财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度，公司合并净收入为840万美元，较去年同期增长181%，主要得益于加拿大市场大麻产品分销增加以及美国大麻二酚（CBD）业务Redwood的财务结果并入 [43] - 2020年第一季度，合并毛利润为负650万美元，较2019年第一季度减少800万美元，主要是由于加拿大市场不利的定价动态导致库存减记800万美元，以及Peace Naturals园区边际生产成本增加 [44] - 若排除800万美元的库存减记，2020年第一季度毛利润为150万美元，毛利率为18%，短期内因市场定价压力，预计库存减记仍将持续 [45] - 2020年第一季度，报告的运营亏损为负4510万美元，较2019年第一季度减少3490万美元，主要是由于一般及行政费用、销售和营销成本、研发费用增加，以及内部审查成本440万美元 [46] - 2020年第一季度，调整后的运营亏损为负4070万美元，排除了一次性内部审查成本 [47] - 公司净收入较上年减少，主要是由于与奥驰亚投资相关的金融衍生负债公允价值变动，第一季度公司记录了与这些金融衍生负债公允价值变动相关的非现金收益1.134亿美元，预计收益会因股价波动而出现显著波动 [56][57] - 截至季度末，公司现金及短期投资约为13亿美元，较2019年第四季度减少1.71亿美元，主要是由于汇率波动影响，美元兑加元汇率从去年12月31日的1.30升至3月31日的1.41 [58] - 本季度资本支出为750万美元，包括对Peace Naturals园区、Cronos Fermentation、以色列工厂和设备技术创新的投资 [59] 各条业务线数据和关键指标变化 世界其他地区业务 - 2020年第一季度，净收入增长630万美元，同比增长108%，主要得益于加拿大市场大麻产品分销增加，包括成人使用和直接面向消费者类别中大麻蒸发器的推出 [48] - 毛利润为负760万美元，较2019年第一季度减少910万美元，主要是由于Peace Naturals园区边际生产成本增加以及库存减记，若排除800万美元库存减记，毛利润为40万美元，毛利率为6% [49] - 预计该业务板块毛利率将继续波动并面临压力，主要是由于部分制造设施未充分利用以及第三方生物质供应链仍在优化中，随着制造和采购团队取得进展，运营压力将得到缓解 [50][51] - 2020年第一季度，报告的运营亏损为负3190万美元，较2019年第一季度减少2170万美元，主要是由于一般及行政费用、销售和营销成本、研发费用增加 [54] 美国业务 - 2020年第一季度，净收入为220万美元，毛利润为110万美元，毛利率为50% [55] - 2020年第一季度，报告的运营亏损为负650万美元，主要是由于推出新的美国大麻二酚（CBD）产品的销售和营销成本增加以及员工人数增加 [56] 各个市场数据和关键指标变化 加拿大市场 - 受COVID - 19影响，市场需求收缩，部分大麻商店关闭或运营方式改变，省级采购商实施新的健康安全措施，减少现场运营人员，限制交货时间，导致采购订单履行减少，消费者获取产品受限，需求和销售速度预测存在不确定性 [38][39][40] 美国市场 - 多数美容和奢侈品实体店暂时关闭，Lord Jones品牌业务转向直接面向消费者的在线渠道以及通过合作伙伴网站进行在线销售，该品牌具备满足在线需求的基础设施，但美容品类的产品试用和购买可能受到影响 [33][34][41] 以色列市场 - 以色列医疗大麻市场发展迅速，大麻使用率居世界前列，医疗患者数量预计快速增长，该国优化了患者获取医用大麻的流程，法律框架完善，黑市不发达，为公司提供了良好的市场机会 [19][20][22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于通过开发颠覆性知识产权和打造标志性品牌来创造长期股东价值，注重技术突破和品牌销售，以加强与消费者的关系 [13] - 与合同农民和供应商合作，构建全球供应链，其在拉丁美洲的合同制造合资企业Natuera在第一季度取得重要运营里程碑，包括完成提取设施建设、获得优质大麻品种、开发出首批商业可用的大麻二酚（CBD）蒸馏物并完成首次对美国的测试出口，未来将专注于开拓新市场和产品扩展 [14][15][16] - 在以色列市场，公司完成了向Cronos Israel的首批散装干花出口，将在该市场建立分销网络和品牌形象，与Kibbutz Gan Shmuel的合资企业有望成为业务增长驱动力，同时与Cannasoul Analytics合作建立分析测试实验室，以满足市场需求 [17][18][22] - 与Ginkgo Bioworks合作进行大麻素创新的知识产权工作，致力于通过发酵大规模生产人工培养大麻素，Cronos Fermentation已获得加拿大卫生部的研发许可证，收到初始大麻素生产菌株，并成功发酵出目标大麻素CBGA，预计2021年9月实现商业化发酵，这将使公司在成本、产品一致性和差异化方面具有竞争优势 [24][26][30] - 持续推出创新产品，如Lord Jones品牌在美国市场推出保湿霜，Peace Naturals品牌在加拿大市场推出新的蒸发器设备，以满足消费者需求并扩大市场份额 [32][35] - 行业竞争方面，加拿大市场部分竞争对手推出低价或折扣产品，公司预计花卉类别价格将持续压缩，但通过发酵创新工作，公司有能力保持价格竞争力，同时认为市场价格会经历先下降后回升至平衡的过程 [81][82][85] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为COVID - 19疫情对全球市场和行业造成影响，但公司将员工和消费者的健康安全放在首位，实施业务连续性计划，确保供应链安全，制造设施保持开放，同时积极适应市场变化，调整运营策略 [7][8][9] - 尽管面临挑战和不确定性，公司仍专注于战略举措，通过创新产品和数字营销与消费者保持联系，相信公司使命能引起共鸣，有信心2020年是公司成功的建设之年，将为股东创造可持续的长期价值 [66][67] - 对于加拿大市场，长期来看市场发展趋势未变，但短期内会有波动，产品组合和包装尺寸可能发生变化，预计商店数量仍会增长，公司凭借轻资产模式和灵活性，有信心在市场恢复时迅速响应 [72][73][74] - 美国CBD市场是公司的重要机遇，公司将通过提高消费者对新产品和现有产品的认知度来推动业务增长，但COVID - 19疫情对业务有一定压力，尤其是第二季度 [69][70] 其他重要信息 - 公司针对上季度披露的重大弱点实施整改计划，包括加强风险评估模型和风险控制矩阵的季度审查、建立风险委员会、完善授权政策、建立内部数据库、制定非例行交易政策、扩大子认证流程等，这些控制措施将经过内部和独立审计师的严格测试 [60][61][62] - 公司向当地医院捐赠了多余的N95口罩、护目镜等物资，Lord Jones团队向纽约、迈阿密等地医院的医护人员分发了护肤品，以支持抗疫工作 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Lord Jones品牌在美国市场的增长情况及证据 - 公司对美国业务纠正发展轨迹的计划有信心，包括提高消费者对新产品和现有产品的认知度，如Lord Jones酸护膜CBD保湿霜，以及计划在2020年下半年推出新品牌 [69] - COVID - 19疫情对业务有压力，许多零售合作伙伴关闭，部分业务转向在线平台，但一些精品店没有在线平台，第二季度业务可能面临压力，后续情况有待观察 [70] 问题2: 加拿大市场的销售压力及业务定位 - 长期来看，市场发展趋势未变，但短期内会有波动，不同省份对COVID - 19的应对方式不同，导致分销情况变化，产品组合和包装尺寸可能改变，消费者购买场景更多在家中，便利性产品优先级可能降低，花卉产品需求可能增加 [72][73] - 预计商店数量仍会增长，公司虽对今年增长预期保守，但凭借轻资产模式和灵活性，有信心在市场恢复时迅速响应 [74] 问题3: CBG或CPGA的市场情况、差异化产品及消费者教育 - CBG的消费者购买习惯可能与CBD相似，能更好满足CBD消费者的部分需求，也有机会扩大潜在市场，目前美国市场对CBG有较强需求，因供应稀缺价格较高 [76][77][78] - 进入市场的方式有两种，一是以CBG为主导大麻素打造独特品类，二是将CBG作为产品组合的一部分进行推广 [78] 问题4: 库存减记的风险程度 - 公司不提供前瞻性指导，库存减记情况取决于加拿大市场的公允价值变化 [79] 问题5: 加拿大市场竞争对手推出低价产品对公司定价的影响 - 公司看到了价格弹性，尤其是花卉类别价格预计会持续压缩，但通过发酵创新工作，公司有能力保持价格竞争力 [82][83] - 价格变化受价值和消费者居家因素影响，消费者可能倾向于大包装产品，这种趋势短期内不会有太大变化，参考美国合法化市场，价格会先下降后回升至平衡 [84][85][86] 问题6: 考虑到居家令，如何进行需求规划 - 公司没有足够数据支持消费会增加的假设，消费和购买来自合法市场还是非法市场难以预测，产品组合也是需要考虑的关键因素 [88] - 短期内需求规划更可能是产品组合的转变，而非整体产品质量的转变，公司看好预卷、 vape笔、 edibles等便利性产品的发展 [90] 问题7: 公司的生物合成策略及商业化步骤 - 除花卉外，发酵大麻素与从种植中提取的大麻素完全可互换，可直接进入供应链，只需获得加拿大设施的商业加工许可证 [95] - 对于以稀有大麻素为主导的新产品，仍需进行研究，如护肤品研究等，但在现有产品中替换大麻素无需额外改变，公司将持续进行研究以完善产品 [96][97] 问题8: 在COVID环境下如何进行品牌建设，是否会推迟品牌推出 - COVID - 19可能导致品牌推出延迟，但公司有应急计划，部分品牌可以通过数字渠道、直接面向消费者（DTC）模式和社交媒体进行推广和推出 [98] 问题9: 未来一年预计有多少种大麻素技术转移到温尼伯设施，以及首批产品的成分 - 预计到2021年12月将完成所有大麻素的技术转移，重要的是掌握发酵过程，各分子的处理过程相似，预计2021年9月将产品推向市场 [101] - 首批产品可能是合成大麻素和植物提取物的组合，具体产品组合将由消费者决定，早期可能更多是混合形式 [102] 问题10: 关于库存减记和额外成本的考虑，以及为何不进行一次性大额减记 - 公司正在对加拿大业务进行2.0产品改造和扩大第三方生物质采购策略，目前Peace Naturals园区未充分利用以及第三方生物质供应链不稳定影响了毛利率，随着时间推移情况会改善 [104] - 公司有一些固定价格合同正在处理，预计供应端价格会持续压缩，且公司采用GAAP会计方法，与多数竞争对手不同 [105] 问题11: 花卉业务的定价策略 - 公司出于竞争原因，不会透露未来定价策略，但会不断评估以保持市场竞争力和满足消费者需求 [107] 问题12: 本季度国内大麻销售增长情况，包括蒸发器笔的情况和国际销售贡献 - 品牌销售和渗透率有一定增长，蒸发器笔市场反馈良好，预计全年销量会增加 [110] - 国际市场需求未变，主要是物流调度问题，预计以色列市场将带来增长，初期可能来自出口花卉，也可能是国内种植和出口的混合模式 [111][112] 问题13: 以色列市场的定价情况 - 以色列市场价格预计不会像德国市场那样高，更接近加拿大市场价格，公司注重与消费者和患者建立关系，获取早期市场份额 [114] - 预计以色列生产成本较低，仍有良好的利润空间，市场产品组合趋势可能与加拿大类似，但通过药房销售与加拿大直接面向患者有所不同 [115] 问题14: 美国CBD产品线在2020年下半年是否有推出主流或价值型产品的计划 - 公司计划推出更主流的品牌，以满足不同消费者群体的需求 [118] 问题15: 奥驰亚领导层变动对双方关系的影响 - 双方讨论没有实质性变化，奥驰亚团队人员稳定，公司在应对COVID - 19等问题上得到了奥驰亚的帮助，合作关系良好且更加紧密 [119][120][121]