财务数据和关键指标变化 - 2021财年第二季度营收为17.6亿美元，去年同期为18.4亿美元；摊薄后持续经营业务每股收益（EPS）为2.62美元，较去年同期增长15.4%；有机营收经收购、剥离和外汇汇率波动调整后，2021财年第二季度下降4.4% [14] - 2021财年第二季度毛利润为8.199亿美元，去年同期为8.524亿美元；毛利率从2020财年第二季度的46.2%提升50个基点至46.7% [15] - 销售和管理费用占营收的比例在2021财年第二季度为26.6%，去年为28.1%；2021财年第二季度运营收入为3.529亿美元，增长5.5%；运营利润率为20.1%，去年同期为18.1% [16] - 2021财年第二季度持续经营业务的有效税率为13.3%，去年为20.1%；持续经营业务净利润为2.849亿美元，增长15.7%；EPS为2.62美元，较去年同期增长15.4% [17] - 2021财年第二季度出售了某些制服租赁和设施服务运营资产，税前出售收益1800万美元计入销售和管理费用，影响运营利润率100个基点，税前收益和相关税收优惠使EPS增加0.25美元 [18] - 资产负债表和现金流保持强劲，信贷工具定义的杠杆率为1.6倍债务与EBITDA之比，有10亿美元未使用的信贷额度 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 制服租赁和设施服务业务 - 营收为14.1亿美元，去年为1.47亿美元；该业务板块第二季度毛利率为47.5%，去年同期为46.6%，较高的库存摊销费用被较低的生产和服务费用占营收比例的好处所抵消 [27] 急救和安全服务业务 - 第二季度营收为1.944亿美元，去年为1.697亿美元；该业务板块毛利率为43.0%，去年同期为48.4%，较低的生产和服务费用占营收比例被个人防护设备等商品销售成本的增加所抵消 [28][29] 其他业务（消防保护服务和制服直销业务） - 营收为1.521亿美元，去年为2.041亿美元；消防业务有机营收下降3.3%，因部分企业关闭无法进入；制服直销业务有机营收下降51.2%，该业务的航空公司、邮轮、酒店和博彩客户受疫情冲击严重 [31][32] 各个市场数据和关键指标变化 - 11月，制服租赁和设施服务业务租赁有机增长为 - 1%，急救和安全业务有机增长为14%，消防业务11月下降1%；12月前几周业务情况与11月相近 [33] - 新业务方面，非编程市场客户占新业务客户的60% - 65%；医疗、教育和政府领域，制服租赁和设施服务新业务量是去年同期的两倍，急救、消防及其他新业务量是去年同期的6倍 [24][41] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 公司致力于为企业提供日常运营所需的基本产品和服务，帮助客户保持场所清洁安全，包括洗手液服务、专业洗涤的医疗工作服和隔离服、急救产品等 [8] - 鉴于当前不确定性，暂不提供财务指引，若在本季度末前情况明朗，将在第三季度财报发布前更新 [11] - 持续投资于业务增长，如在洗涤设备、技术和员工培训等方面，以提高服务质量和效率 [51] 行业竞争 - 医疗市场竞争方面，传统上手术服和隔离服等多为直接销售或一次性产品，公司提供的租赁服务是独特优势，且在洗涤技术、库存管理等方面有优势，相比传统租赁公司有多年领先优势 [49][52][54] - 整体市场竞争中，公司面临一些竞争对手的激进定价，但公司在疫情期间未提高经常性收入价格，采取关怀、一致和灵活的客户策略，客户满意度净推荐值上升 [57][58][59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新冠疫情仍对经济造成重大破坏，经济复苏在秋季放缓，但公司第二季度财务表现超预期 [6][7] - 目前处于不确定性增加的时期，部分州和城市重新实施经济限制，同时疫苗正在分发，美国政府也在讨论额外的经济刺激措施 [10] - 尽管面临挑战，但公司员工文化坚定，致力于为客户提供优质服务，公司在过去51年中有49年实现营收和EPS增长，未来仍有良好的市场定位 [12] - 相信随着疫苗推出，经济将逐渐复苏，公司业务也将随之改善，但目前难以预测复苏的速度和时间 [46][88][101] 其他重要信息 - 2021财年比2020财年多一个工作日，将使2021财年总营收增长40个基点，运营利润率提高约12.5个基点，也有利于EPS [20] - 2020财年每季度有65个工作日，2021财年各季度工作日分别为Q1：66天，Q2：65天，Q3：64天，Q4：66天 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：11月和12月租赁业务的有机营收趋势如何？ - 11月，制服租赁和设施服务业务租赁有机增长为 - 1%，急救和安全业务有机增长为14%，消防业务11月下降1%；12月前几周业务情况与11月相近 [33] 问题2：第二季度 discretionary 成本是否回升，后续如何发展？ - 与去年相比，Q2差旅和会议成本的节省从Q1的100个基点降至40个基点，公司将继续严格控制成本 [36] 问题3：急救和安全业务成本压力是否缓解？ - 部分个人防护设备（PPE）仍供应紧张，影响成本，但公司库存状况良好，且该业务板块毛利率从Q1的约40%提升至Q2的43%，随着业务逐渐正常化，毛利率有望回归疫情前水平 [37][38] 问题4：近几周新业务和客户留存趋势有何变化？ - 新业务表现良好，持续吸引新客户；未看到客户流失率变化，但因政府限制，部分客户暂时关闭业务 [40] 问题5：非编程市场和现有客户的增长情况，以及医疗行业对增长的贡献？ - 非编程市场客户占新业务客户的60% - 65%；医疗行业中，将直接销售的手术服和隔离服转换为租赁服务取得成功，是新业务增长的重要来源 [41] 问题6：终端市场的情况如何？ - 旅游、酒店、邮轮、餐饮、影院等行业受疫情和限制措施影响最大；随着11月底更多州和城市实施限制，业务受到一定影响，但预计这是暂时的，疫苗推出后经济将逐渐复苏 [45][46] 问题7：医疗市场的竞争格局，以及手术服分发系统的优势？ - 医疗市场传统上手术服和隔离服多为直接销售或一次性产品，公司提供的租赁服务是独特优势，且在洗涤技术、库存管理等方面有优势；手术服分发系统为客户提供了舒适、便捷的体验，需求良好 [49][50][51] 问题8：除医疗外，市场竞争动态如何，是否有小竞争对手财务受限带来机会？ - 市场存在一些激进定价情况，但公司在疫情期间未提高经常性收入价格；若有竞争对手供应或服务出现问题，公司会抓住机会，未来可能存在收购机会 [57][60] 问题9：展望未来，哪些因素可能影响利润率？ - 部分成本如差旅可能会有一定程度回升，但会有永久性节省；为业务增长会增加一些创收岗位的人员配置，可能带来额外支出，但公司会继续关注利润率和成本 [64][65] 问题10：疫情期间员工留存情况如何？ - 员工留存情况良好，自疫情开始以来表现令人印象深刻，员工对工作感到自豪，公司对员工表现满意 [69] 问题11：医疗、教育和政府客户的新业务数据，以及其他终端市场情况？ - 医疗、教育和政府领域，制服租赁和设施服务新业务量是去年同期的两倍，急救、消防及其他新业务量是去年同期的6倍；整体新业务情况良好，趋势线和生产力表现出色，弥补了部分客户关闭或业务量下降带来的收入损失 [24][71][72] 问题12：资本支出（CapEx）和库存水平未来如何发展？ - CapEx在疫情和经济复苏前可能低于历史水平，目前约60%用于增长，40%用于维护；库存增加是为满足客户对难获取产品的需求，预计随着经济复苏，需求将缓慢下降，但部分产品需求将长期高于疫情前水平，库存管理为公司带来竞争优势 [74][75][76] 问题13：客户中目前非活跃客户的比例，以及业务潜在增长空间？ - 难以提供具体数据，因为客户状态受法规和限制影响不断变化 [80] 问题14：后疫情时代，需求的结构性变化如何？ - 公司在疫情期间加强了与客户的沟通，客户对公司提供的服务有更全面了解，这将带来长期业务增长；例如，与一家大型全国性银行建立了合作，为其提供洗手液并洽谈其他设施产品和消防服务 [82][84] 问题15：其他业务板块（消防和直销）的可见性，以及对运营成本管理的影响？ - 消防服务业务正在恢复，与租赁和设施服务业务类似；直销业务中，酒店、航空、邮轮等旅游相关领域恢复较慢，但未来有望因被压抑的需求得到提升 [87] 问题16：公司对并购（M&A）的态度，以及股息政策变化的原因？ - 目前对并购持谨慎态度，但有能力进行收购，会谨慎评估；将年度股息改为季度股息是考虑到股东对现金流的需求，认为这对公司和股东都是有益的改变 [93][91] 问题17：出售的运营资产情况，以及对运营的影响？ - 出售的是一些偏远地区且增长机会有限的业务，以及一些正在试验的服务；年总营收约5000万美元，预计对运营无短期、中期和长期影响 [96] 问题18：不提供第三季度指引的原因，以及营收增长的上下限预期？ - 由于疫情病例增加、政府限制措施的不确定性、假期客户关闭情况、佐治亚州选举结果等因素，难以给出有意义的指引；预计不会像去年第四季度那样糟糕，随着疫苗推出，经济有望复苏，但具体时间和速度不确定 [98][99][101] 问题19：一次性销售向订阅销售的转变情况，以及对业绩的影响？ - 客户购买大量个人防护设备后会进入维护模式，Q1和Q2都有这种情况，市场动态变化大，公司通过库存管理帮助客户应对 [105][106] 问题20：1800万美元税前收益如何使EPS增加0.25美元？ - 资产的高税收基础导致账面收益和税收损失，1800万美元税前收益带来约0.12美元的收益，税收优惠约0.013美元，有效税率受益约370个基点；预计第三季度税率在20% - 21%之间 [107]