财务数据和关键指标变化 - 2019年公司报告的EBITDA为42亿欧元，同比增长25%，按可比口径计算增长7% [7] - 现金转化率超80%，运营产生超35亿欧元现金，增强了资产负债表 [15] - EBITDA利润率较去年提高230个基点，按可比口径提高50个基点 [9] - 2019年持续的股票回购计划向股东返还8亿欧元，全年股息提高15% [9][10] - 净债务从年初的70亿欧元降至年底的67亿欧元，净债务与EBITDA比率降至1.7倍以下 [55][57] 各条业务线数据和关键指标变化 美洲材料业务 - 2019年销售额同比增长4%，骨料、预拌混凝土和水泥销量同比改善，沥青销量基本持平 [22] - 骨料和沥青业务定价提高5%，水泥平台定价提高4% [23] - 基础EBITDA提高10%，利润率按可比口径扩大100个基点 [25] 欧洲材料业务 - 2019年销售额同比增长5%，EBITDA增长2% [31] - 欧洲大陆利润率提高50个基点，受英国市场影响整体利润率有80个基点波动 [31] - 水泥类别定价提高5%，所有市场均实现价格上涨 [32] 建筑产品业务 - 2019年销售额实现2%的适度增长，EBITDA按可比口径增长8% [40][41] - 运营利润率提高约70个基点 [41] - 2019年进行16项小规模收购，花费约4.5亿欧元 [43] 各个市场数据和关键指标变化 美洲市场 - 美国GDP增长2%，劳动力市场强劲，新增超200万个就业岗位 [17] - 基础设施领域支出增长，公路和街道支出比2017年水平高出12% [19] - 46个州通过相关立法改善基础设施 [20] 欧洲市场 - 除英国外，欧洲主要市场建筑需求积极 [28] - 英国新政府承诺加大基础设施投入，预计市场将在2020年企稳并开始增长 [29] - 法国、爱尔兰等西欧国家基础设施建设表现良好，东欧市场需求旺盛 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 积极进行投资组合管理，2019年剥离业务产生超20亿欧元收益，再投资超7亿欧元进行小规模增值收购 [11] - 持续推进业务改进，制定详细计划以提高利润率、回报率和现金流 [67] - 注重可持续发展，设定2030年碳排放目标，是行业内最严格的目标之一 [12] - 专注于发达市场，利用市场碎片化特点通过收购实现增长 [66] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年美洲材料业务积极需求将延续，欧洲材料业务将受益于东欧和西欧建筑增长，英国市场有望企稳 [82][83] - 建筑产品业务积极势头将延续，预计2020年公司将取得进一步进展 [84] 其他重要信息 - 自今年1月起将报告货币变更为美元，以更好地反映业务收入情况，减少报告收益的波动性 [13][62] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请总结2019年和2020年初能源方面的情况以及IMO规则变化对沥青的影响 - 2019年集团能源成本占销售额的10.5%，同比增长3%，预计2020年能源成本持平或略有上升 [94] - 目前IMO 2020规则对冬季沥青储备业务无影响，业务情况与去年相似 [97] 问题2: 考虑到FAST法案到期和公路招标趋势为负，如何看待美国基础设施市场的稳定性 - 尽管FAST法案将于今年9月到期，但基础设施支出有州和地方政府活动的补充，最坏情况下会有持续决议维持当前资金水平 [98] 问题3: 可持续发展目标的成本以及如何实现更大幅度的减排 - 到2030年实现减排目标的资本支出是持续的，不会有成本大幅增加的情况 [99] - 公司是全球水泥与混凝土协会的创始成员，行业内的研究和创新将有助于长期减排 [100] 问题4: 如何考虑2020年股息、回购、小规模收购和资本支出的资金分配 - 优先考虑股息，保持渐进式股息政策，同时继续在现有业务中进行资本支出 [104] - 股票回购计划将继续，会根据机会在回购和收购之间分配资金 [106] 问题5: 请举例说明材料和产品部门之间的整合以及未来机会 - 建筑产品部门约三分之二的业务与混凝土相关，消耗近50%由材料部门供应的水泥 [107] - 以美国雨水管理系统为例，建筑产品部门不同业务与材料部门合作提供整体解决方案 [108][109] 问题6: 300个基点利润率提升目标的进展情况 - 利润率提升是持续的业务改进过程，各部门均取得进展，尽管英国市场有挑战，但欧洲材料部门仍有显著进步 [121][122] 问题7: 澳大利亚市场是否适合公司，出售印度合资企业的原因及是否计入净债务 - 公司目前专注于北美和欧洲发达市场，有足够机会实现增长 [120] - 出售印度合资企业是基于经济决策，以获得更好回报，3亿欧元现金部分已到账，其余将在未来两年分期收取 [118][119] 问题8: 如何应对建筑行业劳动力短缺、环境法规和数字化的挑战，对建筑产品部门未来五年的规划 - 通过投资基础设施产品和相关业务，提高生产效率，减轻劳动力短缺影响 [132][133] - 各业务制定数字化战略，加强设计与制造流程的数字集成以及与客户的电子交互 [134][135] - 目前专注于核心产品平台的建设和增长，未来会考虑与核心能力匹配的新机会 [137][138] 问题9: 长期环境法规是否会限制液体沥青供应，如何应对 - 目前未看到IMO 2020规则对液体沥青供应的影响，公司通过提高产品中回收材料的比例减少对液体沥青的依赖 [140][141] 问题10: 英国市场2020年盈利能力的前景，美国业务积压订单对利润率的影响，欧美水泥网络在熟料比率和替代燃料使用方面的比较 - 英国政府对基础设施的承诺改善了市场情绪，公司在相关项目中有优势，预计业务将在年底开始恢复 [146][148] - 美国业务积压订单显示利润率有提升趋势，对未来利润率有信心 [149] - 欧洲在水泥生产的替代燃料使用和熟料减少方面领先，接近50%的化石燃料被替代，公司计划将经验推广到美国 [153] 问题11: 是否有进一步处置计划，是否计划退出所有新兴市场 - 公司会持续进行投资组合管理，会有进一步投资，但具体规模和时间不确定 [156][157] - 公司在新兴市场的业务规模较小，目前在菲律宾的业务有改善，95%的业务集中在欧美发达市场 [158][159]