财务数据和关键指标变化 - 2023年公司收入达19亿美元，Contribution ex - TAC按固定汇率计算增长11%，超10亿美元，超50%来自新解决方案 [65] - 2023年调整后EBITDA利润率为30%，含超7000万美元年化节省额；自由现金流1.1亿美元，含一次性支付给CNIL的4300万美元，支付前调整后EBITDA转化率为51%；调整后每股收益达3.18美元，同比增长15% [33] - 2023年第四季度收入5.66亿美元，Contribution ex - TAC为3160万美元，含400万美元外汇顺风因素；按固定汇率计算，Q4 Contribution ex - TAC增长10%，高于Q3的8% [67] - 2023年第四季度折旧和摊销下降16%，股份支付费用下降6%至2100万美元 [54] - 2023年第四季度营业收入8800万美元，净利润6200万美元，摊薄后每股收益1.02美元，调整后摊薄每股收益1.52美元，同比增长81%；2023年取消210万股 [55] - 2023年第四季度自由现金流1.42亿美元，同比增长28%；2023年自由现金流1.1亿美元，扣除支付给CNIL的4300万美元及4500万美元重组和整合成本 [56] - 2024年预计Contribution ex - TAC按固定汇率计算实现中个位数增长，各业务板块均有增长 [57] - 2024年预计调整后EBITDA利润率约29% - 30%，与去年持平 [81] - 2024年第一季度预计Contribution ex - TAC为2.43 - 2.47亿美元，按固定汇率计算增长10% - 12%；预计外汇变化对第一季度Contribution ex - TAC产生100 - 300万美元的负同比影响；预计调整后EBITDA为5000 - 5400万美元 [82] 各条业务线数据和关键指标变化 零售媒体业务 - 2023年零售媒体业务收入2.09亿美元，Contribution ex - TAC为2.03亿美元，同比增长26% [50] - 2023年第四季度零售媒体业务收入7700万美元，Contribution ex - TAC按固定汇率计算增长29%至7400万美元 [68] - 2024年预计零售媒体业务从超2亿美元的收入基础上继续快速增长，激活媒体支出同比增长超30%，快于行业预计的12%，预计Contribution ex - TAC按固定汇率计算增长约20% [58] 营销解决方案业务 - 2023年营销解决方案业务收入16亿美元，Contribution ex - TAC为6.97亿美元，Commerce Audiences按固定汇率计算增长42% [66] - 2023年第四季度营销解决方案业务收入4.55亿美元，Contribution ex - TAC为2080万美元，按固定汇率计算增长6%，连续第二个季度实现增长 [69] Iponweb业务 - 2023年第四季度Iponweb收入增长2% [71] 各个市场数据和关键指标变化 - 据GroupM预测，零售媒体是全球增长最快的广告平台，预计到2028年将超过线性电视和联网电视支出总和 [24] - 公司近期调查显示，超三分之二的品牌和代理商预计2024年零售媒体将吸引更多支出，77%的品牌和82%的代理商认为零售媒体支出在销售影响方面比其他渠道更有效 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过大规模商业数据和突破性AI技术实施稳健战略，为客户提供更好预测和结果，实现业务增长和超越预期表现 [4] - 公司构建差异化能力，提供端到端商业媒体平台，满足客户无摩擦数据需求 [7] - 2023年公司推出需求方平台Commerce Max和供应方平台Commerce Grid，专注技术交付和差异化 [17] - 2024年零售媒体业务重点是扩大零售商规模，吸引更多需求到平台，目标是让零售媒体更易购买 [22] - 公司计划扩大与谷歌Display & Video 360的Commerce Grid合作，为其市场提供持续供应交易 [25] - 公司持续将前沿AI集成到平台，开发和测试生成式AI驱动工具优化创意和提升性能，同时推出更多AI驱动效率工具 [26][27] - 公司采用多管齐下的可寻址性策略应对第三方cookie淘汰，包括利用哈希标识符、结合上下文和其他无cookie信号的AI等 [47][48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司2023年表现超预期，进一步肯定战略方向，为2024年持续增长奠定基础 [5] - 零售媒体是全球增长最快的广告平台，公司在该领域处于领先地位，有望继续扩大市场份额 [24] - 公司对2024年充满信心，将专注执行，利用机遇实现可持续、盈利增长，为股东创造价值 [49] 其他重要信息 - 公司近期被Insider连续第二年评为最热门的AdTech公司之一 [30] - 公司是行业内首家碳排放减排目标获科学碳目标倡议组织批准的公司，气候目标与《巴黎协定》一致 [64] - 公司现有4.5亿美元的五年期循环信贷安排近期转换为可持续发展挂钩贷款，部分条款与可持续发展目标挂钩 [73] - 公司正考虑从2024年第一季度开始更新业务部门报告结构，完成Iponweb收购整合后，将提供更多信息和历史财务信息重述 [102] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 与Meta的合作及拓展机会 - 与Meta的合作是供应关系，公司通过构建技术实现与Meta环境的集成和利用，只要能接触到受众并推动商业互动，就会持续推进供应需求规模的增长 [87][88] 问题2: Commerce Audiences增长来源及对明年的预期 - 2023年第四季度Commerce Audiences增长60%，全年增长42%，约1000万美元的Retargeting下降是因为转向Commerce Audiences；Commerce Audiences受益于AI、多种可寻址性解决方案和上下文及其他无cookie信号；营销解决方案业务中70%的收入涵盖Retargeting和Commerce Audience解决方案 [114] 问题3: Retargeting 60%保留率的假设依据及当前信号损失情况 - 仅Chrome受影响，占公司约50%流量，预计损失约3000 - 4000万美元，保留其余部分；公司将根据测试和时间情况持续更新该假设 [106] 问题4: 1% cookie 淘汰测试的学习成果及广告商准备情况 - 公司已为测试准备超一年，目标是比较和对比广告商ROAS预期与发布商CPMs影响，将向CMA和谷歌提供反馈以改进API；出版商对cookie淘汰有一定认识和行动，公司将帮助他们应对；Commerce Audiences增长显著，部分来自Retargeting的转移，且受益于AI和多种解决方案 [95][113][114] 问题5: 20%零售媒体增长预期的假设依据 - 预计总媒体支出增长约30%，公司将在其中获取份额，假设所有客户持续大幅增长，该预期并非保守估计 [122] 问题6: 出版商采用新cookie解决方案对公司的影响及行业整合可能性 - 公司在应对cookie淘汰方面准备充分，相比未准备好的竞争对手具有优势，可能借此获取市场份额，推动零售媒体和AdTech行业整合 [126] 问题7: 后cookie淘汰时代的三管齐下策略及2025年信号损失规模 - 核心是将第一方数据从离线标识符角度进行匹配，可能使用第三方标识符作为中介；测试准备工作技术要求高，包括专用投标模型、新基础设施等；公司按计划进行，有结果后将及时报告 [129][130][131] 问题8: 公司能否在某些领域如CTV增加媒体总支出市场份额 - 公司战略旨在将受众分配扩展到所有渠道，有机会在CTV等领域增长份额，因为有更大的市场空间 [135] 问题9: 如何在不增加人力的情况下帮助营销人员应对准备不足问题 - 公司自2017年开始研究cookie损失和信号淘汰问题，相关团队基于所学和成果加速工作以保护客户免受信号损失影响；隐私沙盒的工作可应用于其他使用独特商业资产的兴趣组创建，团队有能力完成工作 [136][137] 问题10: 营销解决方案收费率是否有一次性因素 - 没有一次性因素，第四季度业绩受益于强劲的假日季、AI性能引擎驱动的精准定位以及在低CPM库存中寻找信号的能力，AI投资在Retargeting和营销解决方案领域取得成效 [138] 问题11: 社交用户可寻址性对公司近期增长的贡献及零售媒体收费率动态 - 社交环境提供数十亿ID用于匹配，增强公司可寻址性能力，有助于在第三方cookie信号缺失时为客户提供连续性；预计2024年零售媒体增长20%，包括最大客户合同变更的预期；2024年收费率平均约16.5%，预计未来降至中低水平 [142][143][145] 问题12: 零售媒体业务年初的发展轨迹 - 出版商在应对cookie淘汰方面处于不同阶段，公司有机会在客户未得到合作伙伴良好服务时提供服务，确保业务连续性；公司预计第一季度零售媒体业务增长强劲，新合同主要在第二季度生效 [153][154][125] 问题13: 第四季度AI增强对营销解决方案业务的提升作用 - 公司通过多管齐下的策略利用AI为品牌、零售商和出版商创造更好机会，使合作伙伴无需自行选择身份解决方案，AI会在运行时自动做出决策；AI在2023年第四季度及全年对公司业务产生积极影响，包括优化活动设置、格式和引擎工作，投资回报率高 [158][159][161]