财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度发货量40.1万吨，较2021年第一季度增长4%，主要因PARP和A&T发货量增加 [10] - 收入增长48%至20亿欧元，主要因金属价格上涨 [10] - 增值收入6.52亿欧元，较去年第一季度增长21% [11] - 净利润1.79亿欧元，2021年第一季度为4800万欧元 [11] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）1.67亿欧元，较2021年第一季度增长38% [11] - 第一季度自由现金流2600万欧元，延续了持续产生自由现金流的记录 [13] - 第一季度末净债务与调整后EBITDA的杠杆率降至3.2倍，较2021年第一季度末下降1.4倍 [13] - 上调2022年调整后EBITDA指引至6.4 - 6.6亿欧元，此前为6 - 6.2亿欧元；预计2022年自由现金流超过1.7亿欧元，此前预计超过1.5亿欧元 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 PARP业务 - 调整后EBITDA为8200万欧元，较2021年第一季度增长20% [22] - 包装发货量较去年增长6%，汽车发货量因半导体短缺较去年下降6% [23] - 价格和组合带来2400万欧元正向影响，成本带来2000万欧元负面影响，外汇带来400万欧元正向影响 [23][24] A&T业务 - 调整后EBITDA为5300万欧元，较2021年第一季度增长169% [25] - 航空航天发货量增长23%，TID发货量增长11% [25] - 价格和组合带来3200万欧元正向影响，其中包含1000万欧元客户付款；成本带来1000万欧元负面影响，外汇带来100万欧元正向影响 [25][26] AS&I业务 - 调整后EBITDA为3700万欧元，较2021年第一季度下降3% [27] - 行业发货量增长11%，汽车发货量因半导体短缺下降12% [27] - 价格和组合带来1300万欧元正向影响，成本带来1500万欧元负面影响 [28] 各个市场数据和关键指标变化 包装市场 - 过去12个月占公司收入的44%，是核心市场 [43] - 铝罐需求增长受消费者偏好推动，北美和欧洲市场强劲，预计中期有中个位数需求增长 [44] 汽车市场 - 过去12个月占公司收入的25% [46] - 短期受半导体短缺影响，需求受阻，预计第二季度仍有生产停工，下半年略有改善 [47] 航空航天市场 - 第一季度实现同比增长，过去12个月占公司收入的7%，低于2019年疫情前的15% [49] - 主要OEM近期宣布提高产量，客户订单增加，但预计全面恢复是渐进过程 [49] 特种市场 - 过去12个月占公司收入的24% [51] - 欧洲和北美市场总体强劲，受可持续发展趋势驱动，铝在多个领域应用增加 [52] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司长期愿景包括在可持续发展趋势推动下实现销量增长、提高盈利能力和回报，并设定了雄心勃勃的可持续发展目标 [17] - 专注执行战略，实现ESG目标，到2025年实现调整后EBITDA超过8亿欧元，并增加股东价值 [17] - 为满足包装市场增长需求，宣布一系列项目，到2025年释放20万吨产能，到2030年再释放14万吨产能 [45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩出色，尽管面临通胀压力，但仍实现了强劲的调整后EBITDA、稳定的自由现金流和进一步去杠杆化 [14] - 宏观经济和地缘政治存在不确定性，如乌克兰战争，但公司有能力应对挑战，抵消通胀压力 [14][15] - 多数业务订单强劲，对今年及未来前景乐观，上调2022年调整后EBITDA和自由现金流指引 [16] 其他重要信息 - 第一季度安全表现卓越，可记录事故率为每百万工时1.6起，多个工厂实现安全里程碑 [7] - 公司采用成本转嫁商业模式，降低金属价格风险，但当前金属供应紧张，合金元素成本因供应中断和保供措施而显著上升 [10][30] - 非金属成本如劳动力、能源、维护设备和运输等较去年均有所上升，公司通过多种方式应对通胀压力 [31][32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：更新EBITDA和自由现金流指引的原因 - 公司业务有季节性，Q2、Q3通常较强，Q4较弱；公司能将通胀压力转嫁至客户，执行计划和成本管理效果良好；订单可见性增强，特别是航空航天市场订单在近期得到巩固 [59][60] 问题2：俄罗斯对欧洲部分国家天然气供应中断对公司客户和自身欧洲业务的影响 - 公司在波兰和保加利亚无业务，不受直接影响；部分客户在波兰有业务，可能受影响，但目前认为对公司整体影响不大，公司会密切关注 [61][62] 问题3：A&T业务中航空航天业务情况、二季度销量和利润率趋势，以及3200万欧元价格收益中是否包含1000万欧元一次性收益，航空航天和TID业务定价收益拆分 - 航空航天业务一季度增长是因为供应链去库存后开始补货，订单持续增加，公司预计今年剩余时间业务将持续走强；3200万欧元价格收益包含1000万欧元一次性收益；航空航天业务吨数利润率高，多为长期合同，TID业务目前利润率也很强，合同中能实现价格上涨和通胀转嫁 [66][68][70][71] 问题4：汽车业务供应链情况、可见性，以及美欧市场二季度末趋势对比 - 汽车业务供应链仍有中断，OEM生产停工频繁，预计今年剩余时间仍会持续，下半年可能略有改善；目前产能利用率较满负荷低15% - 20%，公司希望情况能得到解决，但修订后的指引未考虑今年解决该问题；PARP业务可通过包装业务弥补汽车业务，AS&I业务可通过工业业务弥补汽车结构业务，每季度约有500万欧元的抵消效果 [73][74][75] 问题5：A&T业务中每吨961欧元的利润率，扣除1000万欧元一次性收益后，后续每吨利润率降至约800欧元是否合理 - 应扣除一次性调整，公司对该业务的指引为每吨700 - 800欧元 [78] 问题6：公司对俄罗斯天然气的暴露程度，以及除波兰外若情况变化的直接影响 - 公司已锁定今年剩余时间的天然气价格，无价格暴露风险，但存在供应可用性风险；公司最大的天然气用户在德国，其对俄罗斯天然气的依赖低于欧洲平均水平；由于情况复杂，难以评估不同情景下的影响 [80][81][82] 问题7：若扣除一次性项目并年化，Q1情况是否代表全年，指引中更高的销量是否会被更高的成本抵消 - 该总结合理，航空航天业务有望全年持续改善，其他业务总体强劲，汽车业务下半年可能略有改善；全年成本会上升，特别是能源成本 [88][89] 问题8：指引中是否包含利润率扩张机会，目前是否假设利润率和销量无大幅增长 - 目前假设全年利润率相对稳定，若航空航天或汽车业务恢复更快，可能有利润率提升空间，但由于宏观经济和地缘政治不确定性，难以预测 [90] 问题9：包装业务积压订单的定价趋势和业务组合情况 - 包装业务定价持续改善，在合同续签和通胀压力转嫁方面表现良好；汽车业务向客户转嫁通胀压力较难，但预计未来会改善；PARP业务价格和成本净影响有利，AS&I业务更受汽车业务影响，相对中性 [92][93] 问题10：自由现金流指引的全年节奏 - 第一季度贸易营运资金增加，与季节性、航空航天业务复苏和金属价格上涨有关，预计全年营运资金使用适度；资本支出倾向于在下半年进行，因为此时客户停产，适合进行资本支出；EBITDA通常前两个季度和Q3较强，Q4较弱；预计全年自由现金流在后半年大致平均分配，第二季度可能较第一季度有所改善 [95][96][97] 问题11：航空航天业务中787、777X等长期项目以及雷神公司的限制是否纳入展望，分销商如何看待这些问题与去库存趋势 - 2022年展望中不期望宽体机业务有太多利好消息，主要增长来自窄体单通道飞机；长期指引（2025年）中，预计宽体机业务将基本恢复到疫情前水平；不认为钛在2022年是问题 [99][100] 问题12：航空航天业务增长对TID产能的影响，以及能否从TID业务获得额外定价权 - 航空航天业务增长通常会提升TID业务定价；公司面临的挑战是在航空航天业务恢复到满负荷时保持TID业务的销量，为此公司正在进行投资和产能瓶颈消除工作 [100][101] 问题13：是否考虑改变能源合同结构以应对能源价格波动，特别是在欧洲地区 - 公司一直在寻找更好的方法，通常从当地供应商购买能源并进行价格锁定，但购买期限有限；正在研究利用金融市场进行更长期的能源购买，目前有机会锁定长期能源价格；在商业合同中，公司会确保考虑到能源价格上涨因素 [103][105][106] 问题14：航空航天业务在需要进一步投资前能支持的发货量增长幅度，以及对当前趋势的信心 - 公司对当前趋势有信心，认为通过几周前分析师日讨论的投资，公司能够恢复到疫情前水平并保持较高的TID发货量 [107]