财务数据和关键指标变化 - 2021财年第三季度营收为17.8亿美元，去年同期为18.1亿美元；摊薄后每股收益（EPS）为2.37美元，较去年第三季度增长9.7%；有机营收增长率持平 [16] - 第三季度毛利润为8.095亿美元，去年同期为8.244亿美元；毛利率从45.5%提升10个基点至45.6% [17][18] - 销售和管理费用占营收的比例从去年的28.2%降至27.2% [18] - 第三季度营业利润为3.265亿美元，增长3.8%；营业利润率从17.4%提升100个基点至18.4% [19] - 持续经营业务的有效税率从去年的18.9%降至14.4% [19] - 持续经营业务的净利润为2.584亿美元，增长10.2% [20] - 杠杆率（债务与EBITDA之比）为1.6倍，拥有10亿美元未使用的信贷额度；第三季度回购了8200万美元的公司普通股；本周支付了7950万美元的季度股息 [21] - 预计第四季度营收在18亿 - 18.3亿美元之间，摊薄后EPS在2.20 - 2.40美元之间，有效税率在21% - 22.5%之间 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 制服租赁和设施服务业务 - 营收为14.2亿美元，去年同期为14.5亿美元；毛利率从45.8%提升50个基点至46.3% [31] 急救和安全服务业务 - 营收为1.985亿美元，去年同期为1.705亿美元，增长17.7%；毛利率从48.0%降至43.5% [32][33] 其他业务（消防保护服务和制服直销业务） - 营收为1.607亿美元，去年同期为1.921亿美元；消防业务有机营收增长3.5%，制服直销业务有机营收增长率为 - 39.7% [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于帮助企业为工作日做好准备，提供广泛的产品和服务，增强客户形象，保障设施和员工的清洁、安全 [10][11] - 认为急救和消防部门未来营收有望超过10亿美元，消防业务有机会通过收购扩大规模和地理覆盖范围 [60] - 公司在定价上采取谨慎策略，过去两年未对客户进行价格调整，未来将根据经济情况和客户需求，在客户层面考虑价格调整 [54][98] - 公司关注资本分配，未来资本支出将随经济好转回归正常，倾向于在各业务进行收购，同时重视股息发放和股票回购 [73][74] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新冠疫情持续对经济造成重大干扰，第三季度经营环境艰难，包括疫情病例激增、经济复苏放缓和恶劣天气等因素 [5][6] - 尽管环境困难，销售代表生产力保持强劲，员工努力抵消不利因素，第三季度营收环比持平，有机营收同比持平 [7][8] - 预计第四季度新冠病例数下降将改善经营环境，经常性服务收入将环比稳步增长，但个人防护设备销售将环比下降 [8][9] - 第四季度财务结果将受益于与去年同期的较易比较，去年同期受疫情影响经营收入大幅下降 [26][27] - 公司对疫苗接种、经济刺激和企业重新开业感到鼓舞，认为随着经济复苏，公司业务将受益 [24] 其他重要信息 - 2021财年比2020财年多一个工作日，将使全年营收增长40个基点，营业利润率和EPS也将受益 [22] - 2020财年第四季度有65个工作日，2021财年第四季度有66个工作日 [23] - 公司的SAP系统集成在租赁业务中带来了效率提升，有利于客户服务和库存管理 [71] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：制服租赁业务运营利润率未来趋势如何？ - 公司今年严格控制了可自由支配的开支，未来随着经济改善，可能需要增加一些费用，但预计仍能保持20% - 30%的增量利润率，长期来看运营利润率有望维持在疫情前水平或更高 [37][38] 问题2：租赁业务在本季度持平，辅助服务贡献如何，对仍在恢复的餐饮等行业依赖程度如何？ - 第三季度个人防护设备等相关产品和服务需求强劲，比第二季度增加约4500万美元，但预计第四季度不会重复这一水平；公司对餐饮等行业的业务恢复感到鼓舞，认为经济刺激将有助于需求回升 [40][41] 问题3：若排除4500万美元的个人防护设备业务提升，第三季度营收趋势如何，新业务趋势和销售团队招聘计划怎样？ - 第三季度通常较难预测，受假期、天气和疫情等因素影响，12月至1月经济环境困难，2月起经常性收入开始回升；公司销售代表生产力高，业务管道充足，对未来吸引新客户充满信心 [45][46][48] 问题4：后疫情时代公司增长率能否超过疫情前？ - 难以预测后疫情时代的增长率是否会高于疫情前，但公司认为自身定位良好，投资开始见效，客户满意度高，新的产品和服务带来了更多机会；客户对公司提供的额外服务需求未来将高于疫情前，且公司两年未调整价格，有利于未来发展 [51][52][54] 问题5：如何扩大消防业务规模，其竞争态势如何？ - 消防业务有机会通过收购扩大规模和地理覆盖范围，市场上有许多小型独立和区域参与者以及私募股权集团进行区域整合；不同州对服务技术人员有不同的许可和认证要求，但公司看好该业务的增长潜力，目标是使其营收达到10亿美元 [57][58][60] 问题6：未来几个季度的增长因素中，哪些将比历史占比贡献更多或更少？ - 未来几个季度的增长将主要来自企业重新开业和恢复正常运营，包括租赁业务中客户恢复服务、急救柜服务增加等 [63][64] 问题7：通胀对公司有何影响，能否通过定价转嫁成本？ - 短期内，公司可能面临汽油价格上涨、劳动力成本上升和个人防护设备价格波动等问题；但公司业务效率高，可通过现有举措抵消部分影响，若无法抵消，未来可能考虑价格调整；公司最大的担忧是通胀对客户的影响 [67][68][69] 问题8：SAP系统集成在租赁业务中的效益如何体现，资本分配计划怎样？ - SAP系统集成带来了效率提升，使公司能够为客户提供统一视图，便于共享库存和预测需求；资本支出目前较为保守，未来将随经济好转回归正常，公司倾向于在各业务进行收购，同时重视股息发放和股票回购 [71][73][74] 问题9：个人防护设备等疫情驱动的销售对当前营收水平的影响如何，传统业务在无此因素下的情况怎样？ - 洗手液等部分产品属于经常性收入流，一次性个人防护设备销售则根据客户需求波动；难以确定其与历史平均水平的具体关系，但预计随着经济复苏，经常性收入将增长，且洗手液等业务将持续存在；目前难以准确判断未来产品组合的具体情况 [77][78][85] 问题10：恶劣天气、假期和疫情对本季度的影响程度如何，目前客户参与度与历史情况相比怎样？ - 12月初至1月营收下降，2月开始回升，本季度营收环比持平；难以给出客户暂停服务的确切比例，但公司认为市场存在大量被压抑的需求，随着经济复苏，消费支出可能大幅增加，对业务有利 [86][88] 问题11：航空、邮轮、酒店等旅游行业业务下滑情况如何，是否有改善迹象，何时可能显著复苏？ - 这些行业的营收主要来自直销业务，较去年下降约40%；不同细分行业情况有所不同，邮轮业务受影响较大，酒店和航空公司开始有所改善；随着疫苗接种推进，预计这些业务将逐步复苏，若疫苗接种速度保持当前水平，下半年可能会有改善 [90][91][92] 问题12：下一财年是否会调整价格，什么情况下会采取更积极的定价策略？ - 公司过去两年未调整价格是为了帮助客户度过疫情，增强了客户关系和对公司的认可度；未来将根据客户需求和供应链价格变化，在客户层面考虑价格调整；目前难以确定具体时间，很大程度取决于经济复苏情况和通胀压力 [94][96][99]