投资亮点 - 行业最低运营成本结构推动顶级利润率和资本回报率，自由现金流强劲，资产负债表迅速改善，杠杆率从2020年的3.8倍降至2022年的不到1.5倍[9] - 是Haynesville地区领先生产商，拥有超1600个高回报净钻井位置，可满足超25年钻井计划，与大股东Jerry Jones有战略关系，其投资达11亿美元[9] 2021年成果 - 成功钻探64口总井（51.9口净井），平均初始产量2300万立方英尺/天，成功钻探4口15000英尺水平井，探明储量增长9%，SEC探明储量达6.1万亿立方英尺，储量替换率199%，1P PV - 10价值68亿美元[13] - 实现78%的EBITDAX利润率、12%的平均资本回报率和27%的平均股权回报率[15] - 通过租赁和收购增加49000净英亩土地，花费5770万美元，每英亩1178美元[17] 财务与运营 - 2021年3月和6月 refinanced 20亿美元高级票据，每年节省4790万美元现金利息支出，加权平均到期日延长3年，用自由现金流和资产出售所得减少银行贷款2.65亿美元，杠杆率从2020年的3.8倍降至2021年第四季度的2.2倍[10] - 2022年天然气产量指引为13.9 - 14.5亿立方英尺/天，开发资本支出7.5 - 8亿美元[81] 市场与供需 - 长期天然气价格受行业资本纪律、发电需求增加、工业需求增长和煤炭/核能退役支撑，阿巴拉契亚天然气管道限制增长，天然气库存低于平均水平，LNG出口创纪录，2022年迄今平均124亿立方英尺/天，在建新增产能44亿立方英尺/天，墨西哥出口强劲，2022年迄今平均62亿立方英尺/天[45] 成本与利润 - 成本结构驱动一流EBITDAX利润率，与二叠纪和天然气权重同行相比具有优势，利息成本较2020年第四季度下降32%[64][65] 风险管理 - 报告包含前瞻性陈述，实际结果可能因油气市场价格变化、运营风险、流动性风险、政治和监管发展等因素与陈述有重大差异[3][5] ESG举措 - 与MiQ合作对天然气生产进行独立认证，与BJ Energy Solutions合作部署100%天然气驱动的压裂车队，降低温室气体和甲烷排放强度，2018 - 2020年温室气体排放强度从5.01降至3.12，甲烷排放强度下降16%[69][70][72][74] 套期保值 - 公司约50%的天然气产量在2023年上半年进行了套期保值[79]