财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后净收入为6300万美元，摊薄后每股0.25美元 [8] - 第一季度平均日产量为12.81亿立方英尺油当量，较2020年第四季度增长6%，但较2020年第一季度下降7% [8] - 第一季度平均实现价格为每千立方英尺油当量2.88美元，高于2020年第一季度的2.16美元 [8] - 包括已实现套期保值损失在内的收入为3.32亿美元，较2020年第一季度增长22% [9] - 调整后EBITDAX为2.62亿美元，较2020年第一季度增长30% [9] - 第一季度运营现金流为2.07亿美元，摊薄后每股0.75美元 [9] - 第一季度总资本支出为1.69亿美元，包括600万美元的租赁活动支出 [9] - 第一季度产生3300万美元的自由现金流，年度自由现金流目标为2亿美元 [9] - 3月，公司用12.5亿美元的6.75%新高级票据为11.5亿美元的高成本高级票据进行再融资，每年节省现金利息1950万美元，加权平均到期期限从4.9年延长至6.7年 [10] - 4月，银行集团重申了14亿美元的借款基础 [10] - 第一季度报告净亏损1.384亿美元，每股0.60美元，主要由于与高级票据提前赎回相关的2.385亿美元费用和套期保值头寸按市值计价的1310万美元未实现损失 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年第一季度天然气总产量为1130亿立方英尺，石油产量为32.6万桶，较2020年第一季度下降8%，但较2020年第四季度增长6% [12] - 第一季度油气销售（包括套期保值实现损失）增长22%，达到3.32亿美元，主要由于油气价格上涨 [12] - 第一季度油价平均为每桶47.87美元，天然气价格平均为每千立方英尺2.79美元（包括套期保值损失），天然气价格上涨37% [13] - 第一季度生产成本上涨2%，G&A下降8%，DD&A下降1% [13] - 第一季度有70%的天然气产量和37%的石油产量进行了套期保值，实现的油气套期保值损失总计840万美元 [15] - 自上次财报发布以来，公司为2022年增加了4000万立方英尺/天的天然气互换合约，结算价格为每千立方英尺2.70美元 [15] - 2021年，公司有天然气套期保值合约覆盖9.36亿立方英尺/天的产量，约占今年预计总产量的69%，其中63%为互换合约，37%为领口期权 [16] - 2022年，公司有天然气套期保值合约覆盖1.74亿立方英尺的产量，以及额外1.2亿立方英尺的互换期权预计将被行使 [16] - 第一季度有8000万美元/天（占天然气产量的6.4%）的产量被关闭，预计第二季度将恢复到正常的4% - 5%关闭水平 [18] - 第一季度每千立方英尺油当量的运营成本平均为0.55美元，较2020年第四季度低0.01美元 [19] - 第一季度公司间接费用每千立方英尺油当量平均为0.05美元，较2020年第四季度高0.01美元，预计未来现金G&A成本将保持在0.05 - 0.06美元的范围内 [20] - 第一季度每千立方英尺油当量的折旧、损耗和摊销平均为0.95美元，较2020年第四季度高0.01美元 [21] - 第一季度末，公司循环银行信贷额度已提取5.5亿美元，预计今年用自由现金流偿还部分循环贷款 [22] - 第一季度，公司在开发活动上花费1.63亿美元，其中1.504亿美元与海恩斯维尔页岩开发项目有关，钻探了21口（净19口）运营水平井，并将10口（净9口）井投入销售 [23] - 第一季度，公司在非运营井和其他开发活动上花费1270万美元，在租赁勘探土地上花费580万美元 [24] - 公司目前运营6台钻机，预计本月减少1台，2021年预计花费5.1 - 5.5亿美元，钻探67口（净56口）运营海恩斯维尔井，并将约55口（净49口）井投入销售 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 天然气市场方面，NYMEX指数价格上涨，2月现货价格也较高，推动天然气价格上涨37% [13] - 从市场需求来看，LNG出口创纪录，直接出口到墨西哥的量也很大，天然气储存低于五年平均水平，市场形势向好 [71] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司今年的主要目标是改善资产负债表、降低杠杆率和降低资本成本，3月的再融资交易是降低资本成本的重要一步 [35] - 若天然气价格保持当前水平，预计到2021年底杠杆率将从2020年底的约3.8倍改善至约2.5倍，按年化计算，第一季度已降至2.7倍 [36] - 公司专注于保持和改善行业领先的低成本结构和一流的钻井回报率，海恩斯维尔钻井项目在北美产生较高的钻井回报 [36] - 公司计划在未来12 - 18个月内将55% - 70%的产量进行套期保值，目前主要关注增加2022年的套期保值头寸 [17] - 公司与BJ Energy Solutions签订了为期三年的合同，将于2022年初在海恩斯维尔部署第二代天然气动力压裂车队，预计将减少二氧化碳和甲烷排放，同时提高井的经济效益 [31] - 行业竞争方面，公司认为公共油气公司将更加自律，注重股息分配和股票回购，将资金返还给股东，而海恩斯维尔地区可能成为市场的摇摆区域 [61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为当前天然气市场形势向好，夏季天然气储存低于平均水平，LNG出口和对墨西哥的出口创纪录，尽管天气对天然气需求的推动作用不大，但整体情况仍较为乐观 [71] - 公司预计2021年将实现适度的产量增长，并产生超过2亿美元的自由现金流，未来将继续专注于改善资产负债表、降低杠杆率和降低资本成本 [35] - 管理层对公司的长期发展前景充满信心，认为公司拥有数十年的海恩斯维尔/博西尔钻井位置库存，行业领先的低成本结构和高利润率的海恩斯维尔井，以及强大的财务流动性 [79] 其他重要信息 - 公司在2020年底更新了网站，增加了可持续发展板块，以突出其ESG努力并提供ESG绩效指标 [30] - 自2018年以来，公司的排放强度已改善至3.12千克二氧化碳当量，改善了38%，主要得益于对温室气体和甲烷排放的持续关注以及双燃料钻机的使用 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：尽管全年投产井数量减少1.5口，但产量指导不变，是否意味着单井生产性能提高，驱动因素是什么？ - 回答：这主要是完井节奏的问题，部分井的投产时间从年底推迟到了明年年初，不影响今年的产量 [41] 问题2：根据目前经验，公司认为侧向长度的有效边界在哪里，在该长度下压裂效率是否有明显下降？ - 回答：目前未发现压裂效率下降，公司认为钻至15000英尺侧向长度的风险不高，且能带来更高的价值和回报 [42] 问题3：第一季度钻井效率提高是在钻井过程中还是井间，具体驱动因素是什么，是否可持续？ - 回答：这是钻井团队多方面努力的结果，包括更快的钻进速度和更短的钻井时间，是可持续的，并非因为季度内井间距近等因素 [48] 问题4：与BJ Energy的协议锁定的完井费率是多少，是否考虑了通胀因素？ - 回答：协议锁定了三年的马力成本，若天然气价格上涨和活动增加导致完井成本通胀，公司将节省成本，但沙子、水等成本仍会随市场波动 [53] 问题5：鉴于钻井效率提高，是否有可能进一步减少钻机活动，将钻井数量降至原指导水平，何时能通过提高钻井效率获得更多现金流？ - 回答：目前不认为会进一步减少钻机数量，五台钻机的方案可使产量保持个位数增长，处于维护模式 [59] 问题6：较低的投产井数量是否会使公司的2021年资本支出处于指导范围的下限？ - 回答：公司认为目前的指导范围适合计划，但由于活动增加，完井成本和钻机成本仍有上升的可能 [65] 问题7：2021年的生产节奏如何，哪个季度产量最高？ - 回答：第二和第三季度产量将实现连续增长，第四季度将趋于平稳甚至略有下降，主要取决于完井的节奏和时间 [68] 问题8：展望2022年天然气期货曲线呈明显的反向市场，对天然气价格有何预期，如何通过套期保值计划管理风险？ - 回答：夏季天然气市场形势向好，库存低于平均水平，LNG和对墨西哥出口创纪录，预计2022年将在更高的支撑水平上建立套期保值头寸，目前已完成约20%的2022年套期保值 [71] 问题9：随着通过自由现金流生成和产量增长改善杠杆率，以及对明年天然气价格的乐观预期，公司认为未来几年最可持续的活动水平是多少？ - 回答：五台钻机的低产量增长模式是可持续的，若效率进一步提高，可能会缩减钻机数量，同时再融资节省的利息将增加自由现金流，降低杠杆率是一个两年的项目 [74]