财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收下降5.9%至6910万美元，主要因同店殡仪馆收入降低及去年第一季度结束的公墓管理合同导致收入损失 [12] - 调整后合并息税折旧摊销前利润（EBITDA）下降160万美元或7.1%至2090万美元，调整后合并EBITDA利润率下降40个基点至30.2% [13] - 第一季度调整后摊薄每股收益为0.38美元，较2018年第一季度下降0.21美元，主要受葬礼呼叫量降低和利息支出增加影响 [13] - 间接费用下降11.2%或100万美元至780万美元，符合2019年间接费用较去年减少400万美元的预期 [17] - 非现金股票薪酬按预期下降，因取消先前授予的绩效奖励及近期批准的长期激励奖励相关费用减少 [17] - 调整后自由现金流下降380万美元，因运营结果下降和一些预计在今年剩余时间内会正常化的小额营运资金差异 [17] - 预计今年资本支出在1700万至1900万美元之间，其中维护资本支出为1000万美元 [18] - 契约合规债务与EBITDA杠杆比率略微升至5.2倍 [18] - 重申滚动四个季度调整后摊薄每股收益展望为1.34美元至1.44美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 殡仪馆业务 - 同店收入下降360万美元至4550万美元，同店现场EBITDA下降230万美元至1790万美元，现场EBITDA利润率收缩190个基点至39.5%，全部因葬礼呼叫量降低和相关负面经营杠杆所致 [14] - 收购殡仪馆投资组合利润率提高40个基点至38.4%，过去两个季度解决了许多整合问题 [15] 公墓业务 - 公墓收入持平于1130万美元，公墓现场EBITDA下降20万美元至360万美元 [16] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续关注并购机会，更新了战略标准，倾向于审查业务并根据其未来复合收入增长率2% - 3%的可能性应用合适倍数，若能实现，预计前四到五年EBITDA复合增长率达4% - 5%，目前有一批收购候选对象 [33] - 公墓业务有最大的增长潜力，公司将进行组织架构调整以确保高绩效可持续，目前接近使库存产品供应、销售团队、激励结构、认可系统和持续活动等要素到位 [41][42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管第一季度葬礼业务面临挑战，但公司对运营和财务结果在今年剩余时间内改善充满信心，认为运营团队积极应对挑战，且战略变革将持续 [8][11][12] - 预计葬礼服务合同量在第二、三、四季度会有更好结果，因比较基数变低且公司对标准运营模式所做的改变开始显现积极效果 [23][24] - 公司认为火化率不是业绩的驱动因素，员工对新的标准模式的信心和支持以及合适的人员配置才是关键，公司将继续逐案、逐业务地发掘机会 [28] 其他重要信息 - 公布第一季度高绩效英雄，包括多位来自不同殡仪馆和公墓的人员 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度葬礼服务业务比较基数困难，预计全年是否会正常化，后续季度结果是否会更好？ - 公司认为提问者观点正确，预计到年底业绩会改善，因去年年初流感季严重影响了业务，且公司所做的改变使业务正在积极响应 [22][23][24] 问题2: 本季度火化率带来了多大逆风影响？ - 公司表示同店火化率同比提高约80 - 90个基点，略超53%，符合历史趋势，并非业绩的驱动因素 [27][28] 问题3: 传统葬礼和火化服务每份合同的大致收入及近年或本季度的增长率是多少？ - 传统葬礼合同每份约9000美元，火化合同每份约3500美元；过去4 - 5年火化合同从约3100美元涨至3500美元，过去18个月维持此水平，传统葬礼合同从约8500 - 8600美元涨至9000美元；火化服务增长速度更高，部分原因是基数较小，且公司为火化服务增加了庆祝生命等服务 [29][30][31] 问题4: 鉴于公司的乐观态度和收购投资组合整合问题的解决，短期内并购活动有何预期？ - 公司会继续寻找机会，更新了战略标准，有一批收购候选对象，且业务活动水平良好，部分候选对象质量较高，且无需通过拍卖达成交易 [33][34] 问题5: 债务与EBITDA是否有目标比率？ - 公司无具体目标，认为通过改善运营表现可降低杠杆率，预计未来12 - 18个月可降至4.5倍左右，重点是改善运营表现 [35] 问题6: 并购估值和倍数情况如何，与之前相比有何变化？ - 估值因业务规模、市场、竞争地位和预期收入增长率而异，公司考虑的EBITDA倍数约在6 - 8倍之间 [39] 问题7: 公墓业务有何进展和展望？ - 公墓业务目前有公司历史上最大的增长潜力，公司将进行组织架构调整以确保高绩效可持续，目前接近使各要素到位，未来业绩将提升且具有增值作用 [41][42] 问题8: 公墓业务在人员和基础设施方面是否有新建设或新增项目？ - 公司更换运营领导后，消除了限制员工的因素，给予员工无上限的薪酬激励和产品支持，预计会取得良好效果 [43] 问题9: 本季度财务收入下降幅度超出预期，原因是什么？ - 财务收入与股市表现并非一一对应关系，部分下降是一次性因素，预计全年会正常化；公墓永久护理收益中固定收益配置略低也有一定影响 [44] 问题10: 公司结构变化后，员工主要对哪些方面做出响应？ - 员工主要响应的是思维和态度的改变，公司打破了限制员工的障碍，给予员工更多机会，员工士气高涨，反馈良好，预计业绩会提升 [48]