财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收下降7.9%至8750万美元，调整后合并EBITDA下降29.4%至2290万美元，调整后合并EBITDA利润率下降800个基点至26.1%，调整后摊薄每股收益下降45.1%至0.45美元 [8][23] - 年初至今，总营收下降1.3%至2.763亿美元，调整后合并EBITDA下降15.8%，调整后合并EBITDA利润率下降500个基点至29.2%，调整后摊薄每股收益下降13.7%至每股1.96美元 [23] - 第三季度调整后自由现金流下降36.3%至1650万美元，调整后自由现金流利润率下降840个基点至18.9%；年初至今，调整后自由现金流下降37.5%至4090万美元，调整后自由现金流利润率下降860个基点至14.8% [24] - 第三季度末，年初至今的GAAP有效税率为27.8%，较第二季度增加30个基点 [24] - 本季度银行契约合规债务与调整后合并EBITDA比率从第二季度末的4.87倍增至5.14倍 [26] - 年初至今，财务收入和EBITDA分别增长3.4%和3% [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度总营收8750万美元，减少750万美元或7.9%；总现场EBITDA为3530万美元，减少940万美元或21%；总现场EBITDA利润率为40.3%，下降670个基点；调整后合并EBITDA为2290万美元，减少950万美元或29.4%；调整后合并EBITDA利润率为26.1%，下降800个基点 [8] - 同店平均每份合同收入增加132美元，即2.5%，相当于232份合同，弥补了130万美元的收入；2022年第三季度间接费用减少25.8万美元，即1.7% [9] - 截至2022年9月的九个月里，76家企业的现场EBITDA下降，其中34家仍高于44%的现场EBITDA，这34家企业平均利润率为46.2%，与2021年相比EBITDA美元减少560万美元，但与去年同期相比增加310万美元 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 年初至今，公司的可自由支配预需信托基金表现明显优于大盘，总回报率为 - 8.5%，而标准普尔500指数下跌23.9%，纳斯达克综合指数下跌32% [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成为最佳运营商、整合者和价值创造者，专注无缝执行以在死亡利率正常化环境中实现高性能 [16] - 公司在评估收购时关注三个关键标准：强大的增长市场、有领先声誉和顶级品牌的企业、有明确且强劲的未来增长和扩张路径 [20] - 公司近期收购和意向收购的业务将为公司年度总数增加约4500个葬礼服务需求和1500次安葬服务，分别使年度葬礼服务需求总数增加超10%，年度安葬服务总数增加超15% [20] - 公司将利用可用的自由现金流完成收购，然后转向偿还未偿债务，未来改善的经营业绩将使公司去杠杆化 [26] - 公司采取一系列行动以适应后疫情环境和通胀期，包括审查定价策略、帮助表现不佳的企业、进行流程改进、识别特定企业需求、引入顶级人才、每周评估后疫情过渡策略进展等，目标是到2024年使总现场EBITDA利润率达到43% - 44%，间接费用率达到13%，调整后合并EBITDA利润率达到30% - 31% [10][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司目前正从2021年的峰值业绩过渡到后疫情时期死亡利率正常化阶段，尽管目前业绩对比为负，但公司拥有优秀的领导人才和良好的声誉 [7] - 预计未来一年死亡利率将在2019年水平之上正常化，且未来业务量将呈现季节性变化 [10] - 公司认为2022年第三季度并非新常态，将执行计划和战略，早日恢复高绩效 [11] - 公司预计从有机角度来看，过去第三季度、当前第四季度和明年第一季度的同比季度比较最为困难，未来将恢复历史季节性盈利模式，第三季度通常最弱，第一季度通常最强 [28][29] - 近期完成的收购和意向收购业务将为未来业绩提供额外动力，公司计划在明年年初公布全年业绩时提供更新的滚动四个季度展望 [29] 其他重要信息 - 公司首席信息官过去六个月专注于构建关键基础设施、安全服务（特别是网络安全、连接性和合规性）的坚实技术平台，关键项目“Trinity”旨在利用相关机会提供下一代技术，使公司成为先进的数字死亡护理服务提供商 [12] - 公司今年早些时候的营销间接费用投资取得显著进展，营销团队已加速现场营销应用，有效支持80%的业务的营销项目，包括网站重新设计、新的合同系统、新的数字营销仪表盘等，同时在节省营销投资的同时为客户提供无缝体验 [13] - 公司重组了区域投资组合，平衡了中西部和东部地区的业务，并宣布Robbie Pape于2022年9月26日加入公司，担任东部地区运营高级副总裁兼区域合伙人，Jeremy Weaver和Chuck Frye分别于2022年5月23日和8月1日加入公司，担任东部地区运营总监 [14][15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司目前的收购管道情况如何，如何平衡资本分配、有机增长、并购和债务偿还？ - 收购管道稳健，有更多企业因公司声誉主动联系，但公司高度选择性和纪律性，优先考虑符合标准的特殊业务，同时会平衡收购与去杠杆 [32] - 2019 - 2020年公司进行了大规模收购，虽当时面临杠杆和整合问题，但收购业务表现良好，后疫情时期公司预计会有更多收购活动，且因公司在疫情期间的表现和声誉，有更多机会达成公平交易而无需拍卖 [33][34] 问题2: 公司债务比率目标是否会推迟，债务偿还的时间表如何？ - 公司因去年高价回购股票导致杠杆率上升，近期的收购也会增加债务，但收购业务整合后利润率高，公司正在制定降低杠杆的计划，以应对可能的风险 [36] 问题3: 取消滚动四个季度展望是否会传递错误信息，公司未来业绩是否会在第四季度和第一季度后大幅增长？ - 取消展望是因为死亡利率正常化情况难以预测，且收购业务即将加入，公司认为等待评估后再发布展望更为明智，预计第一季度后业绩会有积极增长，现有业务的改进措施和收购业务将带来业绩提升 [38][39] 问题4: 公司实施的流程改进举措具体内容是什么，与目前运营方式有何不同？ - 公司在应对价格上涨时采取逐企业的方式，改变一些方面以加快变革速度，同时利用一些简单的低挂果实项目，通过提供一致性和执行策略，在短期内获得收益 [41][42] 问题5: 公司能否通过提价抵消成本压力？ - 公司会尽力寻找价格竞争力和成本改善之间的平衡，根据具体情况逐企业进行决策，多数情况下应能克服成本增加，但可能存在因竞争优势而不适合提价的情况 [43] - 公司在第二季度末和第三季度初开始感受到通胀影响，随着业务量在9月开始正常化下降，平均收入开始上升，10月的情况令人鼓舞，平均收入有两位数增长，这可能是价格上涨和服务选项增加的共同结果 [44][46] 问题6: 公司是否有更多需要出售的房产？ - 公司团队一直在评估，可能有一两家企业不符合战略增长模式，但目前没有正在推进的出售项目，随着引入更大更好的业务，公司会持续评估并可能剥离无法跟上高增长投资组合的企业 [47] 问题7: 10月的情况是基于定价变化还是业务量反弹，季节性何时能真正正常化？ - 10月销售平均增长令人鼓舞，可能是价格上涨和服务选项增加的结果，但具体原因需在月底确定，从第三季度信号看，2023年业务表现可能更具季节性 [51] - 目前难以预测死亡利率正常化的时间和程度，但预计正常化后的水平将高于疫情前，且公司认为在通胀环境下，通过提供优质服务获得市场份额和定价权是更好的策略，公司87%的葬礼服务有定价权 [50][52] 问题8: 公司提到的数字收入机会具体是什么？ - “Trinity”项目将创建一个类似销售点的系统，通过整合第三方解决方案和公司自身定制化需求，使家庭能够更便捷地参与公司的服务，包括数字服务，从而增加销售平均水平和业务量 [54] 问题9: 该系统是否会向殡仪馆收费？ - 公司不会向旗下企业收费，而是通过为家庭提供解决方案，使他们能够在网上进行更多选择，从而增加收入，同时在安排会议时，数字化展示也将提高平均收入 [55] 问题10: 公司资产负债表中剩余债务情况如何，与银行的讨论进展和预期利率情况怎样？ - 公司不确定浮动利率最终会达到什么水平，因为这取决于美联储的政策，目前公司在信贷安排上的借款利率约为5.25%，且为可变利率 [57][58] - 公司正在与银行积极讨论，预计未来几个月会有更多消息，完成收购后债务会增加，利率也会上升，但偿还债务将对收益和自由现金流产生积极影响 [57] 问题11: 公司并购活动与2019 - 2020年相比的具体数据和情况如何？ - 预计到明年年中，公司的并购业务收入将达到约3000万美元，业务情况与2019 - 2020年类似，具有高利润率潜力和收入增长潜力，约为当时业务的55% - 60% [60] 问题12: 这些收购完成后的预计杠杆比率是多少，信贷协议的上限是多少？ - 目前公司杠杆率略高于5.2，下一次收购的时间和具体杠杆率尚不确定，但预计会比现在略高 [61] - 信贷协议的上限为5.25，这是公司目前与银行讨论的重点内容 [62]