财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收8440万美元，增长27.6%；总现场EBITDA为3730万美元，增长45%，利润率提高530个基点至44.2%；调整后合并EBITDA增加1040万美元，增长60.1%至2770万美元，利润率提高670个基点至32.8%；调整后摊薄每股收益增长82.1%至0.51美元 [18] - 年初至今，总营收增长17.9%至2.394亿美元；总现场EBITDA增长24%至1.006亿美元，利润率增加200个基点至42%；调整后合并EBITDA增长32.3%至7590万美元，利润率增加340个基点至31.7%；调整后摊薄每股收益增长34%至1.30美元 [19] - 第三季度财务收入增长44.5%至560万美元，受墓地信托收益111%的增长推动；财务EBITDA增长51.6%至520万美元，利润率增加440个基点至93.8% [34] - 第三季度间接费用增加110万美元，占收入的百分比降至11.8% [35] - 第三季度调整后自由现金流增加120.3%至2760万美元，利润率扩大1370个基点至32.7% [37] - 第三季度偿还债务3750万美元，占季度初未偿还债务的7.4%；今年已偿还债务6300万美元，占1月3日Oakmont Memorial Park和殡仪馆交易完成后总未偿还债务的11.8%，预计年底未偿还债务约为4.6亿美元 [38] - 季度末净债务与预估调整后合并EBITDA的比率降至4.8倍，预计年底约为4.5倍，2021年底低于4倍 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 殡仪馆同店净收入9月年初至今增长3.3%，同店现场EBITDA增长9.6%，利润率从38.4%提高到40.7%，增加230个基点 [22] - 墓地同店运营净收入在第二季度落后190万美元，第三季度缩小差距至25万美元；同店利润率在第二季度落后160万美元，年初至今持平；3个新墓地收购项目第三季度运营净收入较第二季度增长28.7%，利润率从35.4%提高到44.7%，年初至今利润率为38.1% [22] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司2020年主题是变革性高性能，采用分散式创业标准运营模式，能够快速创新和适应新冠疫情带来的挑战 [15][16] - 未来3个季度资本分配的主要重点是继续减少未偿还债务总额和降低债务与EBITDA的杠杆比率，预计明年6月1日对现有6.625%无担保高收益票据进行再融资，将降低利息成本至少200个基点，减少现金利息成本至少800万美元，每年增加至少0.29美元的每股收益 [41] - 再融资交易完成后，公司将有最大的财务灵活性，可寻求一系列创造价值和资本分配机会，包括合作和收购国内最好的殡仪馆和墓地业务、投资战略增长项目、机会性回购股票等 [43] - 公司将逐步增加股息，董事会决定将年度股息提高0.05美元至每股0.40美元，预计2022年后股息政策为调整后自由现金流的约10%和股价的1%股息收益率 [44] - 公司更新了滚动4季度展望和3年里程碑情景，预计今年实现调整后合并EBITDA超过1亿美元、行业领先的32%调整后合并EBITDA利润率和调整后自由现金流超过6000万美元的重要公司业绩里程碑，此前预计这些里程碑将在2021年和2022年实现；预计今年调整后摊薄每股收益在1.80 - 1.85美元之间，2021年增长至2.15 - 2.25美元，2022年进一步增长至2.48 - 2.60美元 [45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新冠疫情对公司业绩产生了多方面影响，但第三季度和年初至今的业绩是公司全体员工过去两年努力工作的成果，公司对今年的强劲收尾和未来实现目标充满信心 [47] - 公司认为未来业绩预期通过2022年是可以实现的，并且有多个机会通过持续改善现有业务组合和再融资交易后的明智和自律的资本分配来超越这些预期 [46] 其他重要信息 - 公司在2019年底和2020年1月进行的4项大型收购正在加速整合，预计未来将继续增长并带来更高的利润率 [23] - 公司将在2月21日宣布年终业绩和更新展望时，邀请Carlos Quezada作为嘉宾介绍他在公司建立高性能组织的计划 [82] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 殡仪馆市场份额从何而来，是否可持续 - 公司在2018年底重启标准，极度关注净收入增长，管理合伙人不放过任何一个电话，并努力将火葬业务转化为有服务的火葬；在疫情期间，其他殡仪馆可能因恐惧而拒绝客户，而公司员工挺身而出继续服务；公司提供独特的服务，如户外服务等，吸引了客户，市场份额增长不仅在疫情热点地区，而是广泛存在，且可持续 [72][73][74] 问题2: 在第二季度和第三季度是否看到之前认为可能递延的收入 - 公司没有看到递延收入，而是看到客户实时选择现在能做的服务 [77] 问题3: 墓地预销售情况更新，Carlos Quezada的举措及何时见效 - Carlos将在2月21日的电话会议上介绍他在公司建立高性能组织的计划，包括系统、激励计划和墓地销售模式等，公司期待他的计划能带来额外的业绩提升 [82][83] 问题4: 投资者投资公司的典型阻力是什么 - 过去几个季度投资者主要关注公司业绩的一致性和杠杆问题，第三季度公司偿还了大量债务，杠杆比率大幅下降，预计年底杠杆率达到4.5倍左右，公司认为第三季度的业绩表明未来将持续保持高性能 [87] 问题5: 如果杠杆率达到3.8 - 4.2倍，如何考虑潜在并购，目前并购管道情况及时机 - 未来3个季度公司的重点是继续改善信用状况，为再融资交易做准备；再融资交易完成后，公司将有最大的财务灵活性进行包括收购在内的资本分配；目前暂不评论并购管道情况，但公司相信届时会有很多殡仪馆和墓地业主将公司视为继任规划解决方案 [94] 问题6: 成本节约方面有哪些值得关注的，对EBITDA利润率有何帮助 - 公司每周与支持总监的电话会议帮助管理合伙人管理成本，在兼职员工、促销费用等方面实现了节约；2019年底激励措施的调整使管理合伙人更加关注收入增长和利润率提升 [100] 问题7: 2019年底收购的业务未来增长和盈利的信心来源 - 收购业务通常需要6 - 12个月才能真正整合并建立合作关系，疫情期间公司对收购业务的支持得到了认可；公司的合作门户促进了想法的分享，帮助收购业务学习公司文化和获取创意；Carlos将对13 - 15个大型墓地进行重新审视，制定产品开发总体规划，有望提高墓地的销售业绩和利润率 [103][104][105] 问题8: 墓地预销售在疫情高峰时受影响，之后的趋势如何 - 疫情初期，墓地预销售面临困难，但自4月以来，公司墓地预销售物业销售情况持续改善，目前已恢复并超过正常趋势 [109] 问题9: 除了3月或4月，团体聚会限制是否已全部解除 - 限制情况是动态变化的，并非全部解除，且经常会暂时解除后又重新实施；公司的现场领导和支持中心领导会进行沟通和协作，实时提供创造性的解决方案；公司在4月摸索出了应对限制的创造性方法，如小型聚会、预约服务、户外服务等，预计不会回到之前的平均水平 [111][112]