下，自身具有规模优势、行业领先的下降率和有吸引力的股息计划，处于有利地位 [44] - 行业内资产供应充足，但市场波动可能影响交易时间，公司将继续关注低风险、高回报的投资机会 [53][54] 其他重要信息 - 公司面临通胀压力，已将预计的5% - 10%通胀因素纳入展望，但由于现金流主要来自PDP生产，受通胀影响相对较小 [40][41][80] - 公司的套期保值策略旨在保护资产负债表和锁定预期回报，Uinta交易后，2022年综合套期保值率约为60%，目前仅有约10%的已证实开发储量被套期保值 [33][34][35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何将2021年第四季度的EBITDA与2022年的独立指导联系起来 - 公司2021年宣布的备考EBITDAX为6.82亿美元，独立基础上为8 - 8.5亿美元，差异主要归因于套期保值规模的增加，2021年套期保值价格略高于50美元/桶，2022年有所增加 [50] 问题2: 生产节奏如何，第一季度和Uinta交易完成后的情况如何 - 考虑Contango的产量，公司目前产量接近12万桶油当量/天，预计第一季度末约三分之一的Eagle Ford油井将投产，产量和现金流将从第二季度开始受到影响 [51] 问题3: 从潜在交易目标的角度来看，市场上有哪些情况 - 今年市场上资产供应将持续增加，但近期市场波动可能会对交易完成时间产生一定影响，公司将继续关注低风险、高回报的投资机会，重点关注低下降常规业务和中周期业务 [53][54][55] 问题4: 如何看待大宗商品价格上涨带来的增量现金流，以及股息、债务偿还和并购活动的安排 - 公司的资本分配策略优先考虑资产负债表和股息，年度股息根据指导价格和10%的EBITDA框架设定，如果大宗商品价格上涨带来更多自由现金流，公司将优先偿还债务并选择性地进行增值收购，短期内无意提高股息，除非完成Uinta Basin交易 [58][59] 问题5: 在并购方面，市场上有哪些潜在机会，大宗商品价格上涨如何影响这些机会 - 市场上每年约有150 - 200笔交易，公司预计今年将处于较高水平，但成交概率较低，市场上有两种卖家，公司将寻找愿意在当前环境下退出的卖家 [60][62][63] 问题6: Uinta交易的维护资本支出是多少，如何考虑资本分配以实现增长 - 在当前价格环境下，Uinta资产的资本支出约为5 - 6亿美元，公司将继续专注于资本回报率和运营执行，预计未来资本主要投入Eagle Ford和Uinta两个盆地，占比约85%，目前将保持稳定节奏，不寻求大幅扩张 [67][68][69] 问题7: 公司的资本预算是否意味着有一定的增长，未来是否能保持低增长策略 - 2022年的资本预算并不意味着有显著增长，由于Eagle Ford的资本计划在2021年底重启，存在一些结转资本，使得数据有些复杂，5 - 6亿美元的支出水平是公司未来的良好维护水平 [70] 问题8: 资本支出中85%用于Eagle Ford和Uinta，其余部分用于什么 - 其余部分主要用于非运营活动 [71] 问题9: 公司如何与公开市场进行激励措施的对标，是否有更新或变化 - 公司认为运营成本应与市场水平相当或更优，管理层激励应基于绩效，目前激励措施为100%基于股票和绩效，无时间限制的归属安排，60%的长期激励基于股东总回报（最低内部收益率为8%），40%基于相对同行的价值表现，暂无更新或变化 [73][74][75] 问题10: 是否考虑股票回购计划 - 当前公司专注于将公司从较小市值向机构认可的规模转型，增加公司的流动性、知名度和研究覆盖，同时将重点放在维持股息框架和加强资产负债表上，目前无股票回购计划 [77][78][79] 问题11: 公司预计的通胀率是多少 - 公司已将已知的5% - 10%通胀因素纳入指导，由于公司现金流主要来自PDP生产，受通胀影响相对较小 [80]