财务数据和关键指标变化 - 2021年营收23亿美元，增长9%，主要由有利定价驱动 [48] - 2021年Contribution ex - TAC增长12%（按固定汇率计算增长11%），达9.21亿美元，72%的增长来自现有客户，28%来自新客户，包含5700万美元的增量隐私影响 [48] - 2021年Contribution ex - TAC利润率为营收的41%，提高超100个基点，调整后EBITDA利润率、自由现金流和每股收益均创历史新高 [48] - 2021年调整后EBITDA为3.22亿美元，按固定汇率计算增长26%，利润率达35%，提高460个基点 [57] - 2021年非GAAP运营费用按固定汇率计算在第四季度增长18%，全年增长6%，研发费用增长13% [58] - 2021年折旧和摊销持平，股价增长使基于股份的薪酬费用增长43% [59] - 2021年营业收入增长40%，净利润增长84%，财务和其他收入200万美元 [59] - 2021年有效税率为11%，稀释每股收益增长80%，调整后稀释每股收益增长56%，均创历史新高 [60] - 2021年取消150万股，年末总股数为6590万股，减少1% [60] - 2021年第四季度自由现金流增长157%至5600万美元，全年增长40%至1.68亿美元，占调整后EBITDA的比例达52% [61] - 2021年末现金及有价证券为5.71亿美元，增加4100万美元，回购超1亿美元股票后总流动性接近11亿美元 [61] - 2022年预计Contribution ex - TAC按固定汇率计算增长10% - 12%，假设总媒体支出有机增长约20%，零售媒体支出超10亿美元，增长近60% [67] - 2022年预计非GAAP费用增长16%，调整后EBITDA利润率约为32%，正常税率为25% - 30% [68] - 2022年预计资本支出约8500万美元，自由现金流转化率约为调整后EBITDA的45% [70] - 2022年第一季度预计Contribution ex - TAC为2.16 - 2.2亿美元，按固定汇率计算增长5% - 7%，调整后EBITDA为5200 - 5600万美元 [71] 各条业务线数据和关键指标变化 营销解决方案 - 第四季度重定向业务实现低个位数增长，零售媒体和定向解决方案增长46%，受2800万美元增量隐私影响，增长减少11个百分点 [50] - 第四季度同一客户Contribution ex - TAC按固定汇率计算增长超9%，44%的活跃客户使用重定向以外的服务 [50] - 第四季度营销解决方案中前十大客户业务同比增长60%，较2019年第四季度增长47% [50] - 零售垂直领域第四季度按固定汇率计算增长17%，两年累计增长22%，分类广告业务在第四季度进一步复苏，旅游客户也有复苏迹象 [54] 零售媒体 - 第四季度媒体支出环比增长64%，接近2.6亿美元，全年接近7亿美元，同比增长63% [53] - 2021年Contribution ex - TAC增长58%，自2019年以来增长超一倍 [53] - 2021年底74%的零售媒体业务通过零售媒体平台进行，美洲地区为82%，预计美洲地区在2022年年中、EMEA地区在下半年完成平台过渡 [53] 各个市场数据和关键指标变化 美洲地区 - 快速增长，重定向业务稳健，战略和核心零售客户表现强劲，零售媒体增长50%，在美国零售媒体领域保持领先地位 [55] 亚太地区 - 发展势头良好，受日本、东南亚和韩国零售业务以及分类广告业务表现推动 [56] EMEA地区 - 表现稳定，黑色星期五表现出色，零售业务（包括零售媒体）持续增长，但受明确同意要求影响 [56] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 2021年执行战略转型计划，从衰退的纯重定向业务转变为战略多元化且增长的业务，商业媒体战略落地 [8] - 2022年战略重点转向整合、差异化和规模化，继续投资高增长领域，招聘或收购人才，推进IPONWEB收购和整合 [28][29] - 产品方面，2022年将简化上市战略，将所有解决方案整合到统一的商业媒体平台体验中，利用IPONWEB资产提升产品交付能力 [34] - 需求端，扩大受众定向解决方案和DSP业务，采用以受众为中心的销售方法，在线视频是重点产品 [39][41] - 供应端，正式推出媒体货币化业务，预计下半年全面推进商业工作 [42] - 加强与媒体机构的合作，为其提供商业受众和优质库存 [43] - 强化以隐私为重点的第一方媒体网络，利用IPONWEB带来的10亿美元增量媒体支出扩大媒体获取和受众覆盖 [44] 行业竞争 - 零售媒体竞争中，主要竞争对手有Citrus ad、Microsoft等，但公司凭借零售商客户基础、先发优势、客户关系、创新能力、全漏斗执行简化能力和独特的场外推广定位等优势保持领先 [100][101][105] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年是关键一年，公司在转型方面取得巨大进展，进入增长和规模化新阶段，有信心在未来几年保持两位数增长 [6][8] - 电子商务和数字广告加速向线上转移的宏观趋势将持续，商业媒体是数字行业最重要的长期增长趋势，公司有能力在该领域继续扩大市场份额 [31][32] - 2022年是“加速增长”年，预计Contribution ex - TAC实现两位数增长，零售媒体和营销解决方案持续增长，2023年将加速增长 [31][66] - 不认为供应链问题或通胀会对业务产生重大影响，但部分客户（如消费电子和汽车行业）仍面临挑战 [64] - 人才市场紧张，预计2022年薪资水平上升，同时预计有5500万美元的增量隐私影响，主要集中在上半年 [65] 其他重要信息 - 2021年员工数量增长7%，实现性别薪酬平等，延长育儿假，超1500名员工参与七个不同的员工资源小组志愿活动，数据中心能源100%使用可再生能源或通过证书抵消 [24][25] - 2021年与Tree Nation合作种植超7000棵树，并将加速这一行动 [27] - 公司计划参与Google Topics API的起源试验测试，支持通过Google隐私沙盒提供差异化受众解决方案 [46] - 2022年将开展品牌宣传活动，目标是提高品牌知名度、教育消费者、吸引B2B客户和优秀人才 [88][90] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：商业媒体预算如何设定，与GroupM三年合作协议的潜力及此类合作能带来的机会 - 不同零售商预算设定方式不同，部分零售商有明确年度预算，部分零售商在疫情推动下加速线上业务发展，对公司商业媒体平台需求增加 [75][76] - 与GroupM的合作是良好开端，未来与代理商合作机会大，公司可通过与代理商合作帮助零售商吸引品牌，拓展业务 [77][78] 问题2：公司商业模式是否发生结构性变化，对媒体支出费率的影响，以及业务如何从依赖第三方标识符转向新方法 - 客户结构发生变化，零售商成为媒体所有者，公司可利用自身能力帮助其开展场外推广和零售媒体业务，代理商在业务中至关重要，将对市场推广方式产生结构性影响 [81][82][83] - 公司采用多种受众定位方法，将不同方法整合到商业媒体平台，为合作伙伴提供更好的受众定位组合，以获取更多市场份额 [84][85] 问题3：公司品牌重新定位计划，以及第四季度隐私影响超预期的原因和2022年隐私影响的构成 - 品牌宣传活动有四个目标：提高品牌知名度、教育消费者、吸引B2B客户和优秀人才，活动包括超级碗广告及一系列不同形式的宣传 [88][89][90] - 2021年第四季度隐私影响超预期主要是iOS 14.5和15的影响更大，2022年预计隐私影响为5500万美元，其中iOS影响约4800万美元，主要集中在上半年，未考虑Android等其他隐私措施的影响 [91][92] 问题4：第四季度媒体成本下降的原因，以及对监管环境的看法 - 零售媒体客户从总营收模式转向净营收模式，导致媒体成本下降，具体情况可参考幻灯片补充内容 [95] - 监管活动的核心是让消费者清楚了解数据使用情况，公司积极参与监管和行业工作，通过投资确保合作伙伴能向消费者解释数据使用情况，同时开发更好的解决方案 [96][97] 问题5：零售媒体竞争格局，以及2022年零售媒体增长的驱动因素 - 竞争主要来自Citrus ad、Microsoft等，但公司凭借零售商客户基础、先发优势、客户关系、创新能力、全漏斗执行简化能力和独特的场外推广定位等优势保持领先 [100][101][105] - 2022年零售媒体增长受隐私影响、商业媒体平台与IPONWEB整合带来的能力和规模提升以及旅游业务复苏等因素驱动 [107]