财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收12.2亿美元，按报告基准计算持平，按固定汇率计算较2022财年第一季度增长4%；若排除收购和剥离业务，有机营收按固定汇率计算下降1% [10] - 第一季度调整后EBITDA为1.87亿美元，按报告基准计算下降26%，按固定汇率计算下降24%；若排除收购和剥离业务，按固定汇率计算下降28% [11] - 第一季度调整后净收入为6100万美元，摊薄后每股收益0.34美元，而去年第一季度调整后净收入为1.28亿美元，摊薄后每股收益0.71美元 [36] - 截至2022年9月30日，现金等价物和有价证券余额为3.45亿美元，低于6月30日的5.38亿美元 [38] - 截至2022年9月30日，合同资产余额为4.61亿美元，较6月30日增加2000万美元 [39] - 预计2023财年资本支出占收入的比例为10% - 11%，低于此前预计的13% - 15% [42] - 预计2023财年全年净收入在46.25亿 - 48.75亿美元之间，按报告基准计算较2022财年低至下降4%，高至增长1% [45] - 预计2023财年全年调整后EBITDA在12.2亿 - 13亿美元之间，较2022财年低至下降5%，高至增长1% [47] - 预计2023财年全年调整后净收入在5.67亿 - 6.48亿美元之间，按报告基准计算较2022财年下降7% - 18% [50] 各条业务线数据和关键指标变化 生物制药业务 - 第一季度净收入5.23亿美元，较2022年第一季度下降2%，主要因新冠疫苗承购合同结算，该笔收入未计入本季度，但预计将在本财年晚些时候（可能是第二季度）确认 [29] - EBITDA利润率为21.5%，较2022财年第一季度的30.4%下降近900个基点，主要因产能利用率不足、布鲁塞尔的整改活动以及普林斯顿和牛津工厂的负收益 [31] 制药与消费者健康业务 - 第一季度净收入4.99亿美元，较2022财年第一季度增长11%，EBITDA增长20% [32] - 增长主要来自收购Bettera业务的非有机增长，该业务在本季度为净收入增长贡献10个百分点，为EBITDA增长贡献12个百分点，从第二季度起将视为有机增长 [33] - 有机业务有适度收入增长，受多种开发业务推动，但部分被处方药产品下降和飓风伊恩导致的最大PCH工厂关闭四天所抵消 [34] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在过去几年对非新冠相关产能进行了大量投资，包括进入细胞疗法、增强BWI基因疗法资产、增加注射器产能、进入游戏营养补充剂市场等，还收购了Metrics Contract Services，以满足对高活性药物制造不断增长的需求 [14][16] - 鉴于宏观经济环境变化，公司调整了2023财年的增长预期和资本支出计划，将部分原计划于2023财年的资本支出推迟至2024财年，以提高产能利用率和自由现金流 [20][21] - 公司致力于优化成本结构，许多成本优化行动已在进行中，预计在本日历年底前全面实施 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境恶化，特别是欧洲经济衰退可能性增加、资本市场收紧、通胀影响消费者信心和可自由支配支出，导致营养补充剂终端市场需求下降 [18][19] - 部分客户开始做出对现金敏感的决策，如调整成品库存水平、优先考虑候选产品等，这对公司业务产生了影响 [20] - 尽管调整了指导预期，但公司非新冠业务仍有望实现强劲增长，Zydis业务表现出色，基因疗法业务发展良好，新的非新冠业务机会处于历史高位 [22] 其他重要信息 - 公司原预计第一季度包含5400万美元与扬森病毒载体新冠疫苗灌装和成品合同解决相关的收入和调整后EBITDA，但该笔收入的确认时间推迟至本财年第二季度 [7][9] - 夏季FDA审计导致483表格观察结果，公司认为布鲁明顿和布鲁塞尔团队的回应将全面解决这些问题，相关整改成本对全年展望影响不大 [23][26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请搭建新旧展望中点之间的桥梁，新的非新冠生物制药和PCH业务增长假设以及Metrics交易情况如何？ - 第一季度非新冠业务增长超20%，预计全年将持续保持该增长态势 [55] - 宏观经济背景和市场状况恶化是下调预期的主要原因，消费者信心和可自由支配支出对消费者健康业务的影响约占下调幅度的25% - 35%，客户的现金敏感决策也对业务产生影响 [55][56] - Metrics收购已包含在指导预期中，美元走强与该收购的影响大致相互抵消 [58] 问题2: 关于质量方面，对布鲁塞尔和布鲁明顿工厂为客户提高制造产能的信心如何，以及这些问题是否影响客户未来项目的讨论？关于资本支出，减少支出后能否在短期内满足需求？ - 公司对回应措施能解决观察到的问题有信心，并与客户保持透明沟通 [60] - 目前公司的产能足以满足未来几个季度的需求，将部分资本支出推迟至2024财年不会影响长期增长前景 [61][62] - 短期内，推迟的牛津和普林斯顿项目预计将在2024财年上线并贡献收入 [63] 问题3: 客户的现金敏感决策是仅在欧洲出现，还是在美国也有？是小客户还是大客户做出这些决策？能否进一步描述这些决策？ - 这种情况在欧洲和美国的客户中都有出现，涉及制药与消费者健康和生物制药两个业务板块 [67] - 在制药与消费者健康业务中，主要与商业产品和消费者健康产品相关，是客户管理供应链的现金决策所致，并非仅小客户如此，大客户也有类似情况 [67][68] - 在生物制药业务中，部分客户在早期阶段（如1期和2期项目）放缓了项目进度 [69] 问题4: 技术转让项目对实现新指导预期的贡献有多大？ - 技术转让项目仍是本财年的重要收入驱动力，将在下半年提高产能利用率和推动收入增长，但公司不会量化其具体贡献 [71] - 非新冠业务的增长驱动力除技术转让外，还有基因疗法，公司对这些业务的发展趋势有较好的可见性 [72] 问题5: 能否说明下调指导预期的因素在生物制药和PCH业务中的相对影响平衡？ - 下调指导预期的保守方法涵盖生物制药和PCH两个业务板块 [74] - PCH业务受消费者信心和可自由支配支出影响较大，约占收入下调幅度的25% - 35%，但整体影响不到一半，其余影响来自生物制药业务中客户的现金敏感决策和新项目进度放缓 [74][75][76] 问题6: 生物制药业务中各模式的相对增长情况如何？技术转让项目是否特定于无菌灌装和成品业务？2023年与2022年生物制药模式组合是否有重大变化？ - 生物制药模式组合变化不大，技术转让项目与无菌灌装和成品资产相关，预计将在下半年推动增长 [78] - 基因疗法和细胞疗法业务在第一季度表现强劲，预计全年将持续增长 [78] 问题7: 在采取更保守的收入预期情况下，公司通过哪些成本杠杆来缓解收入下降对利润率的影响？ - 公司正在实施的成本节约措施将在年底前全面实施，下半年将看到其全部影响 [82] - 目前产能利用率不足、原材料采购和普林斯顿及牛津工厂的启动成本对利润率有稀释作用，但公司通过更高效的运营和优化大型工厂的运营方式来节省成本 [82] 问题8: 资本支出放缓是削减了哪些产能或领域？是出于财务审慎考虑还是担心产能过剩？能否详细说明普林斯顿和牛津工厂推迟至2024年的情况？ - 这并非削减支出，而是调整产能上线时间，目的是保持合理的产能利用率，以推动利润率和现金流增长 [85] - 鉴于更保守的指导预期，放缓新增产能上线是一种财务审慎的做法，不会损害公司的长期增长前景 [86] 问题9: 在新指导预期下，2023年非新冠业务（特别是生物制药领域）的增长情况如何？来自新冠后留存客户的收入占比是多少？对下半年业务的信心来自哪里？ - 第一季度非新冠业务增长超20%，指导预期假设全年将保持类似增长水平 [87] - 公司未披露制药与消费者健康业务和生物制药业务之间的收入拆分，但许多增长驱动力来自不受新冠相关业务影响的模式，如细胞和基因疗法，预计下半年将继续保持增长 [88][89] 问题10: 能否详细说明新项目启动进度放缓的含义？在哪些方面受到影响？ - 这种情况在生物制药和制药与消费者健康业务中都有出现，涉及商业产品和开发项目 [92] - 客户在管理供应链时采取更保守的方式，减少库存水平，在开发项目中，特别是处于2期阶段的项目，进度有所放缓 [92][93] 问题11: 考虑到新债务和利率上升，公司对全年净利息支出的预期是多少？业务中受宏观因素影响的部分有多大？ - 约25%的债务为浮动利率，与利率上升环境相关，75%为固定利率，相关信息可在幻灯片中查看 [95] 问题12: 公司是否已充分降低2023年的新冠业务风险？ - 公司对新冠业务的假设变化不大，下调预期主要与非新冠业务和宏观经济环境有关 [96] 问题13: 从新冠业务向非新冠业务的转型是否比预期困难，是否影响了本季度业绩和全年展望？ - 大多数非新冠业务在与新冠业务无关的资产上执行，两者互不干扰 [99] - 本季度达成的结算协议是有计划的，第一季度非新冠业务增长超20%，表现出色 [100][101] 问题14: 上季度提到非新冠业务增长受益于积压项目，能否量化其在本季度的影响？积压项目是否已基本完成，还是将在2023财年持续推动业务增长？ - 整体积压需求情况变化不大，部分业务领域需求超出预期，如Zydis业务，公司正在加快建设额外产能 [104][105] 问题15: 新冠业务结算的季度运行率如何？产能利用率下降在生物制药和PCH业务中的分布情况如何？PCH业务中许多产品的前置时间是多少？ - 新冠业务结算与一个客户相关，无季度分期确认的运行率，2023财年第二和第三季度新冠业务量下降将更为明显 [107][108] - 2023财年产能利用率不足主要是生物制药业务的问题，许多新增产能与生物制药资产相关 [109] 问题16: 细胞和基因疗法业务中，单个商业客户的规模或BWI工厂每个套件的潜在收入能力如何？ - 不能按收入评估BWI工厂的套件，项目情况各不相同 [111] - 公司有一个商业获批项目和多个后期项目，基因疗法业务管道成熟，预计将继续为公司做出重要贡献 [112] 问题17: 关于通胀压力和更新后的指导预期，公司在定价方面是否开始遇到客户（特别是生物技术客户）的更多阻力？ - 公司在适当情况下成功调整了价格，但不同业务情况不同，在商业业务中，由于有长期合同和机制，调整相对容易；在竞争业务中，需谨慎考虑市场情况 [116] - 公司密切关注市场机会，尽力抵消通胀压力 [117] 问题18: 本季度的取消项目情况与历史时期相比如何？ - 本季度取消项目情况不多，未对第一季度业绩产生影响，预计本财年剩余时间会有少量取消项目，但与历史情况无明显差异 [120] - 主要问题是客户推进项目的速度放缓，这在制定更保守的指导预期时已考虑在内 [120] 问题19: 消费者支出习惯如何影响公司业务？消费者支出变化导致的指导预期下调约1亿美元，对消费者健康和OTC业务影响较大，如何理解这种影响？ - 公司业务需求受终端市场需求和客户库存水平的综合影响 [124][125] - 在市场不确定性增加和资金紧张的情况下，客户会采取更保守的库存策略，但库存影响是暂时的，最终将回归终端市场需求 [125] 问题20: 指导预期的制定方法如何考虑细胞和基因疗法业务的潜在获批情况？细胞和基因疗法业务的规模和增长情况如何？ - 公司未量化细胞和基因疗法业务的规模，但基因疗法是生物制药业务中仅次于药品业务的第二大收入贡献者，且增长最快 [127][128] - 公司在制定指导预期时不会对监管获批情况采取过于激进的假设，因为这超出公司和客户的控制范围 [129] - 除商业获批本身外，获批前的库存准备也会对业务产生影响，公司对此有一定信心 [130]