财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度发货量为38.5万吨，较2020年第一季度下降2%，主要因航空航天发货量降低以及肌肉浅滩罢工和恶劣天气导致包装发货量减少 [7] - 收入下降7%至13亿欧元，主要因价格和产品组合疲软以及航空航天发货量降低，不过金属价格上涨部分抵消了这一影响 [8] - 净收入为4800万欧元，而2020年第一季度净亏损3100万欧元 [9] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1.21亿欧元，下降2600万欧元，主要受航空航天与运输（A&T）业务因航空需求疲软业绩下滑影响，不过汽车结构与工业（AS&I）和包装与汽车轧制产品（P&ARP）业务表现强劲部分抵消了这一影响 [9] - 第一季度自由现金流强劲，达到4600万欧元 [10] - 第一季度末净债务为20亿欧元，与2020年末持平，因不利的非现金外汇换算抵消了本季度4600万欧元的自由现金流产生 [26] - 第一季度末杠杆率为4.6倍，而2020年末为4.3倍，主要因航空航天业务调整后EBITDA贡献降低以及2021年第一季度美元疲软导致不利的外汇换算 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 P&ARP业务 - 调整后EBITDA为6800万欧元，较2020年第一季度增长3% [17] - 销量方面，整体发货量同比下降1%，包装轧制产品发货量因肌肉浅滩一次性事件下降5%，汽车轧制产品发货量增长11%至创纪录的6.3万吨 [17] - 成本方面，有利的金属成本、回收率提高和劳动力成本降低带来800万欧元的积极影响；外汇换算因美元疲软带来300万欧元的负面影响 [18] A&T业务 - 调整后EBITDA为1900万欧元，较2020年第一季度下降62% [19] - 销量方面，航空航天发货量同比下降57%，带来3200万欧元的负面影响；技术与工业产品（TID）发货量因美国和欧洲需求强劲增长23% [19] - 价格和产品组合方面，因航空航天发货量占比相对TID降低带来2800万欧元的负面影响 [20] - 成本方面，较低的维护和劳动力成本以及有利的金属成本带来2800万欧元的积极影响；外汇换算带来100万欧元的负面影响 [20] AS&I业务 - 调整后EBITDA为3800万欧元，较2020年第一季度增长10% [21] - 销量方面，强劲的需求带来600万欧元的积极影响，汽车挤压产品发货量增长9%至创纪录的3.4万吨，工业挤压产品发货量增长6% [21] - 价格和产品组合方面，主要因工业业务带来500万欧元的负面影响 [22] - 成本方面，严格的成本控制尤其是较低的劳动力成本带来300万欧元的积极影响，调整后EBITDA达到每吨540欧元，恢复到历史盈利水平 [22] 各个市场数据和关键指标变化 包装市场 - 包装是公司核心市场，占过去12个月（LTM）收入的41%，北美和欧洲的罐头客户需求强劲，客户已宣布在美国和欧洲开设新生产线，预计未来几年将推动罐头板材需求增长 [30] 汽车市场 - 汽车业务占LTM收入的28%，公司在汽车板材和挤压产品领域处于有利地位，预计汽车轻量化趋势将推动对公司汽车产品的需求 [31] - 短期内，汽车客户需求强劲，半导体短缺影响有限，原始设备制造商（OEM）优先生产轻型卡车、SUV和豪华汽车，公司预计第二季度受半导体短缺影响与第一季度相似 [32] 航空航天市场 - 航空航天业务占LTM收入的9%，公司认为推动航空航天需求增长的长期基本面依然完好，但航空航天OEM维持较低的生产速度，公司航空航天发货量仍低于生产速度，表明供应链仍在去库存 [33] 其他专业市场 - 公司继续执行在多元化市场的利基产品扩张战略，这些市场依赖于欧洲和北美工业经济的健康状况，受益于后疫情经济反弹和近期贸易行动，TID市场在北美和欧洲表现强劲，欧洲挤压产品在大多数终端市场需求旺盛 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司约80%的LTM收入目标市场具有长期增长特征，主要由可持续发展大趋势驱动，包括交通轻量化、汽车电动化和循环经济发展 [29] - 公司致力于成本控制，2021年第一季度成本弹性达到73%，排除金属和折旧后，与2020年第一季度相比成本降低约5500万欧元，主要体现在劳动力成本、维护成本和专业费用降低 [23] - 公司2月的再融资将现金利息运行率降低约2000万欧元，将继续评估优化资本结构成本的机会 [24] - 公司的“Horizon 2022”战略业务优化举措中的结构性成本节约计划，预计在2021年底实现7500万欧元的目标，比原计划提前一年 [25] - 公司在包装业务方面，关注2023 - 2024年的合同情况，认为罐板、制罐和供应链的价值创造将有更好的分配；对于产能扩张，实质性的去瓶颈投资将取决于与客户签订的满意合同 [47][48] - 公司在汽车业务方面，将在确保获得合理回报并得到强大客户合同支持的情况下扩大产能，目前全球汽车板材产能为30万吨，第一季度发货量为6.3万吨，未达到饱和状态，公司更注重盈利能力和回报 [56] - 行业竞争方面，包装市场有新的产能进入，如Arconic在田纳西州的工厂重新进入罐板市场；汽车市场Novelis的Lewisport工厂预计将占据美国市场60%的份额 [53][55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为可持续发展驱动的大趋势将为终端市场带来多年的需求增长，对2021年前景持乐观态度 [36] - 公司预计2021年全年调整后EBITDA在5.1亿 - 5.3亿欧元之间，自由现金流超过1亿欧元，有望在去杠杆化目标上取得实质性进展 [36] - 对于航空航天市场，虽然目前订单尚未增加，但市场情绪正在改善，公司预计不会进一步恶化，且随时准备应对需求增长 [44][45] - 对于半导体短缺问题，公司预计第二季度受影响程度与第一季度相似，且影响不大，已包含在全年指导范围内 [42] 其他重要信息 - 2020年公司安全记录达到行业最佳水平，可记录事故率降至创纪录的每百万工时1.82起 [11] - 与2015年相比，公司送往垃圾填埋场的废物减少了33%，但能源效率受疫情导致的生产水平下降影响显著，公司希望回到2015年水平降低10%的目标轨道上 [12] - 公司在可持续发展方面获得外部认可，包括在多个工厂获得AS&I认证，以及Ecovadis白金评级、MSCI的AA评级和ISS的Prime评级 [13] - 公司在可持续发展相关债券的两个可持续发展绩效目标（SPT）方面，2020年温室气体排放强度达到每吨销售0.732吨二氧化碳当量；再生铝投入使用量从2019年的约6%降至58.6万吨，预计通过在欧洲投资回收产能实现68.5万吨的目标 [14][15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：量化第一季度危机和芯片短缺对汽车业务的影响，并提供更多关于指导的详细信息 - 第一季度因肌肉浅滩问题、恶劣天气和芯片问题带来约1000万欧元以上的负面影响，主要影响P&ARP和AS&I业务中的汽车业务；从同比来看，A&T业务中航空航天业务下滑是最大的差异 [41] - 展望未来，肌肉浅滩的天气和罢工问题已过去，第二季度预计仍受半导体短缺影响，约为第一季度影响的三分之一，影响不大且已包含在指导范围内 [42] 问题2：对下半年航空航天业务的预期 - 市场情绪正在改善，如客运量增加、客户计划提高产量，但订单尚未反映出来，订单周期为三到六个月，难以预测拐点，但预计不会进一步恶化，公司随时准备应对需求增长 [44][45] 问题3：包装业务合同重新谈判的进展以及扩大轧制能力的可能性 - 公司对包装业务定价越来越乐观，目前关注2023 - 2024年的情况，认为罐板、制罐和供应链的价值创造将有更好的分配 [47] - 公司认为有持续去瓶颈和增加发货量的机会，但实质性的去瓶颈投资将取决于与客户签订的满意合同，即使没有大幅提升，未来三到四年也会有价格和销量的逐步改善 [48] 问题4：电动汽车相关举措的进展和市场渗透率 - 公司对AS&I业务的进展感到满意，已恢复到历史盈利水平，这得益于运营的优化和项目选择的谨慎 [50] - 电池技术相关项目仍处于起步阶段，目前对业绩和展望影响不大，但公司正在播种，期待未来发展 [51] 问题5：包装业务去瓶颈化后市场何时需要更多供应和产能 - 市场已经需要更多供应，Arconic在田纳西州的工厂重新进入罐板市场增加了北美市场的产能，海外竞争对手也在涌现，全球罐板市场未来五到七年可能有50%的增长，各企业将在不同阶段为市场扩张做出贡献 [53] - 公司会在确保回报和有可靠合同的情况下进行产能建设 [54] 问题6：汽车轧制产品在中期和短期是否需要更多产能 - 公司会在确保获得合理回报并得到强大客户合同支持的情况下扩大产能，目前全球汽车板材产能为30万吨，第一季度发货量为6.3万吨，未达到饱和状态，公司更注重盈利能力和回报 [56] - 公司需要在罐板和汽车板材生产之间进行权衡，以优化公司整体资本回报率，目前更专注于现有投资的回报和自由现金流的产生 [57] 问题7：美国3月实施的铝进口关税对公司的影响 - 公司从德国运往美国的货物需缴纳关税，但这些产能在欧洲有需求，可重新部署；反倾销税针对倾销行为，为公司创造了更公平的竞争环境，公司在美国的业务尤其是Ravenswood工厂受益，TID业务表现为价格和销量上升 [58][59] - 反倾销税实施前市场已开始调整，到实际征收时市场已适应，积极影响将在后续季度体现 [60] 问题8：回到2022年7亿欧元目标需要什么条件，2023年是否有可能实现 - 除航空航天业务外，公司在其他方面都领先于目标，能否在2023年实现7亿欧元目标取决于航空航天业务何时回升，但公司不需要航空航天业务完全恢复到2019年的盈利水平，因为其他业务的成本控制取得了显著进展 [64][65] - 公司在罐板业务上有价格优势，汽车业务虽受芯片短缺影响但基本保持良好，TID业务也比预期好，整体对实现目标有信心，但不确定航空航天业务何时能推动公司超过7亿欧元的目标 [66][67] 问题9：全年指导是否包含第一季度和第二季度的逆风因素，以及对行业中OEM关闭工厂影响的看法 - 第一季度1000万欧元的逆风因素在第二季度减少至约300万欧元，全年指导范围（5.1亿 - 5.3亿欧元）可能包含下半年的少量影响，但影响不大 [72][73] - 公司指导已考虑到已知的OEM工厂关闭情况，除非特定生产线关闭九个月，否则目前看到的干扰情况若持续，仍在指导范围内 [74] 问题10：7500万欧元的成本改善中有多少是永久性的，未来是否还有其他成本改善措施有助于实现7亿欧元目标 - 7500万欧元的成本改善是结构性的，包括固定成本和可变成本的减少，是可持续的；公司认为还有其他成本节约举措，将在未来持续发挥作用，目前业务中的通胀压力有限，对维持成本改善有信心 [77] 问题11：全年自由现金流的时间分布情况 - 公司指导为全年自由现金流超过1亿欧元，目前应假设在各季度大致平均分布；公司会努力超过该目标，但目前不会承诺具体金额 [78] - 第一季度资本支出较低，有利于自由现金流，下半年资本支出会增加，将影响自由现金流 [79] 问题12：UBC回收投资的进展以及对整体产能和罐板扩张瓶颈的影响 - 公司不仅有UBC回收项目，还有汽车回收项目，目前处于详细工程的最后阶段，年底前会宣布相关信息 [83] - 该项目不会直接增加罐板产量，但会降低罐板成本，因为回收金属比原生金属便宜；在汽车业务方面，有助于与客户建立更紧密的关系，实现闭环回收，对成本和收入都有积极影响 [83] 问题13：AS&I业务复苏的驱动因素 - 复苏得益于新老项目的良好执行、浪费减少、速度和效率提高以及项目组合优化，但项目组合优化的影响较小，因为大多数项目周期为五到七年，每年更新业务的比例为15% - 20%；团队表现出色，预计利润率未来将继续扩大 [86] 问题14：A&T业务中表现强劲的项目 - 业务在多个领域表现强劲，包括国防、工业、模具、半导体制造用工程板材、美国休闲领域（如游艇）和运输领域（如拖车），是跨大西洋的广泛复苏 [87] 问题15：公司是否面临劳动力招聘困难问题，以及在哪些市场出现 - 公司在一定程度上受到劳动力招聘困难的限制，导致部分销售损失，但情况较为零散；美国情况更为明显，欧洲也有一定体现，部分原因是福利政策使一些人选择失业而非工作；公司正在密切关注并提前招聘以确保资源 [90][91] 问题16：公司是否有通过收购扩大回收业务的机会，还是专注于绿地项目 - 公司倾向于棕地项目，希望在有铸造和熔融金属能力的工厂附近开展；收购是可以考虑的，但要从资本配置角度看是否合理，收购已运营的设施可加速产能提升，但要确保能生产公司所需的高规格产品；公司会关注相关机会并进行评估 [92] 问题17：是否改变对航空航天市场的长期假设和资本投入计划 - 公司在航空航天业务上不需要大量资本投入进行扩张或开发新产品，目前拥有良好的产业布局、与OEM的稳固合作关系和强大的知识产权组合 [94] - 目前尚未重新评估航空航天市场的长期前景，仍认为该市场具有长期增长潜力，铝作为航空航天材料有很大潜力，尽管商务旅行恢复可能需要时间，但从长远来看市场仍有利 [95][96] 问题18：Arconic在罐板业务的非竞争协议到期是否会影响定价和利润率，以及未来是否有风险 - 市场情况并非线性发展，总会有波动，但Arconic是一个纪律严明的组织，注重资本配置和股东价值创造，市场参与者都在相同规则下运营，存在一个合理的价格区间决定是否生产罐板 [97] 问题19：公司资产负债表上的可赎回债务如何处理，优先事项是什么 - 公司有大量可赎回债务，将采取机会主义策略；最近的债务到期日为2024年，预计自由现金流为正，将用部分现金流偿还债务；会不时考虑进行债务管理交易以节省成本，目标是将现金利息降至低于1亿欧元，但目前没有明确的市场融资计划 [98] 问题20：金属价格上涨和溢价情况对公司是否存在潜在的利润率挤压问题，是否能完全转嫁成本 - 公司采用金属成本转嫁模式，一般情况下，金属价格上涨在废料价差稳定时会带来EBITDA的小幅提升；短期内部分短期合同（6 - 12个月）无法转嫁溢价，但重新谈判合同时会收回部分或全部溢价，从基本金属角度看公司情况良好，可避免利润率挤压 [101] - 大多数业务中公司可以转嫁方坯溢价，但也有部分情况需要与客户协商 [102]