财务数据和关键指标变化 - 二季度营收增长26%，按固定汇率计算增长22%，达到5.51亿美元；营收（扣除TAC）增长18%，较一季度加速17个百分点，达到40%的营收占比，与预期相符；两年对比2019年二季度，营收（扣除TAC）增长11%，不包括隐私影响 [30][31] - 调整后EBITDA为6700万美元，按固定汇率计算增长61%，利润率为31%，同比增长9个百分点，较2019年二季度增长6个百分点 [36] - 非GAAP费用为1.53亿美元，按固定汇率计算增长8%；非GAAP运营费用增加1100万美元或9%，研发费用增长14%，在考虑股价对社保费用的影响前增长5%；员工成本按固定汇率计算增加1400万美元或15% [37] - 二季度税前重组和转型成本接近1000万美元，预计2021年约为3000万美元，主要来自房地产组合调整和少量员工遣散费 [38] - 折旧和摊销增加11%，股份支付费用因股价上涨增加63%；运营收入增长102%，净利润增长144%，预计2021年税率为27%，二季度实际税率为22%；加权平均摊薄股数约为6500万股，因股价上涨增加5%；摊薄后每股收益为0.23美元，增长156%，调整后摊薄每股收益为0.63美元，增长133% [39] - 二季度自由现金流为1300万美元，回购近80万股，平均成本为每股37.60美元；自2021年初1亿美元回购计划启动以来，已回购3500万美元股票，其中二季度回购3000万美元 [40] - 二季度末现金及可交易证券为5.53亿美元，总财务流动性超过10亿美元 [41] - 上调2021年营收（扣除TAC）增长指引至6% - 8%（按固定汇率计算）；预计新解决方案2021年增长超过50%；上调调整后EBITDA利润率指引至营收（扣除TAC）的32%；预计2021年EBITDA到自由现金流转化率与2020年相当，在45% - 50%之间 [43] - 三季度营收（扣除TAC）指引为2.02 - 2.05亿美元，按固定汇率计算增长约8% - 9%；预计Commerce Media Platform保持势头，零售和新解决方案增长约60%；预计重定向业务潜在增长因身份和隐私影响减少1700万美元；预计三季度调整后EBITDA为4700 - 5000万美元 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 重定向业务增长10%，新解决方案增长50%，各业务线增长均衡 [15] - 零售业务表现强劲，同比增长19%，与2019年二季度相比增长17%；旅游业务仍具挑战，预算同比增长360%，但与2019年二季度相比仍下降73% [32] - 营销解决方案营收（扣除TAC）增长15%，其中重定向业务增长10%；目标解决方案增长52%，其中受众目标增长31%，全渠道加速至近200%；零售媒体营收（扣除TAC）增长49%，主要由现有客户和新客户推动 [32][33] - 新解决方案（包括零售媒体）增长50%，占总营收（扣除TAC）的25%；现有客户数量超过2.1万家，近40%的活跃客户使用新解决方案；二季度新增净客户超过700家；同客户营收（扣除TAC）增长16%，较一季度提高14个百分点，其中营销解决方案提高17个百分点 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 所有地区二季度均实现两位数增长；美洲地区营收（扣除TAC）按固定汇率计算增长23%，较一季度提高15个百分点；EMEA地区营收（扣除TAC）按固定汇率计算增长13%，较一季度提高15个百分点；亚太地区营收（扣除TAC）按固定汇率计算增长20%，较一季度提高25个百分点 [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是成为全球品牌、营销人员和媒体所有者在无cookie广告领域的战略合作伙伴，通过连接生态系统内的第一方数据，提供可行的非cookie营销和媒体货币化替代方案 [8] - 公司的Commerce Media Platform战略旨在成为开放互联网商务媒体的核心，利用商务数据和机器学习，为营销人员和媒体所有者提供平台和解决方案，激活全球最大的商务数据集和能力，帮助他们触达和货币化受众，推动商务成果 [11][12] - 公司认为Commerce Media到2024年将为其带来约1000亿美元的潜在市场，年增长率为22%，计划不仅扩大可寻址市场，还将在现有市场中继续获取份额 [11] - 公司在商务媒体领域具有优势，拥有超过9000亿美元的商务数据集、卓越的AI能力、统一的技术平台、广泛的消费者覆盖和15年的营销经验，具有先发优势和竞争壁垒 [14] - 公司的战略重点包括增长、执行和第一方数据，将继续专注于这些领域，加速增长势头，保持高执行效率，利用第一方数据优势在无cookie时代领先市场 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 谷歌推迟Chrome第三方cookie淘汰至2023年，为行业提供了更多准备时间，但不改变公司战略和产品路线图，公司将利用这段时间扩大领先优势，为企业提供第一方数据解决方案 [8] - 行业需要加速第一方数据在复杂生态系统中的互操作性，公司的Commerce Media Platform处于独特地位，能够培育开放的营销和媒体环境 [9][10] - 公司对业务表现和Commerce Media Platform战略的势头感到满意，认为未来前景广阔，将继续专注于提供全球领先的商务媒体平台，推动可持续盈利增长，为客户和股东创造长期价值 [29][46] 其他重要信息 - 公司在二季度收购了Mabaya，将Commerce Media Platform扩展到在线市场领域，并拥有活跃的并购管道，以加强第一方数据资产和加速CMP愿景 [24] - 公司正在投资大规模基础设施，以推动第一方数据在营销人员和媒体所有者之间的收集、聚合和互操作性，Criteo SSP提供更广泛的直接供应和数据访问，Mabaya的加入进一步加强了第一方数据护城河 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：隐私影响展望及创新产品进展，谷歌推迟cookie淘汰的影响 - 上半年隐私影响低于预期，主要因iOS推出较慢，下半年预计因iOS ATT影响增加；公司对2021年隐私影响预期保持不变，并持续更新展望，采取措施降低风险 [49][50] - 上下文定位产品开局良好，谷歌推迟提供更多时间优化和推广，已在9个市场推出，日本测试结果有前景，约70个广告商使用，性能提升显著，将结合其他核心能力进一步提升性能 [51][52][53] 问题2：旅游业务Q3恢复轨迹及Publicis收购CitrusAd对公司的影响 - 旅游业务预计仍将低迷，重定向业务恢复缓慢，预计全年仍较2019年下降约70%，公司关注零售和CPG领域，同时与旅游团队合作探索第一方数据应用 [57][58][61] - Publicis收购CitrusAd是对零售媒体机会的肯定，对公司有利，CitrusAd被收购后可能改变发展方向，公司作为独立玩家将吸引更多品牌客户，公司目标是成为开放互联网的亚马逊广告，拥有美国和欧洲50%的顶级零售商，收购Mabaya加强了零售媒体业务 [62][63][64] 问题3：零售媒体业务的收入与毛支出关系及市场整合逻辑 - 从一季度到零售媒体平台，公司从总收入会计核算改为净收入会计核算，收入和RexT相同，主要关注激活的毛媒体支出，二季度收入增长10%，RexT增长49% [67] - 零售媒体业务与传统SSP市场存在融合趋势，将现场和非现场受众整合可扩大总营收，是合理的发展方向 [68] 问题4：与出版商直接整合的市场策略及新解决方案的驱动因素 - 公司大力投入直接连接，旨在降低营销人员和媒体所有者之间的技术成本，提高营销效果，未来将继续加强投资，通过直接连接激活媒体所有者的第一方数据 [73][74] - 新解决方案增长的驱动因素包括受众解决方案增长31%，主要因客户关注第一方数据和上漏斗营销；全渠道解决方案增长约200%，主要因门店重新开业；零售媒体业务同零售商收入同比增长65%，新客户不断增加；上下文定位产品虽规模小但市场接受度高 [75][76][77] 问题5：IDFA和cookie对业务的影响及2022年重定向业务展望 - 全年隐私影响预计约为5600万美元，iOS影响约占一半，Q2实施较晚影响较小，Q3和Q4预计影响增加，公司调整了iOS IDFA假设，整体仍在预期范围内 [80][81] - 公司网络覆盖范围广，对ATT选择退出的影响有一定缓冲，通过匹配出版商和广告商双方同意的受众，有机会获得更多匹配和可定位受众 [82][83] - 目前未提供2022年指导，但重定向业务表现良好，预计将持续到2022年 [84] 问题6：联盟营销在竞争格局中的地位及Chrome延迟的行业反馈 - 公司正在测试视频和展示中的可购物格式，有潜力建立自己的联盟网络，未来将有更多进展 [89][90] - 行业对Chrome延迟表示欢迎，公司有更多时间与社区合作，展示谷歌的方法可通过公司更好地应用，将参与相关测试和竞赛，为生态系统提供数据，推动新能力发展，同时不影响重定向业务发展 [92][93][94]