财务数据和关键指标变化 - 第一季度经营活动产生6800万美元自由现金流，债务减少8500万美元，EBITDAX为3.33亿美元，经营现金流2.97亿美元或摊薄后每股1.07美元，套期保值4.08亿美元，调整后净收入1.36亿美元或摊薄后每股0.51美元 [7] - 与2021年第一季度相比，产量增长3%至13亿立方英尺油当量/天，调整后EBITDAX增长约33%至3.33亿美元，现金流增长52%，调整后净收入增长114%，每股收益从0.25美元增至0.51美元，自由现金流增长73%，杠杆比率从2.7倍改善至1.9倍 [8][9][10] - 第一季度天然气实现价格平均为4.55美元/千立方英尺，套期保值后降至3.53美元/千立方英尺，仍比2021年第一季度高27%，比去年第四季度高18% [13] - 第一季度第三方营销收入约400万美元，使整体天然气价格实现增加3美分/千立方英尺 [14] - 第一季度每千立方英尺油当量运营成本平均为0.69美元，EBITDAX利润率从去年第四季度的78%提高到81% [14] - 第一季度开发活动支出2.24亿美元，其中1.87亿美元用于Haynesville和Bossier页岩钻探计划 [15] - 第一季度末循环信贷额度提取1.5亿美元，计划今年剩余时间再偿还3.94亿美元债务，目标是2022年杠杆率低于1.5倍，第一季度末财务流动性近13亿美元 [16][18] 各条业务线数据和关键指标变化 - Haynesville钻探计划进展顺利，自上次运营更新以来有15口运营井投产，初始产量平均为2900万立方英尺/天 [8] - 第一季度钻了13.1口净运营水平井，投产14.6口净运营井和0.6口非运营井 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 天然气价格处于13年高位，展望价格为8.54美元，12个月合约价格在8.40美元左右 [6] - 第一季度NYMEX合约结算价格为4.95美元/千立方英尺，Henry Hub现货平均价格为4.60美元/千立方英尺，公司69%的天然气按指数价格销售，合适的NYMEX参考价格约为4.84美元/千立方英尺 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2022年钻探计划预计实现4% - 5%的产量年增长，预计产生8 - 10亿美元自由现金流，优先降低债务水平，目标杠杆率低于1.5倍后重新启动资本回报计划，可能最早在第四季度恢复股息 [25][26][27] - 计划赎回2025年高级票据，偿还银行信贷额度剩余借款，预留最多1亿美元用于收购和租赁活动 [27] - 作为最接近LNG出口终端的天然气生产商，计划成为亚洲和欧洲天然气的重要供应商，目前14%的天然气销售给LNG设施，未来希望与LNG托运人建立长期关系，将更多天然气与墨西哥湾沿岸指数挂钩 [36][37][39] - 不追求大型企业收购，专注于Haynesville Bossier地区的小型收购，以补充现有业务 [58][59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 天然气价格上涨是本季度财务业绩强劲的主要因素，当前高价格环境有助于快速降低杠杆率 [8][18] - 由于Haynesville地区活动水平高，钻井计划面临成本增加，但更长的水平段长度将提高资本效率，部分抵消服务成本上升 [21][28] - 公司对执行2022年计划有信心，与供应商关系良好，未看到除通胀外的其他业务影响 [34] - 随着时间推移，公司套期保值比例降低，将更多参与高价市场，2023年几乎完全参与期货价格 [62] 其他重要信息 - 自2017年以来，平均水平段长度每年平均增长725英尺，第一季度达到9858英尺，预计年底增至约10250英尺，2022年预计钻24口超长水平段井，其中15口超过14000英尺 [19][20] - 第一季度基准长水平段井DNC成本平均为每英尺1124美元，比2021年全年增长8%，比去年第四季度增长9%，主要是由于服务成本上升 [21] - 上个月部署了首个100%天然气动力压裂车队，运营进展顺利 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年计划执行的信心及除通胀外的业务影响，以及公司对行业通胀的敏感性 - 公司与供应商关系良好，未看到除通胀外的其他风险，成本增加主要是由于Haynesville地区服务需求增加和大宗商品价格上涨 [34] - 公司使用多家服务公司，通过竞争性投标降低风险 [35] 问题2: 公司在LNG领域的角色及如何定位以最大化价格优势 - 公司自4月1日起向路易斯安那州所有LNG设施直接销售天然气，计划成为亚洲和欧洲天然气的重要供应商，目前14%的天然气销售给LNG设施，66%销售给墨西哥湾沿岸市场 [36][37] - 公司位置优越，成本低、利润率高，且钻井效率高，库存更有价值，未来希望与LNG托运人建立长期关系，将更多天然气与墨西哥湾沿岸指数挂钩 [37][38][39] 问题3: 应对成本和通胀的措施及对2023年的展望 - 公司签署了长期压裂服务协议，提前采购管材，与供应商保持良好关系，以应对成本增加 [41][42] 问题4: 非运营活动对生产的影响及是否有减产风险 - 非运营活动有额外成本，但项目回报率高，公司参与度高，但不将其纳入生产指导，希望有额外产量增长 [44] - 公司通过合理安排完井作业，将停产时间控制在3% - 5%的正常水平 [45][47] 问题5: 对全年成本增加的预期是否足够 - 公司认为已对成本增加有较好的把握，并预留了一定空间，目前给出的数字较为合理，但如果天然气价格超过10美元，可能会有额外成本 [52][53][54] 问题6: 现金回报计划的启动时间和形式 - 公司优先完成债券赎回和债务减少，预计至少在第四季度恢复股息，之后会考虑其他资本回报形式 [56][57] - 公司不追求大型企业收购，专注于Haynesville Bossier地区的小型收购，以补充现有业务 [58][59] 问题7: 预留1亿美元用于收购和租赁活动的原因 - 公司认为有较好的收购机会，希望预留资金，且不通过增加杠杆进行收购，以确保市场关注正确的优先事项 [65][66] - 公司希望增加的收购能补充现有业务，如增加钻井库存和延长水平段长度 [69] 问题8: 资本支出轨迹及活动是否会跟随变化 - 第二季度资本支出最高是为了第三季度的产量增长，与完井和投产时间有关，下半年钻机数量和压裂车队数量不变 [70][71][72] - 部分运营钻机和压裂车队用于第三方活动，这也会影响资本支出的节奏 [73] 问题9: 是否有潜力签署与国际天然气价格直接挂钩的长期合同 - 公司目前向LNG托运人供应天然气主要基于Henry Hub价格，有一份10年期供应协议与IMAX价格紧密相关 [76] - 公司正在探索参与国际定价的可能性，但认为可能需要拥有相关设施才能实现 [77] 问题10: 下半年产量增长9%的目标是否有挑战 - 公司认为根据钻井计划可以实现，但不确定能否达到9%的增长，预计在中高个位数增长 [79] - 产量增长滞后是由于钻井和完井需要时间，第三季度是产量增长最高的时期 [80][81] 问题11: 水平段长度增加的技术和土地因素 - 土地方面，路易斯安那州有预设的区块长度可供选择，公司有很多区域可以钻15000英尺水平段井，且更经济；德克萨斯州的区块大小和形状更随机 [86] - 技术方面，公司对钻15000英尺水平段井有信心，目前已成功完成多口井，未来甚至可能钻更长的水平段井，但行业活动增加导致井下工具可靠性有所下降 [87][88] 问题12: 供应商的物流和劳动力稳定性 - 公司尚未看到明显影响，但部分成本增加与劳动力有关，服务供应商的工具供应和维护也面临一定压力，表现为成本增加 [89][90]