财务数据和关键指标变化 - 二季度发货量42.4万吨，同比增长4%，各业务板块发货量均有所增加 [7] - 营收增长50%，达到23亿欧元，主要因金属价格上涨、价格和产品组合改善以及销量增加 [7] - 增值收入7.04亿欧元，同比增长22%，其中3400万欧元增长源于各业务板块销量增加，8100万欧元源于价格和产品组合改善，金属影响为负2100万欧元，3500万欧元源于有利的外汇换算 [20][21] - 二季度净亏损3200万欧元，去年同期净利润为1.08亿欧元，主要因衍生品未实现损益不利变动1.58亿欧元 [8] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）1.98亿欧元，同比增长17%，创公司纪录 [9] - 二季度自由现金流6000万欧元，年初至今累计8600万欧元，自2019年初以来累计超过5.5亿欧元 [39] - 二季度末净债务20亿欧元，与2021年末基本持平，杠杆率降至3倍，较2021年末下降近0.5倍 [41][42] 各条业务线数据和关键指标变化 PARP业务板块 - 调整后EBITDA 9500万欧元，创纪录，同比增长2% [24] - 销量带来500万欧元正向影响，包装和汽车发货量增加，包装发货量同比增长4%，汽车发货量同比增长3%，但整体需求仍远低于疫情前水平 [24][25] - 价格和产品组合带来1500万欧元正向影响，主要因合同定价改善，包括通胀相关成本转嫁 [25] - 成本带来2600万欧元负向影响，运营成本上升，主要因通胀，抵消了有利的金属成本 [25] - 外汇换算带来700万欧元正向影响，因美元走强 [25] A&T业务板块 - 调整后EBITDA 6300万欧元，同比增长50% [26] - 销量带来1200万欧元正向影响，航空航天发货量同比增长54% [26] - 价格和产品组合带来3900万欧元正向影响，因合同定价改善，包括通胀相关成本转嫁，以及产品组合优化 [26] - 成本带来3300万欧元负向影响，因通胀导致运营成本上升，以及航空航天业务产能爬坡 [27] - 外汇换算带来300万欧元正向影响，因美元走强 [27] AS&I业务板块 - 调整后EBITDA 4600万欧元，创纪录，同比增长13% [28] - 销量带来300万欧元正向影响，工业和汽车发货量增加，工业发货量同比增长5%，汽车发货量同比增长3%，但整体需求仍远低于疫情前水平 [28][29] - 价格和产品组合带来2400万欧元正向影响，主要因合同定价改善，包括通胀相关成本转嫁 [29] - 成本带来2300万欧元负向影响，运营成本上升，主要因通胀 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 包装市场在北美和欧洲表现强劲，国内供应紧张，预计中期需求将实现中个位数增长 [45] - 汽车市场短期需求受半导体短缺和供应链挑战阻碍，OEM二季度出现生产停滞，预计下半年仍将持续，但从终端市场需求看，因库存低、消费者需求高、电气化趋势和铝渗透率提高，公司对该市场增长潜力持积极态度 [47] - 航空航天市场二季度发货量同比增长超50%，环比增长25%，主要OEM已宣布提高产量，公司对航空航天需求基本面保持信心 [48] - 专业市场依赖欧美工业经济健康状况，虽部分终端市场出现疲软迹象，但欧美专业市场目前仍表现强劲 [49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布一系列项目，计划到2025年释放20万吨产能，以服务不断增长的包装市场，这些项目将扩大北美和欧洲产能，为股东带来可观回报 [46] - 公司通过Vision 2025计划提高效率、减少昂贵投入消耗和降低固定成本，以应对成本压力 [35] - 在商业方面，公司现有合同大多有通胀保护机制，如PPI通胀调整或附加费机制，对于没有的合同，正与客户协商加入；同时，公司签订新合同时争取更好定价和通胀保护条款 [36][37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济和地缘政治风险仍高，预计通胀压力将持续，特别是受俄乌战争影响地区的能源等投入成本 [12] - 公司核心终端市场需求未出现实质性下降，业务表现良好，对今年剩余时间前景乐观，将2022年调整后EBITDA指引上调至6.7 - 6.9亿欧元，此前为6.4 - 6.6亿欧元，预计2022年自由现金流超过1.7亿欧元 [12][13] - 长期来看，公司目标是到2025年调整后EBITDA超过8亿欧元，保持杠杆率在1.5 - 2.5倍之间 [56] 其他重要信息 - 公司上半年可记录事故率升至每百万工时2.2起，安全是公司首要任务，需持续关注以实现既定目标 [6] - 公司部分欧洲工厂使用的天然气来自俄罗斯，目前运营未受供应影响，但俄罗斯进一步减少或停止供气风险增加，欧洲正采取措施应对，公司大部分欧洲EBITDA来自对俄罗斯天然气依赖较低的国家，且认为天然气供应减少15%对公司产能影响小于15%，公司将密切关注情况并及时更新 [14][15][17] - 公司预计2022年总能源成本接近2.5亿欧元，2023年将进一步增加，过去三年年均能源成本约1.5亿欧元 [34] - 公司预计2022年资本支出在2.65 - 2.75亿欧元之间，高于此前指引的2.5 - 2.6亿欧元，主要因通胀压力和美元走强 [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 未来潜在资本回报及资本分配优先级的看法 - 公司首要任务是实现杠杆率目标2.5倍，达到该目标后将重新考虑选项，届时股东分配将成为更核心关注点，目前正在思考和规划 [59] 问题2: A&T业务板块的业务进展及汽车业务下半年假设 - A&T业务需求持续强劲，下半年表现将稳健，但预计EBITDA每吨不会延续二季度超1000欧元的表现，历史上700 - 800欧元是较好水平，目前可能向较高端靠拢 [61] - 汽车业务方面，预计OEM客户供应链问题不会有太大变化，公司对自身在该环境下的表现满意，与去年上半年相比，2022年上半年汽车发货量略有上升，预计下半年经季节性调整后将维持该水平；汽车业务恢复时，公司生产线运行良好，可吸收增量需求 [62][63] 问题3: 如何看待市场新增产能 - 公司到2025 - 2026年基本已售罄，有大量合同期限超过该时间，但到2030年未全部售罄 [65] - 市场增长需要这些新增产能，但产能上线和爬坡速度可能导致供需平衡紧张或出现过剩，同时需考虑美国进口铝的影响 [66][67] 问题4: 2023年能源成本增加的应对措施及信心来源 - 2022年能源已全部采购，2023年预计能源成本将大幅增加，公司认为有必要建立能源附加费机制，目前正与客户协商，需观察该机制实施效果后才能提供更多2023年能源成本信息 [69][70] 问题5: 高纯度铝和镁成本增加的性质及定价转嫁情况 - 高纯度铝成本可能需公司通过PPI结构等机制自行承担 [71] - 镁成本方面，公司已建立转嫁机制，但部分有延迟，2023年应能得到充分保护，且已包含在指引中 [71] 问题6: 包装业务合同续签情况及中期定价谈判看法 - 公司已续签许多包装业务合同，历史上每年续签合同量约占22% - 25%，目前可能略低 [73] - 2023 - 2025年大部分合同已确定并锁定，目前无需急于为2027 - 2029年市场销售产能进行谈判 [74] 问题7: 外汇（欧元、美元）敏感性及下半年影响 - 上半年外汇对EBITDA有正向影响，一季度约500万欧元，二季度约1000万欧元，上半年总计约1500万欧元 [75] - 外汇对资产负债表的影响主要体现在净债务的换算上，因美元走强，债务余额维持在20亿欧元左右；对现金流的影响为适度正向或中性，EBITDA方面的收益会被利息支出和资本支出等吸收 [76] 问题8: 航空航天发动机供应链问题是否会影响铝结构需求 - 发动机是目前航空航天行业最大瓶颈，但公司未收到客户要求放缓生产的通知，相反客户需求旺盛，供应链中铝供应短缺情况预计将持续到2023年 [78] - 航空航天公司确定生产速率后不会轻易改变，2022 - 2023年不太可能出现需求放缓风险 [80] 问题9: A220项目对铝锂合金需求的影响 - 铝锂合金需求有一定增长，但与其他产品无明显差异，其需求受产品组合影响较大，A350等宽体飞机使用较多铝锂合金，宽体飞机复苏速度慢于窄体飞机，公司对硬件业务前景仍持乐观态度 [81] 问题10: 能源供应情况及业务运营应对 - 一种情况是天然气继续供应，但供应量大幅减少且价格高昂；另一种情况是欧洲实施15%需求削减计划，将触发更昂贵的天然气价格和配给情景 [84][85] - 天然气供应减少15%对公司生产的影响小于该比例，但客户和供应商可能受不同程度影响，存在不确定性；公司主要在对俄罗斯天然气依赖较低的国家运营，有一定优势 [86][87][90] - 公司团队反应迅速，已进行桌面演练，制定应急预案，若削减幅度为15%，情况可控 [90][91] 问题11: 流动性和净债务方面是否还有优化空间 - 公司目前流动性状况良好，基于当前情况不需要更多流动性；在更稳定环境下，会考虑减少流动性，但鉴于市场不确定性，将保持耐心，待市场稳定后逐步调整 [93] 问题12: 是否有机会建立库存以及客户态度 - 公司提高了EBITDA指引但未调整自由现金流指引，目的是保持灵活性，若认为建立库存是正确商业决策，公司有能力实施，且不受财务状况和运营表现限制 [96] 问题13: 汽车市场是否存在被压抑的需求 - 公司认为汽车市场存在大量被压抑的需求，从美国经销商库存可见一斑，公司已做好准备，等待市场回升 [97] 问题14: 是否愿意用自由现金流回购折价债券 - 回购折价债券是公司的一个选项，公司会持续关注，但鉴于市场不确定性，短期内倾向于保持较强流动性，同时会继续寻找机会 [98]