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Civeo(CVEO) - 2021 Q3 - Earnings Call Transcript
CiveoCiveo(US:CVEO)2021-10-29 05:33

财务数据和关键指标变化 - 第三季度公司实现自由现金流3100万美元,偿还债务2500万美元,截至2021年9月30日,净杠杆率从6月30日的1.98倍降至1.86倍 [7] - 第三季度总营收1.551亿美元,GAAP净利润10万美元,摊薄后每股收益0.0美元;调整后EBITDA为2620万美元,经营现金流3390万美元 [12] - 第三季度资本支出340万美元,高于2020年同期的240万美元;截至2021年9月30日,未偿还债务总额为1.952亿美元,较6月30日减少3160万美元 [16] - 公司将2021年全年营收和调整后EBITDA指引的下限提高,营收范围为5.7亿 - 5.8亿美元,EBITDA范围为9500万 - 1亿美元;维持全年资本支出指引在1500万 - 2000万美元;将2021年自由现金流预期提高到7000万 - 8000万美元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 加拿大业务 - 第三季度收入8410万美元,高于2020年同期的7180万美元;调整后EBITDA为1980万美元,低于2020年同期的2130万美元 [13] - 第三季度加拿大酒店的计费房间总数为61.3万间,较2020年同期的50.8万间增长21%;每日房费为98美元,略高于2020年同期的96美元 [13] 澳大利亚业务 - 第三季度收入6510万美元,较2020年同期的6470万美元增加40万美元;调整后EBITDA为1480万美元,低于2020年同期的2150万美元 [14] - 第三季度计费房间为49.1万间,低于2020年同期的51.4万间;每日房费为78美元,略高于2020年同期的77美元 [14][15] 美国业务 - 第三季度收入590万美元,低于2020年同期的640万美元;调整后EBITDA为负50万美元,高于去年同期的负150万美元 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 加拿大油砂地区的周转活动在第三季度大部分时间持续,但低于第二季度;移动营地活动在该季度有所增加,管道建设活动回升 [10] - 澳大利亚业务因COVID - 19旅行限制和中澳贸易争端面临挑战,劳动力成本上升,鲍文盆地客户投资谨慎;鲍文盆地计费房间略有增加,但被综合服务业务成本增加抵消 [10] - 美国酒店在第三季度表现良好,入住率环比上升,但海上业务环比下降;今年第二季度,公司将西珀姆酒店整体出租给第三方 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点保持不变,优先考虑客人、员工和供应商的安全与福祉,根据各地区市场前景管理成本结构,提升酒店服务,谨慎分配资本以实现自由现金流最大化,同时减少债务并适时向股东返还资本 [22] - 行业方面,尽管近期大宗商品价格有所改善,但客户仍注重资本纪律,资本决策通常滞后于大宗商品价格波动 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司看到COVID - 19相关的积极迹象,加拿大的德尔塔疫情有所缓解,澳大利亚的疫苗接种速度显著提高 [5] - 对于2021年剩余时间,加拿大业务预计保持稳定,第四季度部分酒店计费房间将因假期季节性下降,但会被冬季项目和移动营地活动部分抵消;澳大利亚业务预计客户支出低迷和劳动力成本增加的情况将持续;美国业务开始出现复苏迹象,但钻机数量仍滞后于大宗商品价格变动 [19][20][21] - 展望2022年,加拿大移动营地活动将受管道建设项目完工和相关撤场成本的负面影响;澳大利亚业务因地缘政治不确定性和COVID - 19旅行限制,预计客户活动不会有实质性增加;美国业务将继续关注成本管理和市场份额获取 [19][20][21] 其他重要信息 - 第三季度公司替换并 refinanced 了全部债务,将债务到期日延长至2025年9月,并宣布董事会授权了一项回购计划,最多可回购5%的已发行普通股 [6] - 截至2021年9月30日,公司总流动性约为7820万美元,其中循环信贷额度下可用资金为7330万美元,现金为490万美元 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年澳大利亚市场改善的关键因素 - 公司认为需关注客户关于明年资本支出计划的公告,目前尚未看到客户支出增加,因此难以实现入住率提升 [25] 问题2: 资本返还给股东的计划如何发展 - 目前公司在加拿大的正常发行人投标下,12个月内最多可回购5%的已发行普通股,暂无扩大计划;若董事会和管理层决定扩大,需转换为重大发行人投标;目前资本返还股东的重点是回购计划,暂无其他考虑 [27] 问题3: 加拿大西海岸未来1 - 3年的机会 - 公司关注LNG加拿大项目是否批准3号和4号列车,这将有利于锡特卡地区和管道建设营地活动;2021年不列颠哥伦比亚省的健康令影响了项目人员数量,第三季度该限制解除,锡特卡的入住率恢复到预期水平,预计将持续到明年;管道建设营地活动在第三季度和第四季度以及2022年预计都将强劲,项目建设时间的延长将使营地运营更久 [29][30] 问题4: 推动公司达到EBITDA指引上限和提高现金流预测的积极因素 - 主要与加拿大业务有关,第三季度是锡特卡的入住率和管道建设营地活动,这一趋势将在第四季度持续 [32] 问题5: 加拿大移动营地活动增加的原因 - 部分是由于项目范围变化,需要容纳更多人员和更长时间,实际上营地按预期时间推进 [33] 问题6: 今年加拿大油砂地区周转活动与疫情前的对比 - 去年周转活动约为5 - 6万间夜,今年预计为15 - 17.5万间夜,疫情前约为30 - 40万间夜 [34] 问题7: 周转活动回升的原因 - 客户年初或去年制定的支出计划基于较低的大宗商品价格,当前价格上涨未改变其支出习惯;此外,加拿大和澳大利亚都面临劳动力供应和流动问题,各省和各州的旅行协议影响了劳动力 [36] 问题8: 改善澳大利亚劳动力供应的关键和政府政策情况 - 需要国际边境无限制开放,临时和移民劳动力回流,以及澳大利亚各州之间的旅行限制取消;澳大利亚第三季度的疫苗接种率显著提高,政府已放宽签证要求,这有助于引入酒店业相关劳动力 [37][40] 问题9: 债务偿还的时间安排 - 公司有定期的贷款摊销还款计划,每季度偿还一定金额;若有超过该金额的自由现金流,大部分将用于偿还债务,同时也会考虑营运资金和货币波动因素 [38][39] 问题10: 2022年EBITDA同比持平的预期是否合理 - 这是一个合理的起点,具体取决于加拿大的周转活动、管道建设活动的持续时间、澳大利亚业务的支出情况以及澳大利亚劳动力问题的解决情况;公司将在2月的电话会议上提供更详细的信息 [40][41]